Pasaran minyak global adalah ketat walaupun sebelum pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, tetapi perang Putin dan akibatnya terhadap bekalan minyak mentah Rusia dan harga tenaga berpotensi untuk melontarkan pasaran ke dalam kejutan bekalan yang besar setanding dengan embargo minyak Arab 1973.
Stok minyak di negara maju yang menggunakan minyak utama, termasuk di Amerika Syarikat, telah jatuh secara berterusan selama beberapa bulan sekarang apabila permintaan melantun.
Imbangan pasaran AS adalah ketat, dengan inventori minyak mentah komersial sebanyak 411.6 juta tong, 13 peratus di bawah purata lima tahun untuk tahun ini. Inventori petrol adalah kira-kira 1 peratus melebihi purata lima tahun, tetapi inventori bahan api sulingan adalah kira-kira 18 peratus lebih rendah, dan inventori propana/propilena adalah 21 peratus di bawah purata lima tahun untuk tahun ini, laporan inventori terkini EIA untuk minggu berakhir 4 Mac menunjukkan.
Apabila permintaan melantun, bekalan minyak global telah bergelut untuk mengejarnya, kerana OPEC+ menambah hanya 400,000 tong sehari kepada pengeluaran minyak kumpulan itu setiap bulan. Selama berbulan-bulan, peningkatan pengeluaran telah lebih rendah daripada 400,000 bpd—dan kadangkala separuh daripada angka ini—kerana banyak pengeluar OPEC+ kekurangan sama ada kapasiti atau pelaburan untuk meningkatkan output kepada kuota mereka.
Seawal Januari, bank pelaburan utama mula meramalkan bahawa minyak boleh mencecah $100 setong pada satu ketika tahun ini disebabkan imbangan pasaran yang ketat.
Selepas Rusia menyerang Ukraine, hanya mengambil masa sebulan untuk harga mendahului tiga digit. Sekarang, perbincangan adalah sama ada minyak boleh mencecah $150 setong kerana minyak Rusia dijauhi oleh pembeli Eropah, manakala China sahaja mungkin tidak dapat mengambil semua volum bawaan laut yang akan pergi ke Eropah sebaliknya.
Rusia perlu menutup beberapa pengeluaran minyaknya kerana ia tidak akan dapat menjual semua jumlah yang dipindahkan dari pasaran Eropah ke wilayah lain, dengan pengeluaran minyak mentah Rusia jatuh dan kekal tertekan untuk sekurang-kurangnya tiga tahun akan datang, kata Standard Chartered pada Khamis. . Malah sebelum pengharaman AS terhadap import tenaga dari Rusia, perdagangan komoditi Rusia telah menjadi toksik bagi banyak pemain global.
Peperangan di Ukraine menambahkan banyak premium risiko geopolitik kepada pasaran minyak yang sudah ketat untuk mencipta ribut yang sempurna untuk harga minyak yang melonjak.
"Tiada apa-apa yang gila dalam pasaran minyak ini lagi," Michael Tran, pengarah urusan strategi tenaga global di RBC Capital Markets, memberitahu Bloomberg minggu ini, yang menyaksikan perubahan besar dalam harga minyak dengan julat dagangan Brent dalam rekod $33 setong.
Pasaran yang ketat dan perjuangan Rusia untuk menjual minyaknya sedang menyediakan pentas untuk kejutan bekalan terbesar sejak 1970-an—embargo minyak Arab pada 1973-1974 dan revolusi Iran pada 1979, penganalisis termasuk penganalisis pasaran Reuters, John Kemp menyatakan.
Pada awal Mac, Daniel Yergin, naib pengerusi IHS Markit, memberitahu CNBC, mengulas mengenai akibat daripada pencerobohan Rusia ke atas Ukraine:
"Ini akan menjadi gangguan yang sangat besar dari segi logistik, dan orang ramai akan berebut-rebut untuk mendapatkan tong."
“Ini adalah krisis bekalan. Ia adalah krisis logistik. Ia adalah krisis pembayaran, dan ini mungkin pada skala tahun 1970-an,” tambah Yergin.
Berkaitan: OPEC Bincang Pasaran Minyak Dengan Eksekutif Syal AS
Krisis tenaga hari ini adalah "setanding dengan intensiti, dalam kekejaman, dengan kejutan minyak pada 1973," kata Menteri Ekonomi dan Kewangan Perancis Bruno Le Maire minggu ini seperti yang dibawa oleh RFI.
“Pada tahun 1973 … tindak balas itu menyebabkan kejutan inflasi, menyebabkan bank pusat meningkatkan kadar mereka secara besar-besaran, yang membunuh pertumbuhan,” kata Le Maire, sambil menambah bahawa dunia ingin mengelakkan stagflasi sedemikian tahun ini.
Ubat kepada harga minyak yang tinggi boleh menjadi kemusnahan permintaan. Atau OPEC+ melangkah untuk mengisi jurang dari Rusia, yang bermaksud pengeluar OPEC dengan kapasiti ganti—Arab Saudi dan UAE—bersedia meningkatkan pengeluaran lebih daripada yang diminta oleh pakatan OPEC+, mungkin tanpa berpisah kata pakatan itu, di mana Rusia bukan OPEC ialah ahli terkemuka.
Pasaran akan memerlukan jumlah tersebut, juga kerana syal AS tidak dapat meningkatkan pengeluaran dengan ketara dalam jangka pendek.
Sekatan atau tidak, "sudah menjadi semakin jelas bahawa minyak Rusia sedang diasingkan," kata JP Morgan.
Pemuatan awal minyak mentah Rusia untuk Mac menunjukkan penurunan 1 juta bpd dalam pemuatan dari pelabuhan Laut Hitam, penurunan 1 juta bpd dari Baltik, dan penurunan 500,000 bpd di Timur Jauh. Di samping itu, terdapat anggaran kerugian 2.5 juta tong sehari dalam pemuatan produk minyak dari Laut Hitam, dengan jumlah kerugian 4.5 juta tong sehari, menurut JP Morgan.
"Begitu besar adalah kejutan bekalan segera yang kami percaya harga perlu meningkat kepada $120/bbl dan kekal di sana selama berbulan-bulan untuk memberi insentif kepada kemusnahan permintaan, dengan mengandaikan tiada jumlah Iran serta-merta," kata Natasha Kaneva, Ketua Strategi Komoditi Global di JP Morgan.
Oleh Tsvetana Paraskova untuk Oilprice.com
Lebih Top Reads From Oilprice.com:
Baca artikel ini di OilPrice.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html