Harga minyak turun, tetapi anggaran pendapatan syarikat tenaga terus meningkat — saham ini murah

Lihat carta 10 tahun bagi sebut harga bulan hadapan berterusan untuk minyak mentah West Texas Intermediate (WTI)
CL.1,
+ 2.41%
:

Mengetepikan herotan dalam pasaran tenaga semasa bahagian awal pandemik coronavirus pada tahun 2020, sesetengah pelabur kurang mempercayai saham berkaitan minyak dan gas asli sejak penurunan harga secara meluas dari pertengahan 2014 hingga awal Februari 2016.

Tetapi imbangan penawaran-dan-permintaan telah berubah, kerana syarikat minyak telah menurunkan perbelanjaan modal mereka dalam beberapa tahun kebelakangan ini, walaupun permintaan telah meningkat.

WTI didagangkan pada $93.11 setong pada 11 Ogos, turun 29% daripada puncak hariannya pada $130.50 pada 7 Mac. Tetapi ia masih meningkat 24% dari penghujung 2021 ketika itu, apabila ia didagangkan pada $75.21. Itu sebelum Rusia menggemparkan pasaran tenaga dunia dengan menyerang Ukraine.

Seperti biasa, terdapat banyak bahagian yang bergerak untuk tenaga. Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum telah menurunkan ramalannya untuk permintaan minyak pada 2022. Kemudian sekali lagi, penganalisis di BCA Research yang diketuai oleh ketua ahli strategi komoditi dan tenaga firma itu, Robert Ryan, meramalkan bahawa minyak mentah Brent
BRN00,
-0.10%
akan purata $117 setong pada 2023 kerana "imbangan minyak masih akan kekal condong kepada keadaan defisit." Brent didagangkan pada $97.40 pada 11 Ogos.

Contoh utama: Exxon Mobil

Walaupun minyak telah ditarik balik dengan ketara pada permulaan suku kedua, keuntungan industri meningkat jauh dalam tempoh tiga bulan hingga Jun. Contohnya, Exxon Mobil Corp
XOM,
+ 2.90%
Keuntungan suku kedua mencapai $17.85 bilion, meningkat daripada $5.48 bilion pada suku pertama dan $4.78 bilion pada suku kedua 2021. Memandang ke hadapan, anggaran konsensus di kalangan penganalisis yang ditinjau oleh FactSet adalah untuk Exxon Mobil memperoleh $14.55 bilion pada suku ketiga suku. Itu akan menjadi penurunan daripada suku kedua, tetapi masih lebih daripada dua kali ganda pendapatannya sebanyak $6.75 bilion pada suku ketiga 2021.

Satu faktor penting bagi pelabur ialah anggaran pendapatan sesaham 12 bulan - yang berasaskan nisbah harga kepada pendapatan hadapan - terus meningkat.

P/E hadapan Exxon Mobil ialah 8, berbanding 8.2 untuk sektor tenaga S&P 500 dan 18 untuk S&P 500 penuh
SPX,
-0.07%.
P/E Exxon adalah berdasarkan harga penutupnya $91.45 pada 10 Ogos dan anggaran pendapatan hadapan konsensus untuk 12 bulan akan datang sebanyak $11.50, dalam kalangan penganalisis yang ditinjau oleh FactSet. Anggaran EPS 12 bulan untuk Exxon telah meningkat 6.5% daripada $10.79 sebulan yang lalu, walaupun harga WTI telah ditarik balik 12%.

Skrin stok tenaga bermodal besar

Sektor tenaga S&P 500 terdiri daripada 21 syarikat dan dijejaki oleh Dana SPDR Energy Select Sector
XLE,
+ 3.52%.
P/E hadapan ETF ini ialah 8.2 dan anggaran EPS 12 bulan konsensusnya telah meningkat 4% sepanjang bulan lalu.

Untuk pendekatan yang lebih luas, iShares Global Energy ETF
IXC,
+ 2.95%
memegang setiap saham dalam XLE, sambil menambah pemain antarabangsa utama, seperti Shell PLC
SHEL,
+ 3.00%,
Jumlah Tenaga SE
TTE,
+ 2.89%,
BP PLC
BP,
+ 2.69%,
Enbridge Inc
ENB,
+ 0.93%
dan Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
P/E hadapan IXC hanya 6.9; konsensus anggaran EPS 12 bulan telah meningkat 4% daripada sebulan yang lalu.

Kedua-dua ETF memberikan pendedahan luas kepada industri minyak dan gas asli. Tetapi sesetengah pelabur mungkin ingin menggali lebih jauh nama individu. Jadi skrin berikut bermula dengan 47 saham IXC.

Ramai orang melihat kepada sektor tenaga untuk dividen. Tetapi hasil dividen yang sangat tinggi adalah amaran bahawa pelabur - terutamanya pelabur institusi yang berpengetahuan baik - menjangkakan pembayaran akan dipotong. Jadi kami memulakan skrin ini dengan mengalih keluar empat saham dengan hasil dividen melebihi 10%.

Kemudian kami melihat lebih jauh ke dalam perlindungan dividen. Satu cara untuk menganggarkan keupayaan membayar dividen adalah dengan melihat anggaran aliran tunai percuma. Kita boleh membahagikan anggaran aliran tunai percuma sesaham dengan harga saham semasa untuk anggaran hasil FCF. Jika ini lebih tinggi daripada hasil dividen semasa, syarikat nampaknya mempunyai "ruang utama" untuk menaikkan dividennya, membeli balik saham atau mengambil tindakan lain yang mungkin menguntungkan pelabur.

Di antara baki 43 saham yang dipegang oleh IXC, anggaran konsensus FCF hadapan tersedia daripada FactSet untuk 42, dan 40 telah menganggarkan ruang kepala FCF sekurang-kurangnya 1%.

Berikut ialah 10 syarikat yang tinggal dengan nisbah P/E satu digit yang mempunyai konsensus anggaran EPS 12 bulan mereka meningkat paling banyak sepanjang bulan lalu. Semua mempunyai ruang kepala FCF yang ditunjukkan tahap tinggi:

Syarikat	Ticker	Maju P / E	Peningkatan dalam anggaran EPS 12 bulan bergulir dari sebulan yang lalu	Hasil dividen	Anggaran hasil FCF	Anggaran ruang kepala FCF
Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	ENI, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Exxon Mobil Corp.	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Sumber Asli Kanada Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO, + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Suncor Energy Inc.	SU, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Sumber: FactSet

Anda harus melakukan penyelidikan anda sendiri untuk membentuk pendapat anda sendiri tentang mana-mana saham individu yang anda pertimbangkan untuk membeli. Satu cara untuk bermula ialah dengan mengklik pada ticker dalam jadual untuk mendapatkan maklumat lanjut. Kemudian membaca Panduan terperinci Tomi Kilgore untuk kekayaan maklumat secara percuma di halaman petikan MarketWatch.