Stok Minyak Menghampiri Kemuncak Baharu. Tiba Masanya untuk Berhati-hati.

Saiz teks

Stok minyak menghampiri paras yang tidak dilihat dalam beberapa tahun kerana harga bahan api melonjak dan menunjukkan sedikit tanda untuk berundur. Itu isyarat bahaya.

.

Tenaga Pilih Sektor SPDR Sektor

(ticker: XLE) memperoleh sebanyak 2.6% pada hari Isnin sebelum merosot ke tahap merah apabila pasaran yang lebih luas dijual dengan lebih mendadak. Dana, rumah kepada pengeluar minyak seperti

Chevron

(CVX) dan syarikat perkhidmatan minyak seperti

Halliburton

 (HAL), meningkat 31% untuk tahun ini. Isnin, harga saham dana mencecah tepat di atas $77, menghampiri $78.91, tahap penutup yang tidak pernah dicapai sejak 2015. 

West Texas Intermediate minyak mentah, gred penanda aras di AS, naik hanya di bawah 60% untuk tahun ini. Permintaan untuk minyak dijangka berkembang apabila ekonomi pulih daripada wabak itu, dan kini serangan Rusia ke atas Ukraine menambah keuntungan. Pasaran melihat kemungkinan besar bahawa negara-negara barat akan menyetujui minyak Rusia, yang akan mengurangkan jumlah yang tersedia di pasaran antarabangsa dan membawa harga lebih tinggi. 

Jika ia kelihatan seperti masa yang sesuai untuk melabur dalam patch minyak, berhati-hati. Stok minyak mungkin bersedia untuk meletup. 

Pertama, pasaran niaga hadapan berada dalam "mundur", iaitu apabila harga minyak untuk penghantaran segera, atau tidak lama lagi, lebih tinggi daripada minyak yang akan dihantar beberapa bulan dari sekarang. Niaga hadapan minyak untuk penghantaran pada Julai 2023 didagangkan pada $87, berbanding $119.40 untuk minyak mentah April. 

Yang masuk akal. Harga minyak yang melonjak mungkin membetulkan dirinya sendiri, kerana pengguna menjauhkan diri daripada membelanjakan petrol untuk melindungi dompet mereka. Semakin tinggi harga, semakin banyak syarikat minyak insentif perlu mengeluarkan tong daripada tanah, dan semakin banyak telaga yang dahulunya tidak ekonomik boleh dipam pada keuntungan. Selain itu, bank pusat di seluruh dunia bersedia untuk menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi yang tinggi secara keseluruhan, yang boleh menyebabkan harga minyak menurun dengan memperlahankan pertumbuhan ekonomi. 

Semua itu adalah resipi buruk untuk kedua-dua pengeluar minyak dan stok perkhidmatan. Pengeluar minyak umumnya melihat keuntungan yang lebih rendah apabila harga minyak jatuh, sudah tentu. Dan syarikat dalam perkhidmatan minyak bergantung pada belanjawan yang lebih tinggi daripada pengeluar, yang boleh melabur lebih banyak untuk menjual lebih banyak minyak pada harga yang lebih tinggi pada masa ini, jelas Bill Selesky seorang penganalisis minyak di Argus Research.

Jangkaan untuk belanjawan yang lebih tinggi menjelaskan pergerakan 50% tahun ini lebih tinggi dalam saham Halliburton dan keuntungan 32% dalam 

Schlumberger NV

(SLB), tetapi jika belanjawan itu tidak menjadi kenyataan, stok perkhidmatan boleh jatuh. Jika pengeluar minyak melabur lebih banyak, bekalan tambahan itu boleh mengurangkan lagi harga minyak, yang sudah dijangka menurun. 

Potensi kelemahan kelihatan suram. Selesky berkata kumpulan saham yang dilindunginya boleh jatuh 40%, berdasarkan harga saham tersebut dijual setahun lalu, ketika harga minyak jauh lebih rendah. Dana minyak itu didagangkan pada $53 sesaham, kira-kira 30% lebih tinggi daripada harganya pada hari Isnin. Itu kebanyakannya kerana setahun yang lalu, harga minyak WTI adalah kira-kira $65 setong. 

Stok minyak mungkin boleh terus meningkat, tetapi terdapat banyak ruang untuk mereka jatuh.

Tulis kepada Jacob Sonenshine di [e-mel dilindungi]