Seorang Pegawai Rasmi Memberi Amaran Terhadap 'Ralat Mahal' Jika Bank Negara Berundur Terlalu Cepat

Baris atas

Rizab Persekutuan pada hari Rabu menetapkan peringkat untuk kenaikan kadar faedah tambahan dalam beberapa bulan akan datang dan mendedahkan pegawai masih tidak yakin sebarang pemotongan kadar akan diperlukan tahun ini—membubarkan harapan bank pusat akan beralih daripada dasar agresif yang telah membingungkan pelabur, memasuki pasaran perumahan dan membawa tanda-tanda kemelesetan yang semakin hampir.

Fakta Utama

Menurut ringkasan dikeluarkan pada hari Rabu, pegawai Fed pada mesyuarat terbaharu mereka pada bulan Disember menganggap kenaikan kadar faedah tambahan pada bulan-bulan akan datang adalah "sesuai" untuk membantu memperlahankan inflasi, dan tiada seorang pun daripada mereka menjangkakan adalah wajar untuk mengurangkan kadar tahun ini-mencabar beberapa jangkaan bank pusat akan berbuat demikian untuk merangsang pertumbuhan.

Pegawai "mengalu-alukan" kadar inflasi yang lebih perlahan pada bulan Oktober dan November, tetapi mereka menegaskan ia akan mengambil "lebih banyak bukti kemajuan" untuk memastikan inflasi berada pada laluan yang "berkekalan".

Pengumuman itu dibuat selepas Presiden Fed Minneapolis, Neal Kashkari dalam siaran Rabu mengeluh inflasi pesat yang mencecah paras tertinggi 41 tahun sebanyak 9.1% pada bulan Jun dan juga memberi amaran, "terlalu awal untuk diisytiharkan" inflasi telah memuncak walaupun meningkat bukti yang mungkin ada.

Memetik inflasi berpanjangan yang melanda tahun 1970-an, di mana Fed potong kadar sebelum waktunya hanya untuk menaikkan semula inflasi, Kashkari, yang akan mengundi keputusan kadar faedah Fed tahun ini, memberi amaran bahawa ia akan menjadi "kesilapan yang mahal" untuk mengurangkan kadar lagi secara pra-matang, berkata langkah itu hanya perlu diambil setelah pegawai yakin "Kami benar-benar telah mengalahkan inflasi."

Saham jatuh serta-merta selepas minit mesyuarat Fed dikeluarkan, dengan purata Perindustrian Dow Jones memadamkan keuntungan hampir 300 mata dan didagangkan tidak berubah menjelang 2:25 petang ET.

Latar Belakang Utama

Kenaikan kadar faedah Fed—dan pengetatan bank pusat di seluruh dunia—telah mencetuskan kemerosotan mendadak dalam pasaran perumahan dan saham, dan semakin ramai pakar bimbang kegawatan akhirnya boleh mencetuskan kemelesetan global yang mendalam. Menurut firma pelaburan Britain, Schroders, kenaikan kadar boleh mengambil masa sehingga dua tahun untuk merentasi ekonomi sepenuhnya. Namun begitu, penggubal dasar sebahagian besarnya kekal teguh dalam komitmen mereka untuk memerangi inflasi, yang kekal hampir empat kali ganda sasaran 2% sejarah Fed. Selepas mesyuarat terakhir mereka, pegawai berkata kenaikan berterusan "akan sesuai" untuk membantu menurunkan inflasi ke tahap sasaran Fed.

Apa yang perlu ditonton

Pengumuman kadar faedah Fed seterusnya dijadualkan pada 1 Februari. Pelabur bon menjangkakan kadar tertinggi 4.94%, tetapi pakar ekonomi di Goldman Sachs menjangkakan Fed akan menyampaikan kenaikan suku mata pada tiga mesyuarat mereka yang seterusnya—memegang kadar faedah tertinggi pada 5.25%, tahap tertinggi sejak 2007, untuk sepanjang tahun ini. Walau bagaimanapun, data inflasi masuk boleh menurunkan—atau meningkatkan—ramalan ini.

Tangen

Di tengah-tengah kebimbangan kemelesetan yang semakin meningkat, hasil pada Perbendaharaan 10 tahun telah jatuh sebanyak 80 mata asas lebih rendah daripada Perbendaharaan dua tahun—menandakan penyongsangan keluk hasil paling curam sejak 1980-an. Kajian Fed pada 2018 ditemui setiap kemelesetan dalam tempoh 60 tahun yang lalu telah didahului oleh penyongsangan keluk hasil.

Bacaan Lanjut

Perkara yang Perlu Diketahui Mengenai Keluk Hasil—Dan Mengapa Ia Mungkin Meramalkan Kemelesetan (Forbes)

Fed Menaikkan Kadar Lagi 50 Mata Asas (Forbes)

Pengerusi Fed Jerome Powell—Dihantui oleh Hantu Paul Volcker—Boleh Merampas Ekonomi (Forbes)