OPEC+ menyampaikan "slap to the face" dengan talian hayat 82 saat yang sangat kecil; Inventori minyak mentah AS meningkat secara tidak dijangka

Semasa mesyuarat OPEC+ yang ditunggu-tunggu, negara anggota yang diketuai oleh Arab Saudi dan Rusia bersetuju untuk meningkatkan sasaran keluaran kolektif mereka sebanyak 100,00 bpd (tong sehari) pada bulan September. Ini adalah penurunan dalam lautan peribahasa dengan pengeluar memenuhi pasaran global kira-kira 10 juta bpd.

Laporan Reuters berkata bahawa kenaikan ini hanya akan memenuhi "86 saat permintaan minyak global" tambahan setiap hari.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Walaupun sedikit atau bahkan tiada peningkatan sama sekali adalah sejajar dengan jangkaan pasaran, penganalisis terkejut dengan peningkatan yang kurang daripada token dalam siling keluaran, mendorong sesetengah pihak mentafsirkan ini sebagai percubaan sengaja untuk mengaibkan AS.

Sebagai contoh, Robert Yawger, pengarah eksekutif niaga hadapan tenaga di Mizuho Securities, dinyatakan bahawa ini "adalah satu tamparan untuk Presiden Biden."

Keputusan ini pastinya sangat mengecewakan bagi Presiden yang membuat lawatan khas untuk bertemu dengan pihak berkuasa Saudi bulan lepas.

Untuk menambahkan garam kepada kecederaan, keputusan OPEC+ dibuat sehari selepas AS membersihkannya $ 5.3 bilion dalam penjualan peluru berpandu ke UAE dan Arab Saudi.

Harga meluncur

Harga stabil selepas pengumuman OPEC+, dengan Brent didagangkan sedikit di atas $100.

Walau bagaimanapun, dengan penerbitan data Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA), harga telah jatuh lebih 3%, dengan dagangan Brent pada $97.3 dan WTI serendah $91.2, pada masa penulisan.

EIA dilaporkan binaan besar yang tidak dijangka dalam inventori minyak AS yang meningkat sebanyak 4.5 juta tong untuk minggu ini hingga 29 Julai. Stok petrol juga meningkat 200,000 tong pada minggu berakhir 29 Julai^th, berpotensi mencerminkan permintaan pengguna yang sederhana apabila AS keluar dari musim pemanduan.

Seperti per tinjauan pasaran, kedua-dua angka ini menjangkakan pengeluaran, sejajar dengan minggu sebelumnya, tetapi saham telah mengejutkan kenaikan harga yang meningkatkan kebimbangan kemampanan permintaan.

teka-teki Amerika

AS sedang bergelut dengan kadar inflasi tinggi selama empat dekad dan harga petrol melebihi $5 di beberapa bandar utama. Pentadbiran terdesak untuk meredakan kesesakan pasaran dan mengurangkan kos.

Hujah boleh dibuat bahawa sebarang kenaikan sama sekali akan dianggap sebagai simbolik kerana negara-negara OPEC+ telah lama bergelut untuk memenuhi kuota mereka dalam apa jua keadaan.

Dengan bermulanya pandemik pada tahun 2020, diikuti dengan penurunan mendadak dalam permintaan agregat, pemberhentian tenaga kerja mahir, rantaian bekalan yang terganggu dan kekurangan pelaburan yang kronik di negara-negara ini, ahli OPEC+ tidak mempunyai kapasiti ganti yang mencukupi untuk meningkatkan pengeluaran global secara bermakna.

Satu-satunya dua negara yang mungkin mempunyai keupayaan untuk meningkatkan pengeluaran dengan ketara ialah Arab Saudi dan UAE. Bagi Arab Saudi, ini akan menjadi tugas yang mencabar kerana banyak sebab yang sama yang disenaraikan di atas, di samping itu, kebanyakan rizab yang belum diterokai adalah dalam "bidang yang belum diuji” dan akan mengambil masa berbulan-bulan untuk beroperasi.

Selain itu, Undang-undang hidrokarbon Saudi menghendaki sebarang peningkatan rasmi dalam sasaran pengeluaran dicapai sekurang-kurangnya 1 tahun. Kerajaan itu tidak mungkin mahu meningkatkan bekalan dengan ketara untuk tempoh yang begitu lama, kerana kemelesetan yang teruk dijangka secara meluas. Meningkatkan pengeluaran hanya akan menyebabkan pemotongan keuntungan durian runtuh yang negara anggota sedang menikmati.

Akhir sekali, kerajaan Saudi tidak akan mahu melintasi sekutu Rusianya dengan mendaki sasaran pengeluaran terlalu cepat. Memandangkan sekatan ketat yang telah dikenakan Barat ke atas Moscow Putin, saluran eksport Rusia telah kering dan pasaran minyak global yang ketat menyokong pendapatan Rusia buat masa ini.

Adakah pengembangan OPEC+ memberi manfaat kepada AS?

Anggaran pasaran dilaporkan bahawa gabungan output OPEC+ berjalan pada hampir 3 juta bpd di bawah kuota yang ditetapkan.

Di sebalik cabaran ini, seseorang mesti mempersoalkan sama ada AS cuba menyelesaikan masalah yang betul. Walaupun peningkatan ketara dalam pengeluaran minyak mentah akan menjadi kenyataan, kapasiti penapisan di kebanyakan negara, termasuk AS adalah sangat ketat.

Kesesakan keseluruhan dalam rantaian petroleum didorong oleh produk ditapis, disebabkan kekurangan kapasiti penapisan yang tidak dapat diperbetulkan dengan mudah.

Tidak mungkin sebarang peningkatan dalam keluaran global akan membuat perbezaan ketara pada pam, walaupun hasil yang menggalakkan mungkin telah meningkatkan penarafan Presiden di negara sendiri.

Di Amerika Syarikat, kadar operasi kilang penapisan adalah berdaftar pada 91%, turun daripada 92.2% minggu sebelumnya. Ini meninggalkan ruang terhad untuk pemprosesan sebarang minyak mentah tambahan.

Sebarang kelegaan mungkin akan datang daripada permintaan yang menurun, memandangkan musim pemanduan musim panas di AS semakin hampir.

Tindakan berterusan

bercakap dengan Bloomberg, Amos Hochstein, penasihat tenaga kepada pentadbiran Biden menyatakan bahawa harga minyak perlu jatuh di bawah $90 untuk memperbaiki keadaan isi rumah AS secara bermakna.

Walaupun usaha yang panjang itu sendiri, pentadbiran Biden juga telah menjemput pegawai tertinggi Iran kembali ke meja rundingan untuk membincangkan kemungkinan pelonggaran sekatan untuk meningkatkan eksport minyak antarabangsa dari negara itu.

Permintaan yang meningkat untuk pelaburan patuh ESG dan bahan api alternatif terus menekan pengembangan jangka panjang dalam infrastruktur tenaga.

. Tabung Kewangan Antarabangsa dalam anggaran terbarunya mengurangkan unjuran pertumbuhan global kepada 3.2% dan 2.9% pada 2022 dan 2023. Memandangkan jangkaan kelembapan dalam aktiviti ekonomi, pasaran tidak mungkin melihat suntikan ketara sumber minyak baharu dan volum tambahan, walaupun permintaan yang berkurangan boleh menyebabkan melonggarkan harga.