Bearish telah jatuh ke tahap yang melampau sehingga menyokong rali pasaran saham yang ketara.
Sentimen pastinya telah mengambil masa untuk mencapai tahap melampau ini. Hanya dua minggu yang lalu, apabila kali terakhir saya menumpukan lajur kepada sentimen pasaran, banyak pemasa pasaran jangka pendek "berkeras kepala", menganggap setiap penurunan pasaran sebagai peluang membeli.
Itu, seterusnya, mencadangkan bahawa walaupun paras rendah jangka pendek masih belum ada, menurut analisis kontrarian.
Kebanyakan lembu jantan dahulu kini telah dibuang ke dalam tuala. Malah, beberapa penanda aras sentimen menunjukkan bahawa penurunan harga adalah lebih melampau hari ini berbanding pada paras terendah Mac 2020, kerana pandemik Covid-19 menyebabkan ekonomi koma akibat perubatan.
Itu tidak bermakna kita kini harus menjangkakan rali pada magnitud yang sama seperti yang kita lihat dari bahagian bawah Mac 2020 itu. Analisis kontrarian ialah alat pemasaan pasaran jangka pendek yang terbaik, memberikan gambaran tentang kemungkinan arah aliran pasaran hanya untuk satu atau dua bulan berikutnya. Namun begitu, memandangkan sentimen penurunan harga yang melampau hari ini, pihak kontrarian kini menjangkakan pasaran saham berada pada atau hampir kepada beberapa jenis bawah.
Pertimbangkan, pertama, penurunan harga yang melampau yang mana pemasa pasaran saham tertumpu Nasdaq telah menjadi. Saya mengukur sentimen mereka dengan mengira purata pendedahan ekuiti yang disyorkan mereka. (Purata ini ialah apa yang diwakili oleh Indeks Sentimen Surat Berita Hulbert Nasdaq atau HNNSI.)
Purata ini pada masa ini berada pada tolak 67.2% yang luar biasa, yang bermaksud purata pemasa pasaran saham tertumpu Nasdaq mengesyorkan agar pelanggan memperuntukkan dua pertiga daripada portfolio dagangan ekuiti mereka untuk merosot. Itulah postur menurun yang sangat agresif.
Untuk meletakkan tahap itu dalam konteks, pertimbangkan bahawa kadar terendah yang jatuh pada HNNSI pada Mac 2020 ialah "hanya" tolak 64.0%. Bacaan semasa adalah lebih rendah daripada semua kecuali 1.8% bacaan setanding sejak tahun 2000. Itu berada di dalam desil terbawah taburan sejarah, yang digunakan oleh sesetengah pihak yang bertentangan untuk mengenal pasti penurunan harga yang melampau. Desil bawah ini dilorekkan dalam carta yang disertakan, di atas.
Turut mendedahkan adalah perbandingan dengan tingkah laku pemasa pasaran pada Mac 2000. Pada hari bulan itu apabila Nasdaq Composite
KOMP,
-1.30%
didagangkan lebih daripada 10% di bawah paras tertinggi sepanjang masa, sekali gus memenuhi definisi separa rasmi pembetulan, pemasa pasaran purata adalah lebih menaik daripada sebelumnya.
Kriteria pembetulan ini sekali lagi dipenuhi minggu ini, tetapi seperti yang anda boleh lihat daripada carta, kali ini purata pendedahan ekuiti yang disyorkan pemasa adalah lebih daripada 100 mata peratusan lebih rendah daripada di bahagian atas pasaran.
Jadi, sekurang-kurangnya dari sudut pandangan yang bertentangan, terdapat perbezaan yang besar antara sentimen pasaran hari ini dan di bahagian atas gelembung internet.
Pemasa pasaran saham yang memberi tumpuan kepada pasaran saham yang luas tidak begitu lemah seperti saudara mereka yang memfokuskan Nasdaq, tetapi mereka juga menghampiri tahap penurunan yang melampau. Purata pendedahan ekuiti yang disyorkan dalam kalangan kumpulan pemasa fokus pasaran luas ini (seperti yang diwakili oleh Indeks Sentimen Surat Berita Saham Hulbert, atau HSNSI) berada pada 1.6%, iaitu lebih rendah daripada 89% daripada semua bacaan harian dalam dua dekad yang lalu. Itu hanya di tepi desil bawah, seperti yang anda boleh lihat dalam carta kedua, di bawah.
Perhimpunan yang kini dijangkakan oleh pihak kontra mungkin sudah bermula. Jika ya, berapa lama dan sejauh mana ia boleh pergi?
Kontrarian biasanya mengelak daripada meneka jawapan kepada soalan itu, sebaliknya membiarkan data sentimen terungkap dalam masa nyata. Ia akan menjadi satu petanda yang menggalakkan jika pemasa pasaran bertindak balas terhadap sebarang kekuatan pasaran dengan terus kekal menurun, dan petanda buruk jika mereka cepat melompat semula ke arah pergerakan menaik.
Kami akan tahu tidak lama lagi. Sementara itu, cari kejutan pasaran untuk menaik.
Mark Hulbert adalah penyumbang tetap MarketWatch. Hulbert Ratingsnya mengesan buletin pelaburan yang membayar kos tetap untuk diaudit. Dia boleh dihubungi di [e-mel dilindungi].
Pendapat: Tanda kenaikan harga? Sentimen pelabur Nasdaq lebih teruk sekarang berbanding Mac 2020
Bearish telah jatuh ke tahap yang melampau sehingga menyokong rali pasaran saham yang ketara.
Sentimen pastinya telah mengambil masa untuk mencapai tahap melampau ini. Hanya dua minggu yang lalu, apabila kali terakhir saya menumpukan lajur kepada sentimen pasaran, banyak pemasa pasaran jangka pendek "berkeras kepala", menganggap setiap penurunan pasaran sebagai peluang membeli.
Itu, seterusnya, mencadangkan bahawa walaupun paras rendah jangka pendek masih belum ada, menurut analisis kontrarian.
Kebanyakan lembu jantan dahulu kini telah dibuang ke dalam tuala. Malah, beberapa penanda aras sentimen menunjukkan bahawa penurunan harga adalah lebih melampau hari ini berbanding pada paras terendah Mac 2020, kerana pandemik Covid-19 menyebabkan ekonomi koma akibat perubatan.
Itu tidak bermakna kita kini harus menjangkakan rali pada magnitud yang sama seperti yang kita lihat dari bahagian bawah Mac 2020 itu. Analisis kontrarian ialah alat pemasaan pasaran jangka pendek yang terbaik, memberikan gambaran tentang kemungkinan arah aliran pasaran hanya untuk satu atau dua bulan berikutnya. Namun begitu, memandangkan sentimen penurunan harga yang melampau hari ini, pihak kontrarian kini menjangkakan pasaran saham berada pada atau hampir kepada beberapa jenis bawah.
Pertimbangkan, pertama, penurunan harga yang melampau yang mana pemasa pasaran saham tertumpu Nasdaq telah menjadi. Saya mengukur sentimen mereka dengan mengira purata pendedahan ekuiti yang disyorkan mereka. (Purata ini ialah apa yang diwakili oleh Indeks Sentimen Surat Berita Hulbert Nasdaq atau HNNSI.)
Purata ini pada masa ini berada pada tolak 67.2% yang luar biasa, yang bermaksud purata pemasa pasaran saham tertumpu Nasdaq mengesyorkan agar pelanggan memperuntukkan dua pertiga daripada portfolio dagangan ekuiti mereka untuk merosot. Itulah postur menurun yang sangat agresif.
Untuk meletakkan tahap itu dalam konteks, pertimbangkan bahawa kadar terendah yang jatuh pada HNNSI pada Mac 2020 ialah "hanya" tolak 64.0%. Bacaan semasa adalah lebih rendah daripada semua kecuali 1.8% bacaan setanding sejak tahun 2000. Itu berada di dalam desil terbawah taburan sejarah, yang digunakan oleh sesetengah pihak yang bertentangan untuk mengenal pasti penurunan harga yang melampau. Desil bawah ini dilorekkan dalam carta yang disertakan, di atas.
Turut mendedahkan adalah perbandingan dengan tingkah laku pemasa pasaran pada Mac 2000. Pada hari bulan itu apabila Nasdaq Composite
-1.30%
KOMP,
didagangkan lebih daripada 10% di bawah paras tertinggi sepanjang masa, sekali gus memenuhi definisi separa rasmi pembetulan, pemasa pasaran purata adalah lebih menaik daripada sebelumnya.
Kriteria pembetulan ini sekali lagi dipenuhi minggu ini, tetapi seperti yang anda boleh lihat daripada carta, kali ini purata pendedahan ekuiti yang disyorkan pemasa adalah lebih daripada 100 mata peratusan lebih rendah daripada di bahagian atas pasaran.
Jadi, sekurang-kurangnya dari sudut pandangan yang bertentangan, terdapat perbezaan yang besar antara sentimen pasaran hari ini dan di bahagian atas gelembung internet.
Pemasa pasaran saham yang memberi tumpuan kepada pasaran saham yang luas tidak begitu lemah seperti saudara mereka yang memfokuskan Nasdaq, tetapi mereka juga menghampiri tahap penurunan yang melampau. Purata pendedahan ekuiti yang disyorkan dalam kalangan kumpulan pemasa fokus pasaran luas ini (seperti yang diwakili oleh Indeks Sentimen Surat Berita Saham Hulbert, atau HSNSI) berada pada 1.6%, iaitu lebih rendah daripada 89% daripada semua bacaan harian dalam dua dekad yang lalu. Itu hanya di tepi desil bawah, seperti yang anda boleh lihat dalam carta kedua, di bawah.
Perhimpunan yang kini dijangkakan oleh pihak kontra mungkin sudah bermula. Jika ya, berapa lama dan sejauh mana ia boleh pergi?
Kontrarian biasanya mengelak daripada meneka jawapan kepada soalan itu, sebaliknya membiarkan data sentimen terungkap dalam masa nyata. Ia akan menjadi satu petanda yang menggalakkan jika pemasa pasaran bertindak balas terhadap sebarang kekuatan pasaran dengan terus kekal menurun, dan petanda buruk jika mereka cepat melompat semula ke arah pergerakan menaik.
Kami akan tahu tidak lama lagi. Sementara itu, cari kejutan pasaran untuk menaik.
Mark Hulbert adalah penyumbang tetap MarketWatch. Hulbert Ratingsnya mengesan buletin pelaburan yang membayar kos tetap untuk diaudit. Dia boleh dihubungi di [e-mel dilindungi].
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo