Pendapat: Gelombang jualan besar dalam saham menjadikan peluang membeli, kata pengurus Baron yang mempunyai 20% daripada aset dananya di Tesla

"Ini adalah peluang pembelian yang cukup baik," kata David Baron dari Baron Focused Growth Fund 
BFGFX,
-0.76%.
"Walaupun berlaku kelembapan tahun depan, banyak saham meletakkan harga dalam pendapatan yang sangat kejam."

Tiada siapa yang tahu pasti apa yang akan datang pada masa hadapan. Tetapi Baron patut didengari, berdasarkan rekodnya. Dananya mengatasi kategori pertumbuhan pertengahan modal dan indeks pertumbuhan luas pertengahan modal AS sebanyak 14 mata peratusan tahunan dalam tempoh lima tahun yang lalu, menurut Morningstar Direct. Itu prestasi yang besar.

Tangkapannya ialah ia mungkin pasaran pemetik saham.

"Tidak semuanya akan berfungsi bersama," kata Baron.

Berikut adalah tiga cara untuk menangani perkara ini.

1. Anda boleh menyelesaikan masalah ini dengan menyerahkan pemanduan kepada orang lain, seperti Baron. Dananya mendapat lima bintang daripada Morningstar, yang tertinggi, dan ia mengenakan 1.3% dalam perbelanjaan.

2. Anda boleh melihat ke dalam portfolio beliau untuk mendapatkan idea saham. “Penurunan tidak mengubah tesis kami mengenai saham kami. Syarikat kami terus berinovasi dan terus berkembang,” kata Baron.

3. Lebih baik lagi, ambil pendekatan "makan seumur hidup" dan pertimbangkan apa yang anda boleh pelajari daripadanya tentang pelaburan.

Saya menangani dua pendekatan terakhir dalam sembang baru-baru ini dengan Baron tentang pendekatan pelaburannya dan kedudukan terbesarnya — dan paling baru dibeli —.

Berikut ialah lima pelajaran penting yang mungkin membantu anda meningkatkan pulangan anda, dengan contoh saham untuk setiap satu.

1. Pegang jawatan tertumpu

Yang ini bukan untuk semua orang. Banyak pelaburan adalah mengenai menguruskan risiko, dan kedudukan besar meningkatkan risiko anda dengan ketara kerana jika ia menjadi teruk, anda kehilangan banyak wang. Tetapi berulang kali, saya perhatikan bahawa pelabur yang mengatasi prestasi sering melakukannya melalui saiz kedudukan yang besar. (Baca lajur lain ini Saya menulis.) Berbincang dengan penasihat kewangan untuk melihat sama ada ini sesuai untuk anda. Tetapi Baron mempunyai sedikit keraguan apabila ia berkaitan dengan dananya sendiri. Dalam dunia di mana ramai pengurus menghadkan pendedahan portfolio mereka kepada nama tunggal pada 2% hingga 3%, di dana Baron, lebih 56% daripada portfolio berada dalam lapan saham. Setiap satu daripadanya ialah kedudukan 4.5% atau lebih.

Kedudukan tertumpu terbesar, setakat ini, ialah Tesla
TSLA,
-1.10%,
pada 20.4%. Baron Funds terkenal mengambil kedudukan yang besar dalam Tesla sebelum ia menjadi parabola, dan kemudian terperangkap dengannya walaupun keraguan vitriolic ke arah CEO Tesla Elon Musk.

Berikutan pergerakan besar saham pada tahun 2020, dana itu memangkasnya sedikit, tetapi Baron mengekalkan kedudukan yang besar.

"Kami melihat begitu banyak potensi, kami tidak mahu menjual," kata Baron. "Daripada semua syarikat yang saya tutupi dan penganalisis [itu] datang kepada saya, syarikat yang paling saya rasa yakin ialah Tesla."

Baron berpendapat saham masih boleh meningkat tiga kali ganda dalam masa kurang dari satu dekad. Apa yang akan dapat di sana?

Tesla telah mencipta jenama yang kukuh tanpa pemasaran, dan ia mempunyai 25% bahagian pasaran dalam kereta elektrik, yang masih dalam peringkat awal penggunaan. Hanya sekitar 4% daripada kenderaan adalah elektrik.

"Orang ramai fikir kita akan mengalami kelembapan tetapi permintaan untuk kereta mereka tidak pernah menjadi lebih baik," katanya.

Tesla menghantar sejuta kereta tahun lepas. Ia akan menyampaikan dua juta tahun depan, dan itu akan mencecah 20 juta setahun menjelang akhir dekad, Baron meramalkan. Tesla menghasilkan margin kasar yang tinggi dalam julat 20% atas kerana kereta yang dijual dengan harga sekitar $50,000 berharga sekitar $36,000 untuk dibuat. Baron berpendapat perniagaan bateri Tesla akhirnya boleh menjadi sebesar perniagaan kereta.

Empat jawatan tertumpu besar seterusnya ialah Space Exploration Technologies milik persendirian (juga dikendalikan oleh Musk), syarikat insurans Arch Capital Group
ACGL,
-0.63%,
Hyatt Hotel
H,
-0.47%
dan syarikat analisis pasaran hartanah CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
pada 5% hingga 6% setiap satu. (Pegangan sah pada akhir bulan Jun.)

2. Melabur dalam pertumbuhan

Baron memberi perhatian kepada penilaian, tetapi portfolio mempunyai kecenderungan pertumbuhan.

Ini membawa pendedahan besar kepada sektor permainan dan penginapan, yang membentuk 20% daripada portfolio. Baron, yang pernah menjadi penganalisis permainan di Jefferies Group, menjangkakan pertumbuhan kukuh kerana orang ramai terus mahu membebaskan diri daripada kehidupan berkurung pandemik.

"Orang ramai menyedari dalam wabak bahawa hidup ini singkat, dan mereka mahu keluar dan melakukan sesuatu," katanya.

Baron menyengetkan pendedahannya kepada syarikat perjudian dan penginapan yang memberi perkhidmatan kepada pengguna berpendapatan tinggi.

Baron berpendapat bahawa walaupun dalam kemelesetan, syarikat-syarikat ini masih harus menjana aliran tunai melebihi paras 2019. Pelanggan yang lebih kaya akan mengurangkan perbelanjaan dalam sebarang kemelesetan. Syarikat-syarikat ini telah menjadi lebih cekap dengan menyasarkan pemasaran mereka dengan lebih baik dan mengurangkan beberapa faedah pelanggan. Pegangan di sini termasuk Hyatt, Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
dan Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Baron juga memetik Krispy Kreme
DNUT,
+ 0.61%
sebagai nama dengan potensi pertumbuhan, kerana ia terus meningkatkan kehadirannya di pasaran, yang Krispy Kreme panggil "tempat jualan." Ini termasuk perkara seperti pameran yang menonjol di kedai serbaneka dan pasar raya. Baron berpendapat Krispy Kreme boleh mencatatkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebanyak 20%, menghasilkan dua kali ganda dalam stok dalam tempoh tiga hingga empat tahun akan datang.

3. Melabur bersama pengasas

Penyelidikan akademik mengesahkan bahawa syarikat yang dikendalikan oleh pengasas cenderung untuk mengatasi prestasi. Fikirkan Amazon.com
AMZN,
-1.57%
dan Platform Meta induk Facebook
META,
-0.54%,
yang jauh mengatasi prestasi pasaran.

Nama yang kurang dikenali daripada pegangan Baron yang sesuai dengan bil ialah Fig
TIN,
-6.99%.
Syarikat itu menjual scrub, kot makmal dan pakaian sektor penjagaan kesihatan berkaitan yang direka untuk keselesaan, gaya dan ketahanan. Saham Figs telah jatuh mendadak kepada bawah $10 daripada paras tertinggi sekitar $50 sejurus selepas tawaran awam permulaan Mei 2021.

Baron menyamakan Ara dengan Under Armor
UAA,
-9.77%,
syarikat pakaian sukan yang popular. "Orang ramai suka produk mereka," katanya.

Dia fikir jualan boleh berganda kepada $1 bilion dalam tiga tahun. Syarikat itu dikendalikan oleh pengasas bersama Heather Hasson dan Trina Spear. Ini adalah kedudukan baharu untuk Baron pada suku kedua.

Satu lagi syarikat yang dikendalikan pengasas dalam portfolio Baron ialah CoStar, yang menawarkan penyelidikan dan pandangan tentang arah aliran dan harga hartanah komersial. Syarikat itu mempunyai kelebihan daya saing kerana ia mempunyai pasukan penyelidikan terbesar dalam bidang itu, dan telah berada dalam perniagaan selama lebih 20 tahun. Syarikat itu berkembang ke dalam analisis pasaran hartanah kediaman. Ini boleh membantu pendapatan empat kali ganda CoStar atau lebih dalam tempoh lima tahun akan datang, kata Baron. Pengasas Andrew Florance ialah Ketua Pegawai Eksekutif.

4. Cari peluang pasaran yang besar

Tesla ialah contoh yang baik, dengan 25% bahagian perniagaan EVnya yang hanya membentuk 4% daripada keseluruhan pasaran kenderaan. Begitu juga syarikat Musk yang lain: Space Exploration Technologies.

SpaceX mempunyai dua perniagaan, perkhidmatan internet Starlink yang disokong oleh buruj satelit, dan perniagaan pelancaran roketnya. Starlink mempunyai potensi besar kerana 3.5 bilion orang di dunia tidak mempunyai akses internet.

"Ini boleh menjadi perniagaan pendapatan trilion dolar dengan margin yang sangat tinggi," kata Baron.

Starlink baru-baru ini menandatangani perjanjian di Royal Caribbean
RCL,
-13.15%
dan T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
sebagai pelanggan. Perniagaan roket mempunyai potensi pertumbuhan yang besar kerana SpaceX boleh melancarkan pada satu persepuluh kos NASA.

Baron berpendapat SpaceX boleh menjadi 10-bagger dalam tempoh tujuh hingga 10 tahun akan datang. Masalah bagi pelabur tetap ialah SpaceX masih bersifat peribadi, dan mungkin bertahun-tahun sebelum ia diumumkan kerana ia tidak memerlukan wang tunai, kata Baron. Melainkan anda pelabur bertauliah, sukar untuk mendapatkan saham tersenarai persendirian. Untuk pendedahan yang satu ini, memiliki dana Baron adalah satu cara untuk pergi.

5. Sediakan beberapa pemberat

Risiko dengan nama pertumbuhan tinggi ialah saham mereka boleh jatuh teruk jika pertumbuhan tersandung sedikit. Pelabur momentum dalam nama pertumbuhan cepat menjual.

Untuk mengimbangi risiko syarikat pertumbuhan tinggi seperti Tesla dan SpaceX, Baron suka memegang nama yang berpotensi lebih selamat seperti Arch Capital Group dalam insurans dan insurans semula. Saham Arch Capital kelihatan berpatutan pada 1.5 kali ganda nilai bukunya $31.37. Premium bersih sektor insurans suku kedua meningkat 27.5%, tahun ke tahun. Baron berpendapat saham itu boleh berganda dalam empat atau lima tahun.

Michael Brush ialah kolumnis untuk MarketWatch. Pada masa penerbitan, beliau memiliki TSLA, DNUT, AMZN, META dan RCL. Brush telah mencadangkan TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META dan RCL dalam surat berita sahamnya, Menaikkan Saham. Ikuti dia di Twitter @mbrushstocks.