Pendapat: Berikut ialah syarikat cip yang sepatutnya mendapat manfaat paling banyak daripada insentif besar-besaran kerajaan

Dengan potensi zaman kegemilangan globalisasi dalam tinjauan semula, kita melihat peningkatan dalam dasar nasionalistik. Sebahagian daripada ini disebabkan oleh keadaan yang tidak terkawal, seperti pencerobohan mikro Xi Jinping terhadap Taiwan dan perang Vladimir Putin ke atas Ukraine. Malah Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
pengasas Morris Chang memanggil globalisasi semua tetapi mati.  

Pelulusan Akta Cip dan Sains adalah permulaan proses yang lebih panjang untuk membina daya tahan yang lebih besar dan pergantungan yang lebih rendah kepada Taiwan dan China. Ia juga mengenai melindungi kepimpinan teknologi domestik dan menangani ancaman kepada keselamatan negara. Tiga perkara ini membentuk trifecta kebimbangan kritikal untuk meluluskan undang-undang: keselamatan negara, daya tahan rantaian bekalan dan kepimpinan teknologi. 

Dan walaupun rang undang-undang itu diluluskan, terdapat gelombang kedua aktiviti di kalangan syarikat semikonduktor, dan itulah cara dolar diperuntukkan. Itu menimbulkan persoalan bagaimana AS "sepatutnya" mengagihkan subsidi untuk mencapai hasil terbaik untuk AS dan rakan dagangan global kami. 

Bagaimana dana harus mengalir

Saya percaya bahawa Intel
INTC,
+ 2.94%,
pengeluar semikonduktor terbesar di AS, sepatutnya menerima bahagian terbesar daripada jumlah $52.7 bilion, yang diberi tajuk utama oleh insentif pembuatan $39 bilion.

Sebuah syarikat Amerika, Intel telah membuat komitmen besar-besaran untuk mengembangkan pembuatan di AS, termasuk perkhidmatan faundri. Itu akan memenuhi keperluan infrastruktur dan pertahanan yang kritikal. Dengan persoalan mengenai keupayaan Intel yang semakin meruncing, akan ada ramai yang meragui, menjadikan ini saat terbaik untuk Intel menunjukkan rancangannya di bawah Ketua Pegawai Eksekutif Pat Gelsinger untuk mendapatkan semula kepimpinan teknologi. 

Bahagian terbesar Akta Cip seterusnya harus diberikan kepada Teknologi Micron
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
dan IBM
IBM,
+ 0.16%,
mengikut urutan itu.

Micron telah membuat komitmen domestik yang besar, termasuk pelaburan $40 bilion baru-baru ini dalam pembuatan memori, yang akan mewujudkan berpuluh-puluh ribu pekerjaan dalam jangka panjang berikutan kitaran turun sementara untuk semikonduktor ini. Syarikat itu secara bersendirian memacu pengeluaran memori AS daripada digit tunggal yang rendah kepada hampir 10% di seluruh dunia sepanjang dekad yang akan datang. 

GlobalFoundries dan Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
akan menjadi kritikal dalam mengembangkan pembuatan separa konduktor yang ketinggalan. Akta Cip dan Sains kurang melabur dalam bidang ini, tetapi semikonduktor melebihi 14 nanometer (nm) membentuk sebahagian besar daripada semua semikonduktor yang digunakan dalam pembuatan. Kekurangan pengembangan cip jenis ini menyebabkan isu rantaian bekalan berterusan untuk barangan seperti kereta dan peralatan. 

Dengan pelanggan termasuk Samsung Semi dan Intel, IBM memainkan peranan yang menarik dalam pembuatan semikonduktor, serta penyelidikan dan pembangunan di AS, yang jarang diperkatakan. Pusat penyelidikan syarikat yang berpangkalan di New York terus mengeluarkan idea kritikal yang memacu pembuatan semikonduktor, yang akan dilaksanakan dalam inovasi proses masa depan, seperti wafer 2 nmnya.

Dengan Senator Chuck Schumer berusaha untuk meletakkan New York pada peta sebagai hab teknologi, IBM, GlobalFoundries dan Micron mendapat manfaat daripada usaha beliau, dan saya menjangkakan mereka semua akan mendapat keuntungan besar daripada Akta Cip dan Sains. 

Yang terbaik dari yang lain 

Akhir sekali, saya menyokong pelaburan penting yang berterusan dalam pembuat cip fabless terkemuka yang komited untuk mengeluarkan lebih banyak semikonduktor di AS untuk menerima antara $13.2 bilion subsidi yang diperuntukkan untuk R&D dan pembangunan tenaga kerja.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
dan yang lain merupakan penyumbang penting kepada kepimpinan teknologi global AS yang kukuh dalam pusat data, edge, AI, automotif dan peranti. Dan pelaburan mereka dalam R&D adalah penting untuk mengekalkan kepimpinan itu.

Kita sepatutnya mahu syarikat yang berpangkalan di AS terus mencurahkan pelaburan ke dalam penyelidikan dan pembangunan kritikal. Walaupun akta itu lebih tertumpu kepada pembuatan, ia akan menjadi rabun untuk tidak melihat saling kebergantungan antara pembuat cip dongeng, pengilang dan kepimpinan teknologi global yang kukuh. 

Bagaimanakah Taiwan Semi memahami perkara ini? 

Tiada satu pun daripada ini adalah untuk mencadangkan Taiwan Semi tidak akan kekal sebagai peneraju yang kukuh dalam menghasilkan volum besar-besaran separuh terkemuka untuk pemimpin dongeng yang berpangkalan di AS seperti Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD dan Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
dalam kalangan yang lain.

Walau bagaimanapun, membiayai TSMC, sebuah syarikat yang telah mendapat manfaat secara besar-besaran daripada globalisasi dan luar pesisir, tidak banyak membantu untuk menyokong prinsip kritikal Akta Cip dan Sains. Hubungan dagangan kami yang sangat menggalakkan dengan Taiwan telah membolehkan syarikat itu menjadi juggernaut semikonduktor global — subsidi lanjut tidak diperlukan, dengan kata lain. Dengan kerapuhan hubungan China-Taiwan, pelaburan lanjut ke Taiwan Semi nampaknya terlalu berisiko dan tidak pasti untuk disokong oleh dolar Chips and Science Act.

Daniel Newman adalah penganalisis utama di Penyelidikan Futurum, yang menyediakan atau telah menyediakan penyelidikan, analisis, nasihat atau perundingan kepada Oracle, Cisco, Juniper dan berpuluh-puluh syarikat teknologi lain. Baik dia mahupun firmanya tidak memegang sebarang jawatan ekuiti dalam syarikat yang disebut. Ikuti dia di Twitter @danielnewmanUV.