Pendapat: Adalah selamat untuk mencelupkan kaki anda dalam pasaran saham — berikut ialah tiga syarikat untuk dipertimbangkan, termasuk satu pengganggu

1. Sentimen sangat gelap

Sebahagian besar dunia saham berada dalam pasaran beruang pada hari Isnin. Russell 2000
RUT,
-1.45%
turun lebih 20% daripada paras tertinggi baru-baru ini, definisi beruang. Nasdaq
KOMP,
-2.28%
hanya satu mata peratusan lagi. S&P 500
SPX,
-1.22%
tahan lebih baik. Ia hanya tergelincir ke dalam pembetulan (turun 10%).

Ini menyebabkan banyak kesakitan. Itu tidak menyeronokkan, tetapi ia memberitahu kami bahawa ini adalah masa yang baik untuk membeli, dalam erti kata yang bertentangan. Mengikut gaya pelaburan ini, anda ingin mendapat kenaikan harga apabila orang ramai sangat menurun. Begitulah keadaannya sekarang.

Untuk surat saham saya Brush Up on Stocks (pautan di bio di bawah), saya menjejaki kira-kira 10 penunjuk untuk merasakan sentimen. Berikut ialah ringkasan isyarat kenaikan harga daripada tiga.

* Nisbah Lembu/Beruang Perisikan Pelabur mengukur sentimen penulis surat berita saham. Saya menggunakan ini sebagai penunjuk kontrarian. Lebih rendah bermakna lebih banyak penurunan harga oleh mereka, iaitu kenaikan harga. Penunjuk mencadangkan pasaran mula kelihatan menarik apabila bacaan ini jatuh di bawah 2. Saham kelihatan sangat menarik apabila ia jatuh ke 1 atau di bawah. Ia masuk pada 1.59 minggu lepas, tetapi ia pasti lebih hampir kepada 1 sekarang. Kami akan mengetahuinya lewat minggu ini, apabila penunjuk ini dikemas kini.

* Indeks Kemeruapan CBOE Bursa Pilihan Papan Chicago
VIX,
-7.86%
ialah pengukur ketakutan yang popular kerana ia mengukur kemeruapan yang dijangkakan. Tahap yang lebih tinggi bermakna lebih banyak ketakutan. Ia mula menunjukkan penurunan harga yang keterlaluan (yang menaik dalam erti kata bertentangan) di atas 25. Bahagian bawah selalunya ditandakan dengan lonjakan naik ke dalam julat 30-40. Ia didagangkan berhampiran 39 pada hari Isnin.

* Persatuan Pelabur Individu Amerika (AAII) menjalankan tinjauan sentimen mingguan terhadap pelabur. Apabila tolok ini sangat menurun, tiba masanya untuk membeli. Begitulah keadaannya sekarang. Isyarat ini mencetuskan isyarat beli apabila peratusan kenaikkan tolak peratusan penurunan jatuh kepada -10, pada asas purata bergerak empat minggu. Kami rapat. Bacaan terkini datang pada 21% kenaikkan berbanding 46.7% menurun untuk bacaan sekali sahaja pada -25.7. Purata pergerakan empat minggu ialah -8.15.

Carta ini, ihsan Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
ketua strategi pelaburan Liz Ann Sonders, menunjukkan betapa melampaunya isyarat negatif semasa (yang yakin!).

Garis bawah: Sentimen pelabur amat gelap, yang menunjukkan kami hampir berada di bawah pasaran.

2. Orang dalam tidak menghalang kita daripada saham

Orang dalam kini dikurung kerana musim pendapatan. Jadi, nisbah beli/jual mereka agak kurang bermakna. Tetapi kita masih boleh menjejaki nisbah ini kerana sesetengah orang dalam kekal aktif.

Orang dalam sebenarnya tidak yakin pada masa ini. Tetapi mereka juga tidak berhati-hati. Mereka neutral, menurut Vickers Insider Weekly, diterbitkan oleh Argus.

Saya lebih suka melihat mereka yakin. Tetapi secara anekdot, saya boleh memberitahu anda bahawa pada hari-hari yang teruk, orang dalam telah meningkatkan pembelian, termasuk dalam bidang teknologi dan kitaran baru muncul seperti industri, bahan kimia dan hartanah. Mereka membeli nama yang sensitif dari segi ekonomi — bukan saham defensif seperti staples pengguna — yang membawa kita ke titik #3, seterusnya.

Garis bawah: Orang dalam tidak lemah.

3. Ekonomi akan baik

Bahagian penting kepercayaan saya bahawa ini adalah masa untuk menjadi yakin ialah ekonomi tidak akan mengalami kemelesetan, dan Rizab Persekutuan tidak akan menolaknya.

Bolehkah ekonomi benar-benar bertahan dengan kenaikan kadar faedah Fed dan pengurangan? Saya fikir begitu, kerana terdapat begitu banyak sumber rangsangan dalam ekonomi, seperti yang digariskan oleh ahli strategi dan ekonomi James Paulsen di Leuthold.

Ia termasuk: Pesta membeli rumah (rumah tersebut perlu diisi dengan barangan dan banyak yang boleh menahan beberapa projek pengubahsuaian). Kunci kira-kira pengguna yang kukuh dan tahap pendapatan yang menyokong perbelanjaan pengguna. Sentimen pengguna yang rendah, yang memberitahu kami terdapat banyak ruang untuk diperbaiki apabila Covid semakin reda. Kunci kira-kira korporat adalah kukuh. Dan terdapat fasa pengumpulan inventori di hadapan kerana tahap tersebut rendah disebabkan halangan rantaian bekalan.

Kadar pengangguran yang sangat rendah diakui merupakan risiko yang besar. Kadar pengangguran yang rendah sering menandakan berakhirnya kitaran ekonomi. Pasaran buruh yang ketat boleh membawa kepada lingkaran harga gaji yang tidak dapat dikawal oleh Fed, selain dengan menaikkan kadar faedah sehingga ia mewujudkan kemelesetan.

Itu mungkin tidak berlaku kali ini, walaupun, kerana perbelanjaan modal (capex) di syarikat adalah sangat tinggi, kata Ed Yardeni di Yardeni Research. Perbelanjaan capex yang tinggi mewujudkan gabungan teknologi dan mesin yang lebih besar berbanding pekerja, yang meningkatkan produktiviti (output setiap pekerja). Ini mengurangkan tekanan syarikat untuk mengenakan bayaran lebih kepada pelanggan untuk mengimbangi gaji yang lebih tinggi. Produktiviti litar pintas lingkaran upah-harga.

Garis bawah: Pertumbuhan pasti akan perlahan pada suku pertama kerana Omicron dan cuaca buruk. Tetapi kekuatan ekonomi akan berterusan sepanjang 2022. Pertumbuhan suku pertama yang lebih perlahan itu sebenarnya boleh menjadi berita baik kerana ia akan mengurangkan kebimbangan inflasi.

Pemangkin jangka terdekat

Pasaran mempunyai tabiat menjual secara mendadak menjelang mesyuarat Fed. Pedagang gementar tentang berita Fed yang mengejutkan dalam era inflasi yang tinggi ini, jadi mereka menjual sebelum mesyuarat. Ini mungkin menjelaskan beberapa kelemahan semasa. Fed bertemu semula pada hari Rabu.

Pasaran sepatutnya kukuh selepas titik bahaya ini berlalu, kerana kita tidak akan mendapat sebarang kejutan kerana inflasi semakin reda.

"Kami fikir inflasi berkemungkinan memuncak pada bulan Disember dan data suku pertama akan menunjukkan peningkatan berurutan," kata Art Hogan, ketua strategi pasaran di National Securities.

Ini masuk akal kerana inflasi telah disebabkan oleh isu rantaian bekalan, masalah yang boleh diperbaiki.

"Walaupun semua orang nampaknya mahu meramalkan bahawa Fed akan menaikkan kadar lebih daripada tiga kali pada 2022, malah menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat Mac, kami melihat kedua-dua senario itu tidak mungkin," kata Hogan.

Saham

Kewangan dan tenaga telah menjadi tempat yang bagus untuk "bersembunyi" daripada kemusnahan teknologi. Mereka kekal menarik kerana penilaian relatif mereka yang baik, seperti yang anda boleh lihat dalam carta ini dari Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Kedua-dua kumpulan ini harus terus menunjukkan prestasi yang baik, memandangkan arah aliran asas yang diserlahkan di bawah.

Bank

Saham JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
turun lebih 13% sejak ia melaporkan pendapatan 14 Jan kerana bank itu mengejutkan pelabur dengan perbelanjaan yang tinggi. Tetapi JPMorgan masih menjadi peneraju kad kredit, pengurusan kekayaan dan pelaburan, perbankan runcit dan komersil yang mendominasi perbankan AS.

Jadi, ia akan mendapat manfaat apabila kadar faedah meningkat. Ini membantu bank memperoleh lebih banyak wang selagi keluk hasil kekal condong ke atas. Bank meminjam pada hujung pendek dan memberi pinjaman pada hujung panjang. Keluk hasil condong ke atas juga meramalkan pertumbuhan kukuh pada masa hadapan, yang akan membantu bank ini melakukan lebih banyak perbankan pengguna, perniagaan dan pelaburan.

Semua ini mungkin menjelaskan mengapa orang dalam JPMorgan baru-baru ini membeli penarikan balik dalam stok, mencadangkan anda juga harus.

Tenaga

Jangkaan minyak $100 pada tahun ini berleluasa, tetapi ia tidak terlalu jauh. Asas adalah baik. Penganalisis tenaga Morgan Stanley Martijn Rats memetik tiga pemacu "defisit tiga kali ganda." Terdapat defisit inventori (mereka rendah). Pengeluar mempunyai defisit kapasiti ganti. Itu tidak mungkin berubah kerana defisit pelaburan dalam pengeluaran baharu, kerana syarikat tenaga mengalihkan dolar pembangunan kepada tenaga hijau.

Jika anda ingin menambah nama dalam tenaga, anda boleh melakukan lebih buruk daripada mengikuti Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
telah menjadi pembeli besar Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Chevron akan meningkatkan pengeluaran hampir 10% menjelang 2025 berbanding 2020, hasil daripada pelaburan di Lembangan Permian di AS, Kazakhstan dan Teluk Mexico.

Seorang pengganggu

Syarikat yang mengganggu tidak lagi bergaya sekarang kerana — egad! — Cathie Wood dari ARK Investment mungkin memilikinya! Tetapi pengganggu yang baik akan terus mengganggu tanpa mengira apa yang dilakukan oleh pasaran saham, dan itu akan menguntungkan pelabur mereka.

Satu yang saya miliki yang saya cadangkan dalam surat saham saya juga ialah Warby Parker
SALAH,
-1.03%.
Jika anda telah membeli cermin mata akhir-akhir ini, anda tahu ruang ini sudah sedia untuk gangguan. Ia penuh dengan upsell tersembunyi dan agresif di atas cermin mata yang sudah mahal.

Warby menawarkan bingkai sejuk pada harga yang jauh lebih rendah, dan pengguna menyukainya. Jualan meningkat 32% pada suku ketiga. Memandangkan Warby hanya mempunyai 1% daripada pasaran penjagaan mata bernilai $35 bilion di AS, ia tidak memerlukan cermin mata untuk melihat potensi pertumbuhan.

Michael Brush ialah kolumnis untuk MarketWatch. Pada masa penerbitan, beliau memiliki WRBY. Brush telah mencadangkan SCHW, BAC, JPM, CVX dan WRBY dalam surat berita sahamnya, Brush Up on Stocks. Ikuti dia di Twitter @mbrushstocks.