Pendapat: Pasaran saham terikat pada julat dalam jangka pendek. Jangan harap perkara itu akan bertahan lama.

Biasanya, SPX rali lebih sedikit 1% dalam tempoh masa itu. Kecuali sesi kuat hari Khamis, Santa hilang dalam aksi, tetapi masih ada masa. Salah satu kesan sampingan sistem ini ialah, jika pasaran gagal untuk mendaftarkan keuntungan dalam tempoh tujuh hari itu, ini adalah penunjuk negatif pada masa hadapan. Atau seperti yang dikatakan oleh Hirsch dengan begitu fasih: "Jika Santa Claus gagal untuk memanggil, beruang boleh datang ke Broad and Wall."

Carta SPX sendiri mempunyai rintangan pada 3900-3940, selepas pecahan di bawah 3900 pada pertengahan Disember. Setakat ini, terdapat sokongan di kawasan 3760-3800. Oleh itu, pasaran adalah terikat dalam jangka pendek. Jangan harap ia akan bertahan terlalu lama. Dari perspektif jangka panjang sedikit, terdapat rintangan berat sehingga 4100, di mana rali pasaran saham gagal pada awal Disember. Pada sisi negatifnya, sepatutnya terdapat beberapa sokongan pada 3700, dan kemudian pada paras terendah tahunan pada 3500. Dan, sudah tentu, gambaran terbesar masih ialah pasaran menurun, dengan garis arah aliran condong ke bawah (garisan biru dalam graf yang disertakan daripada SPX).

Kami buat tidak mempunyai isyarat McMillan Volatility Band (MVB) pada masa ini. SPX perlu bergerak di luar +/-4σ "Bollinger Bands yang diubah suai" untuk menghasilkan isyarat sedemikian. 

Terdapat pembelian jual yang banyak baru-baru ini, dan nisbah jual beli telah meningkat secara berterusan kerananya. Nisbah ini telah berada pada isyarat jualan selama beberapa minggu sekarang, dan selagi ia menunjukkan arah aliran lebih tinggi, isyarat jualan tersebut akan kekal di tempatnya. Ini adalah benar bagi semua nisbah jual beli yang kami ikuti, terutamanya dua nisbah ekuiti sahaja (carta yang disertakan) dan jumlah nisbah jual beli. Nisbah panggilan ekuiti sahaja CBOE mencatatkan jumlah yang besar pada 28 Disember, tetapi terdapat beberapa implikasi arbitraj di sana, jadi jumlah itu mungkin terlalu dinyatakan. The standard nisbah menghampiri paras tertinggi tahunannya, yang bermaksud ia pasti berada dalam wilayah terlebih jual, dan berwajaran nisbah mula menghampiri tahap terlebih jual juga. Walau bagaimanapun, "terlebih jual tidak bermakna beli."

Keluasan pasaran adalah lemah, dan oleh itu pengayun keluasan kami kekal pada isyarat jual, walaupun dalam wilayah terlebih jual. Pengayun keluasan NYSE telah cuba menjana isyarat beli pada dua kali kebelakangan ini, tetapi akhirnya gagal. Pengayun keluasan "saham sahaja" belum menghasilkan isyarat beli. Kami juga melihat perbezaan kedua-dua pengayun ini, dan ia juga merupakan wilayah terlebih jual — selepas mendapat isyarat beli yang gagal baru-baru ini.

Satu kawasan yang bertambah baik sedikit ialah tahap tertinggi baru 52 minggu di NYSE. Untuk beberapa hari kebelakangan ini, bilangan tertinggi baharu telah melebihi 60. Itu mungkin tidak begitu banyak, dan sebenarnya tidak — tetapi ia adalah peningkatan. Walau bagaimanapun, untuk penunjuk ini menjana isyarat beli, bilangan paras tertinggi baharu perlu melebihi 100 untuk dua hari berturut-turut. Itu mungkin perintah yang tinggi sekarang.

Bidang yang paling optimistik ialah turun naik (VIX, khususnya). VIX
VIX,
-3.03%
terus berada dalam dunianya sendiri. Ya, ia telah meningkat sedikit sejak dua hari lalu, dalam apa yang kelihatan sebagai konsesi kepada penurunan mendadak harga saham, tetapi secara keseluruhan, isyarat teknikal dari VIX masih menaik untuk saham. Terdapat isyarat beli "puncak lonjakan" di tempat, dan trend VIX isyarat beli juga masih aktif. VIX perlu menutup melebihi purata pergerakan 200 harinya (pada masa ini pada 25.50 dan menurun) untuk membatalkan trend VIX isyarat beli, dan ia perlu ditutup di atas 25.84 (puncak lonjakan pertengahan Disember) untuk membatalkan isyarat beli "puncak lonjakan".

. membina derivatif turun naik kekal menaik dalam prospeknya untuk saham, juga. Struktur istilah kedua-dua niaga hadapan VIX dan Indeks Volatiliti CBOE mencerun ke atas. Lebih-lebih lagi, niaga hadapan VIX semuanya didagangkan pada premium yang sihat kepada VIX. Itu adalah petanda positif untuk saham.

Ringkasnya, kami terus mengekalkan kedudukan penurunan harga "teras", kerana aliran menurun pada carta SPX dan kerana pecahan baru-baru ini di bawah 3900. Terdapat juga tanda-tanda negatif daripada nisbah put-call dan keluasan (walaupun kedua-duanya berada dalam wilayah terlebih jual ). Satu-satunya isyarat beli semasa berpunca daripada kompleks turun naik. Jadi, kami akan terus memperdagangkan isyarat yang disahkan di sekitar kedudukan "teras" itu.

Pengesyoran baharu: Chevron (CVX)

Terdapat isyarat beli nisbah put-call baharu di Chevron
CVX,
+ 0.75%,
datang dari keadaan terlebih jual yang melampau. Jadi, kami akan mengambil kedudukan yang panjang di sini:

Beli 1 CVX Feb (17^th) 180 panggilan 

Pada harga 7.20 ke bawah.

CVX: 177.35 Feb (17^th) 180 panggilan: 7.00 tawaran, ditawarkan pada 7.20

Kami akan memegang jawatan ini selagi nisbah put-call CVX kekal pada isyarat beli.

Tindakan Susulan: 

Semua hentian adalah hentian penutup mental melainkan dinyatakan sebaliknya.

Kami menggunakan prosedur rolling "standard" untuk kami
Pengintip,
+ 1.78%
spread: dalam mana-mana lembu menegak atau spread beruang, jika pendasar mengenai mogok pendek, kemudian gulungkan keseluruhan spread. Itu akan menjadi roll up dalam kes penyebaran lembu panggilan, atau roll turun dalam kes beruang meletakkan spread. Kekal dalam tamat tempoh yang sama, dan pastikan jarak antara pukulan sama kecuali jika diarahkan sebaliknya. 

Panjang 2 SPY Jan (20^th) 375 meletakkan dan Pendek 2 Jan (20^th) 355 meletakkan: ini adalah kedudukan menurun "teras" kami. Selagi SPX kekal dalam aliran menurun, kami mahu mengekalkan kedudukan di sini. 

Panjang 2 KMB Jan (20^th135 panggilan: adalah berdasarkan nisbah letak-panggilan dalam Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Nisbah itu kini telah beralih kepada isyarat jual, jadi jual panggilan ini untuk menutup kedudukan. 

Panjang 2 IWM Jan (20^th) 185 panggilan di-the-money dan Short 2 IWM Jan (20^th205 panggilan: Ini adalah kedudukan kami berdasarkan kemusiman kenaikan harga antara Kesyukuran dan hari dagangan kedua tahun baharu. Keluar dari ETF iShares Russell 2000 ini
IWM,
+ 2.52%
kedudukan pada penutupan dagangan pada hari Rabu, 4 Januari, hari dagangan kedua tahun baharu.

Panjang 1 SPY Jan (20^th) 402 panggilan dan Pendek 1 SPY Jan (20^th417 panggilan: spread ini dibeli pada penutup pada 13 Disember^th, apabila isyarat beli "spike peak" VIX terkini dijana. Hentikan diri anda jika VIX kemudiannya ditutup di atas 25.84. Jika tidak, kami akan tahan selama 22 hari dagangan.

Panjang 1 SPY Jan (20^th) 389 meletakkan dan Pendek 1 SPY Jan (20^th) 364 meletakkan:  ini adalah tambahan kepada kedudukan menurun "teras" kami, ditubuhkan apabila SPX ditutup di bawah 3900 pada 15 Disember^th. Hentikan diri anda daripada penyebaran ini jika SPX tutup di atas 3940.

Panjang 2 PCAR Feb (17^th) 97.20 meletakkan: Ini memakai Paccar
PCAR,
-0.66%
telah dibeli pada 20 Disember^th, apabila mereka akhirnya berdagang pada had belian kami. Kami akan terus memegang jawatan ini selagi berwajaran nisbah put-call berada pada isyarat jual.

Panjang 2 SPY Jan (13^th) 386 panggilan dan Pendek 2 SPY Jan (13^th391 panggilan: ini adalah perdagangan berdasarkan tempoh masa "perhimpunan Santa Claus" positif bermusim. Tiada henti untuk perdagangan ini, kecuali masa. Jika SPY berdagang pada 391, kemudian gulungkan keseluruhan spread sehingga 15 mata pada setiap sisi. Walau apa pun, keluar dari spread anda pada penutupan dagangan pada hari Rabu, 4 Januari (hari dagangan kedua tahun baharu).

Semua hentian adalah hentian penutup mental melainkan dinyatakan sebaliknya.

Lawrence G. McMillan ialah presiden McMillan Analysis, penasihat pelaburan dan perdagangan komoditi berdaftar. McMillan boleh memegang jawatan dalam sekuriti yang disyorkan dalam laporan ini, secara peribadi dan dalam akaun pelanggan. Beliau adalah seorang peniaga dan pengurus wang yang berpengalaman dan merupakan pengarang buku terlaris, Pilihan sebagai Pelaburan Strategik. www.optionstrategist.com

Hantar soalan kepada: [e-mel dilindungi].

Penafian: ©McMillan Analysis Corporation berdaftar dengan SEC sebagai penasihat pelaburan dan dengan CFTC sebagai penasihat perdagangan komoditi. Maklumat dalam surat berita ini telah disusun dengan teliti daripada sumber yang dipercayai boleh dipercayai, tetapi ketepatan dan kesempurnaan tidak dijamin. Pegawai atau pengarah McMillan Analysis Corporation, atau akaun yang diuruskan oleh orang tersebut mungkin mempunyai jawatan dalam sekuriti yang disyorkan dalam nasihat.