Pendapat: Pasaran saham memberitahu anda dengan lantang dan jelas: Sekarang bukan masa untuk melawan Fed atau berdiri teguh.

Pada masa itu, ia adalah momok "tiga saya" yang menggantung di pasaran - inflasi, kadar faedah dan penolakan (Presiden Richard Nixon berada dalam bahaya untuk didakwa berhubung peristiwa sekitar skandal Watergate, walaupun itu tidak pernah berlaku). Kini ia hanya "dua saya" - inflasi dan kadar faedah - tetapi ia masih ada, seperti yang ditunjukkan oleh Powell. 

Terdapat kawasan rintangan overhed yang kuat untuk S&P 500 daripada 4080 hingga 4200, dan kemudian lebih banyak rintangan pada 4300 di atas itu. Pada bahagian bawah, terdapat sokongan pada 3930-3940 (paras terendah minggu lepas), dengan sokongan selanjutnya berhampiran 3900, dan kemudian sokongan utama antara 3760 dan 3850 (paras terendah Disember).

Isyarat jualan McMillan Volatility Band (MVB) pada awal Februari masih ada, walaupun kami telah menurunkan kedudukan kami. Sasaran untuk perdagangan ini adalah untuk SPX berdagang pada -4σ "Bollinger Band yang diubah suai." Ia telah menyentuh Band -3σ tetapi tidak mencapai sasarannya. 

Nisbah jual beli ekuiti sahaja kekal pada isyarat jualan, kerana kedua-dua nisbah telah meningkat dengan mendadak minggu ini. Mereka akan terus kekal pada isyarat jualan sehingga mereka berguling dan mula menurun — sesuatu yang nampaknya tidak mungkin dalam jangka masa terdekat. Juga, jumlah nisbah telah meningkat dengan mendadak juga.

Breadth telah ceroboh, dan akibatnya dua pengayun keluasan kami menghala ke arah yang bertentangan. Keluasan pada NYSE telah semakin lemah, tetapi isyarat terakhir yang dijana di sana - isyarat beli pada 23 Februari - masih ada (hampir tidak). Walau bagaimanapun, pengayun keluasan "saham sahaja" (yang meliputi spektrum saham yang lebih luas) merosot dengan teruk sejak beberapa minggu lalu dan kembali pada isyarat jual, setelah membatalkan isyarat beli sebelumnya. Kami akan menunggu sehingga terdapat beberapa persetujuan di sini sebelum mengambil kedudukan berdasarkan pengayun keluasan.

Paras terendah 52 minggu baharu di NYSE mendahului paras tertinggi baharu 52 minggu semalam (8 Mac) dan pengulangan hari ini akan menghentikan isyarat beli semasa daripada penunjuk ini. Kami telah melihat paras terendah baharu melebihi paras tertinggi baharu di NYSE sekali-sekala sepanjang bulan lalu, tetapi belum lagi dalam tempoh dua hari berturut-turut.

Jadi, penunjuk di atas semuanya melemah pada tahap tertentu, tetapi penunjuk turun naik tidak. Indeks Volatiliti CBOE — VIX —
VIX,
+ 18.32%
kekal dalam dunianya sendiri. Isyarat belian "puncak lonjakan" pada 1 Mac kekal, begitu juga arah aliran jangka pertengahan isyarat belian VIX, yang pada asalnya dijana pada November lalu (bulatan pada carta VIX yang disertakan). Satu-satunya potensi negatif pada carta VIX ialah tahapnya berhampiran 18 — dari mana ia telah berulang kali melantun semasa pasaran menurun ini, seperti yang berlaku pada hari Khamis. VIX "rendah" ini agak wajar oleh fakta bahawa turun naik yang direalisasikan SPX kini turun kepada 15%, yang merupakan yang terendah sejak pasaran beruang ini bermula pada Januari 2022.

Pembinaan derivatif turun naik secara amnya menguntungkan dalam tinjauannya untuk saham juga. Ini kerana istilah struktur condong ke atas dan niaga hadapan VIX didagangkan pada premium kepada VIX. Terdapat satu masalah kecil di kawasan ini, dan itu ialah Indeks Volatiliti jangka pendek CBOE (VIX9D) didagangkan di atas harga VIX. Namun kenaikannya adalah disebabkan oleh beberapa peristiwa jangka pendek yang akan datang (laporan pengangguran dan laporan CPI bulanan), yang boleh menghasilkan sedikit turun naik dalam pasaran. 

Secara keseluruhannya, kami mengekalkan kedudukan menurun "teras" kami kerana carta SPX yang negatif dan kerana isyarat jualan daripada nisbah jual beli ekuiti sahaja. Walau bagaimanapun, kami akan menukar isyarat yang disahkan di sekitar kedudukan "teras" itu jika ia dikeluarkan oleh penunjuk lain.

Pengesyoran baharu: Kumpulan Omnicom (OMC) 

Terdapat isyarat jual baharu daripada nisbah letak panggilan berwajaran dalam OMC
OMC,
-1.54%.
Saham telah jatuh sedikit di bawah sokongan, jadi kami boleh bertindak mengikut isyarat pada masa ini.

Beli 3 OMC Apr (21^st) 90 meletakkan

Pada harga 3.00 ke bawah.

OMC: 89.36 Apr (21^st) 90 meletakkan: baru-baru ini 1.95 bida, ditawarkan pada 3.00

Kami akan menahan peletakan ini selagi nisbah put-panggilan untuk OMC kekal pada isyarat jual. Seperti yang boleh dilihat daripada carta nisbah put-call yang disertakan, isyarat daripada tahap melampau pada OMC telah berjaya sepanjang tahun lalu.

Tindakan susulan: 

Kami menggunakan prosedur penggelek "standard" untuk sebaran SPY kami: dalam mana-mana sebaran lembu atau beruang menegak, jika asas mencecah mogok pendek, kemudian gulungkan keseluruhan hamparan. Itu akan digulung dalam kes penyebaran lembu panggilan, atau digulung ke bawah dalam kes penyebaran meletakkan beruang. Kekal dalam tamat tempoh yang sama, dan pastikan jarak antara pukulan sama kecuali jika diarahkan sebaliknya. 

Long 1 SPY Mac (17^th) 410 panggilan dan Pendek 1 SPY Mac (17^th) 425 panggilan: Spread ini telah dibeli selaras dengan isyarat belian "Ketinggian Baharu vs. Rendah Baharu". Ia telah digulung pada 26 Januari^th, apabila SPY
Pengintip,
-1.84%
didagangkan pada 404, dan kemudian ia digulung semula pada tamat tempoh. Berhenti daripada kedudukan ini jika paras terendah baharu di NYSE melebihi paras tertinggi baharu selama dua hari berturut-turut.

Panjang 3 XM Mac (17^th15 panggilan: Saham
XM,
-0.64%
telah mula bergerak lebih tinggi, jadi bergolek Mac (17^th) 15 panggilan masuk dan keluar ke April (21^st) 17.5 panggilan.

Long 1 SPY Mac (17^th) 394 meletakkan dan Pendek 1 SPY Mac (17^th) 369 meletakkan: Spread beruang ini telah dibeli sejajar dengan isyarat jualan McMillan Volatility Band (MVB), dan kemudiannya diturunkan minggu lepas. Dagangan ini akan dihentikan jika SPX menutup semula di atas Jalur +4σ. Sasarannya ialah -4σ Band.

Panjang 2 CTLT Mac (17^th70 panggilan: Khabar angin pengambilalihan ini masih "dalam permainan," walaupun saham
CTLT,
+ 0.21%
telah jatuh ke belakang sedikit. Teruskan menahan sementara khabar angin ini dimainkan.

Panjang 3 MANU Mac (17^th25 panggilan: Potensi pengambilalihan telah menjejaskan, kerana pemilik semasa menganggap Manchester United
MANU,
-4.09%
bernilai jauh lebih tinggi daripada yang boleh dibenarkan oleh penganalisis. Kami akan mengadakan.

Panjang 2 GRMN April (21^st) 95 meletakkan: Ini dibeli pada 21 Februari^st, apabila GRMN
GRMN,
-1.38%
ditutup di bawah 95. Kami akan kekal dalam kedudukan ini selagi nisbah jual beli wajaran GRMN kekal pada isyarat jual.

Panjang 2 SPY April (21^st) 390 dan pendek 2 SPY April (21^st) 360 meletakkan: Ini ialah kedudukan menurun "teras" kami. Pada mulanya, kami akan menetapkan hentian untuk menutup kedudukan ini jika SPX ditutup di atas 4200.

Panjang 1 SPY Apr (6^th) 395 panggilan dan Pendek 1 SPY Apr (6^th) 410 panggilan: Spread lembu panggilan ini telah dibeli selaras dengan isyarat beli "spike peak" VIX. Ia telah disahkan pada penutupan dagangan pada hari Rabu, 1 Mac. Hentikan jika VIX ditutup di atas 23.73. Jika tidak, kami akan tahan selama 22 hari dagangan.

Panjang 10 LLAP Apr (21^st2 panggilan: Berhenti jika LLAP
LLAP,
-11.97%
ditutup di bawah 1.90.

Panjang 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
Apr (21^st) 180 panggilan dan Pendek 1 SGEN Apr (21^st) 200 panggilan: Kami akan bertahan tanpa henti pada mulanya, sementara khabar angin pengambilalihan ini dimainkan.

Semua hentian adalah hentian penutup mental melainkan dinyatakan sebaliknya.

Hantar soalan kepada: [e-mel dilindungi].

Lawrence G. McMillan ialah presiden McMillan Analysis, penasihat pelaburan dan perdagangan komoditi berdaftar. McMillan boleh memegang jawatan dalam sekuriti yang disyorkan dalam laporan ini, secara peribadi dan dalam akaun pelanggan. Beliau seorang peniaga dan pengurus wang yang berpengalaman dan merupakan pengarang buku terlaris, Pilihan sebagai Pelaburan Strategik.

©McMillan Analysis Corporation berdaftar dengan SEC sebagai penasihat pelaburan dan dengan CFTC sebagai penasihat perdagangan komoditi. Maklumat dalam surat berita ini telah disusun dengan teliti daripada sumber yang dipercayai boleh dipercayai, tetapi ketepatan dan kesempurnaan tidak dijamin. Pegawai atau pengarah McMillan Analysis Corporation, atau akaun yang diuruskan oleh orang tersebut mungkin mempunyai jawatan dalam sekuriti yang disyorkan dalam nasihat.