Pendapat: Tiga kesan bermusim dalam pasaran saham bermula sekitar Thanksgiving

SPX masih dalam aliran menurun, seperti yang dilambangkan oleh garis biru berat pada carta indeks yang disertakan, di bawah. Garis merah mendatar menunjukkan sokongan: 3900, kemudian paras terendah awal November pada 3700, dan akhirnya, paras terendah tahunan berhampiran 3500.

Perhimpunan baru-baru ini tidak cukup mencapai sama ada purata pergerakan 200 hari (pada masa ini pada 4070 dan menurun) atau garis aliran menurun pasaran menurun (hampir 4100). Jika sokongan kekal pada 3900, masih ada peluang bahawa tahap menaik itu boleh dicabar, tetapi, terus terang, nampaknya kenaikan harga mempunyai peluang mereka dan tidak merebutnya.

Isyarat beli McMillan Volatility Band (MVB) kekal berkuat kuasa dan sasarannya ialah +4σ "Bollinger Band yang diubah suai", yang kini berada di atas 4100 dan meningkat.

Banyak penunjuk dalaman kami telah positif sejak bahagian bawah Oktober dan sepanjang rali ini. Mereka belum mula berguling untuk menjual isyarat, sebahagian besarnya, tetapi ada yang mula lemah.

Nisbah jual beli ekuiti sahaja kekal pada isyarat beli, kerana ia terus menurun. Nisbah jual beli ekuiti sahaja CBOE juga kekal pada isyarat beli, walaupun ia mencatatkan jumlah yang sangat besar semalam (menunjukkan penurunan harga yang melampau), yang kelihatan agak terkeluar daripada titik data lain untuk penunjuk itu.

Breadth bukanlah yang terhebat dalam rali ini, dan osilator keluasan telah berpusing ke depan dan ke belakang daripada isyarat beli ke jual. Mereka akan berada pada isyarat jualan, jika tindakan semalaman negatif hari ini berterusan sepanjang hari. Ini adalah penunjuk pertama kami yang menjana isyarat jualan baharu yang disahkan.

Bilangan paras tertinggi baharu 52 minggu di NYSE terus kekal lemah, jadi penunjuk ini (paras tertinggi baharu vs. paras terendah baharu) tidak pernah lakukan menjana isyarat beli. Malah, ia telah berada pada isyarat jualan sejak April lalu.

Indeks Volatiliti CBOE
VIX,
-0.75%
telah melantun dengan jumlah yang kecil dalam beberapa hari kebelakangan ini, tetapi ia kekal dalam keadaan yang secara amnya menaik untuk saham.

Pertama, isyarat beli "puncak lonjakan" yang dijana kira-kira sebulan yang lalu telah "tamat tempoh". Iaitu, sistem perdagangan yang kami bina di sekitar "puncak lonjakan" menyeru untuk keluar dari perdagangan selepas 22 hari dagangan, dan itu telah dicapai. Jadi tiada isyarat beli "puncak pancang" berkuat kuasa pada masa ini.

Kedua, ada yang baru arah aliran $VIX isyarat beli, kerana purata pergerakan 20 hari VIX telah melepasi bawah MA 200 hari. Itu akan kekal berkuat kuasa melainkan $VIX sendiri melintasi kembali di atas MA 200 hari, yang kini berada pada 26.70 dan mula menurun. Memandangkan VIX menghampiri 25, isyarat beli baharu masih dalam keadaan agak lemah tetapi selamat buat masa ini.

. membina derivatif turun naik ialah penunjuk kenaikan harga yang kukuh (untuk saham) pada masa ini. Iaitu, kedua-dua struktur jangka masa hadapan VIX dan Indeks Volatiliti CBOE mencerun ke atas. Selain itu, niaga hadapan VIX didagangkan pada premium kepada VIX. Niaga hadapan VIX November telah tamat tempoh semalam, jadi Disember kini adalah bulan hadapan.

Kami kini akan memantau harga niaga hadapan VIX Disember vs Januari. Jika Disember sepatutnya meningkat melebihi Januari, itu akan menjadi perkembangan penurunan harga baharu. Pada masa ini Januari didagangkan 1.85 mata yang sihat lebih tinggi daripada Disember, jadi tidak ada bahaya yang akan berlaku untuk isyarat jualan di hadapan itu.

Secara ringkasnya, kami terus mengekalkan kedudukan penurunan harga "teras", kerana aliran menurun pada carta SPX. Sehingga rali boleh menembusi garis biru atas itu, ini masih merupakan pasaran beruang, dan kedudukan "teras" adalah wajar. Walau bagaimanapun, kami juga telah menukar isyarat lain yang disahkan di sekitar kedudukan "teras" itu (kebanyakannya berjaya), dan kami akan terus berbuat demikian.

Cadangan baharu: Pembelian bermusim Thanksgiving

Terdapat beberapa faktor bermusim yang datang bersama pada akhir tahun. Ringkasnya, ia adalah 1. perhimpunan selepas Kesyukuran, 2. "kesan Januari," dan 3. "perhimpunan Santa Claus." 

Ini merangkumi keseluruhan tempoh antara hari sebelum Kesyukuran hingga hari dagangan kedua tahun baharu. Selain itu, saham bermodal kecil (seperti yang diukur oleh Indeks Russell 2000
RUT,
-0.76%
) mengatasi prestasi saham bermodal besar dalam jangka masa tersebut.

Russell 2000 dijejaki oleh iShares Russell 2000 ETF
IWM,
-0.93%.
Kami membeli panggilan IWM pada penutupan dagangan pada hari sebelum Kesyukuran dan keluar dari kedudukan pada penutupan hari dagangan kedua tahun baharu.

Memandangkan Thanksgiving adalah minggu depan (sebelum surat berita kami yang seterusnya), kami membuat cadangan hari ini.

Pada penutupan dagangan pada hari Rabu, 23 November^rd,

Beli 2 IWM Jan (20^th) panggilan di-the-money

Dan Jual 2 IWM Jan (20^th) panggilan dengan harga yang menarik 20 mata lebih tinggi.

Kami akan melaraskan kedudukan ini jika IWM rali semasa tempoh pegangan, tetapi pada mulanya tiada hentian untuk kedudukan tersebut, jadi keseluruhan debit berisiko.

Cadangan baharu: Phillips 66

Nisbah letak panggilan baharu isyarat jual telah dihasilkan oleh berwajaran nisbah dalam Phillips 66
PSX,
+ 1.90%.

Beli 2 PSX Jan (20^th) 105 meletakkan

Pada harga 6.00 ke bawah.

PSX: 106.79 Jan (20^th) 105 meletakkan: 5.60 tawaran, ditawarkan pada 6.00 Kami akan mengadakan ini selagi berwajaran nisbah put-call kekal pada isyarat jual. Iaitu, selagi nisbah put-call meningkat.

Tindakan susulan:

Semua hentian adalah hentian penutup mental melainkan dinyatakan sebaliknya.

Kami menggunakan prosedur penggelek "standard" untuk sebaran SPY kami: dalam mana-mana sebaran lembu atau beruang menegak, jika asas mencecah mogok pendek, kemudian gulungkan keseluruhan hamparan. Itu akan menjadi roll up dalam kes penyebaran lembu panggilan, atau roll turun dalam kes beruang meletakkan spread. Kekal dalam tamat tempoh yang sama, dan pastikan jarak antara pukulan sama kecuali jika diarahkan sebaliknya.

Panjang 1 tamat tempoh SPY Nov (18^th) 352 meletakkan dan Pendek 1 SPY Nov (18^th) 325 meletakkan: ini adalah kedudukan menurun "teras" kami. Selagi SPX kekal dalam aliran menurun, kami mahu mengekalkan kedudukan di sini, jadi biarkan pilihan ini tamat tempoh dan Beli 2 Dis (16^th) 375 meletakkan dan Jual 2 Dis (16^th) 355 meletakkan.

Panjang 1 tamat tempoh SPY Nov (18^th) 396 panggilan dan Pendek 1 SPY Nov (18^th) 416 panggilan: perdagangan ini berdasarkan adalah isyarat beli MVB, yang ditubuhkan pada pagi 4 Oktober^th. Sejak SPY didagangkan pada 396 minggu lalu, spread itu digulungkan 20 mata pada setiap sisi. Sekarang jual spread November yang tamat tempoh dan gantikannya dengan yang berikut: Beli 1 SPY Dis (23^rd) panggilan tanpa wang dan Jual 1 SPY Dis (23^rd) panggilan dengan harga yang menarik 16 mata lebih tinggi. Sasaran dagangan ini adalah untuk SPX berdagang di bahagian atas, +4σ Band. Hentian untuk kedudukan ini adalah jika SPX menutup kembali di bawah Jalur -4σ.

Lama 1 tamat tempoh SPY Nov (18^th) 387 panggilan dan Pendek 1 SPY Nov (18^th) 407 panggilan: spread ini dibeli sejajar dengan isyarat beli "spike peak" VIX terkini, yang disahkan pada hari Isnin, 17 Oktober^th. Spread itu digulung apabila SPY didagangkan pada 387 minggu lalu. Kami akan keluar dari spread ini sekarang (dan tidak menggantikannya), memandangkan sistem perdagangan yang kami bina di sekitar "puncak spike" meminta untuk keluar selepas 22 hari dagangan, dan tarikh akhir itu telah berlalu.

Panjang 300 KLXE: naikkan hentian kepada 13.80.

Panjang 2 WRK Jan (20^th32.5 panggilan:  kami akan pegang selagi berwajaran nisbah put-call kekal pada isyarat beli.

Panjang 1 SPY Dis (2^nd) 371 meletakkan dan Pendek 1 SPY Dis (2^nd) 351 meletakkan: apabila keluasan negatif pada NYSE pada 3 November^rd, kami menubuhkan kedudukan ini. Keluasan berada pada isyarat jual pada masa ini. Kami akan mengemas kini kedudukan ini setiap minggu.

Panjang 1 SPY Dis (9^th) 390 panggilan dan pendek 1 SPY Dis (9^th) 410 panggilan: spread berdasarkan isyarat beli nisbah letak panggilan CBOE Ekuiti sahaja yang jarang berlaku. Sebagai hentian, kami akan menutupnya jika SPX ditutup di bawah 3700.

Panjang 1 SPY Nov (18^th) 399 panggilan: perdagangan ini adalah berdasarkan fakta bahawa VIX9D ditutup di bawah VIX pada 11 November^th. Batalkan panggilan jika ia menjadi 10 mata dalam wang, dan tutup keseluruhan kedudukan pada penutupan pada 18 November^th. Panjang 2 KMB Jan (20^th125 panggilan: kami akan mengadakan panggilan ini selagi berwajaran nisbah put-call KMB kekal pada isyarat belinya.

Hantar soalan kepada: [e-mel dilindungi].

Lawrence G. McMillan ialah presiden McMillan Analysis, penasihat pelaburan dan perdagangan komoditi berdaftar. McMillan boleh memegang jawatan dalam sekuriti yang disyorkan dalam laporan ini, secara peribadi dan dalam akaun pelanggan. Beliau adalah seorang peniaga dan pengurus wang yang berpengalaman dan merupakan pengarang buku terlaris, Pilihan sebagai Pelaburan Strategik. www.optionstrategist.com

Penafian:

©McMillan Analysis Corporation berdaftar dengan SEC sebagai penasihat pelaburan dan dengan CFTC sebagai penasihat perdagangan komoditi. Maklumat dalam surat berita ini telah disusun dengan teliti daripada sumber yang dipercayai boleh dipercayai, tetapi ketepatan dan kesempurnaan tidak dijamin. Pegawai atau pengarah McMillan Analysis Corporation, atau akaun yang diuruskan oleh orang tersebut mungkin mempunyai jawatan dalam sekuriti yang disyorkan dalam nasihat.