Langganan untuk perkhidmatan termasuk Paramount+ terus berkembang pesat, tetapi tanpa a peningkatan yang setimpal dalam keuntungan. Dan pertumbuhan pelanggan yang rugi wang adalah tidak lagi cukup untuk menarik perhatian pelabur semakin ragu-ragu terhadap model perniagaan penstriman, terutamanya kerana hasil daripada operasi studio filem dan TV legasi tidak berubah atau menurun.
Keutamaan pasaran adalah bertentangan langsung dengan strategi Paramount untuk kerugian penstriman yang dirancang selama bertahun-tahun dalam mengejar pertumbuhan pelanggan, yang dijanjikan pengurusan akan membawa kepada perniagaan penstriman berskala yang menguntungkan pada masa hadapan. Persaingan sengit daripada rakan sebaya dan gergasi teknologi meninggalkan sedikit ruang untuk kesilapan.
Paramount "melaksanakan buku permainan yang berbeza untuk sebuah syarikat hiburan yang pelbagai dan membina perniagaan yang menarik dari segi kewangan dengan margin jangka panjang yang sihat," kata Ketua Pegawai Eksekutif Bob Bakish pada panggilan pendapatan pagi Selasa.
Saham Paramount turun 5.5% pada dagangan pagi Selasa, kepada kira-kira $28.60.
Syarikat pelepasan pendapatan menunjukkan hasil suku pertama turun 1% tahun ke tahun, kepada $7.3 bilion—kira-kira $100 juta kurang daripada konsensus Wall Street. Itu mencerminkan fakta bahawa pada suku pertama 2021, CBS menyiarkan NFL Super Bowl, yang berpindah ke
Comcast
's
(CMCSA) NBC pada tahun 2022. Tidak termasuk acara pengiklanan mega dari tahun lepas, Paramount berkata pendapatannya akan meningkat 5% tahun ke tahun pada suku tersebut.
Paramount, yang menukar namanya daripada ViacomCBS pada Februari, berkata ia memperoleh 58 sen sesaham, atau 60 sen selepas menyesuaikan untuk faktor sekali sahaja. Itu turun 61% tahun ke tahun, apabila pelaburan penstriman meningkat, tetapi lebih baik daripada 52 sen yang diramalkan oleh penganalisis Wall Street secara purata. Ukuran keuntungan pilihan Paramount, pendapatan operasi yang diselaraskan sebelum susut nilai dan pelunasan—atau Oibda—mendapat $913 juta, turun daripada $1.6 bilion pada suku tahun lalu.
Perkhidmatan penstriman langganan Paramount mengira 62 juta pengguna di seluruh dunia, meningkat sebanyak 6.3 juta pada suku pertama—dengan hampir 40 juta pengguna di Paramount+. Perkhidmatannya yang lain termasuk Showtime, BET+, dan Noggin kehilangan kira-kira setengah juta pelanggan pada suku pertama, yang dikaitkan dengan pengurusan meredakan pelepasan kandungan baharu awal tahun ini.
Perkhidmatan Pluto TV percuma yang disokong pengiklanan meningkatkan pengguna aktif bulanannya kepada hampir 68 juta pada suku pertama, meningkat sebanyak 3.1 juta.
Jumlah hasil berkaitan penstriman Paramount daripada langganan dan pengiklanan adalah hampir $1.1 bilion pada suku pertama, meningkat sebanyak 82% daripada tahun sebelumnya. Tetapi kerugian meningkat tiga kali ganda kepada $456 juta, daripada defisit $149 juta pada suku pertama 2021, apabila Paramount mencurahkan wang ke dalam kandungan dan pemasaran.
Pendaftaran Buletin
Ulasan & Pratonton
Setiap petang hari minggu kami menyoroti berita pasaran pada hari itu dan menerangkan perkara yang mungkin penting pada hari esok.
Dan selebihnya syarikat itu tidak berkembang: Hasil TV Tradisional merosot 6% tahun ke tahun, kepada $5.6 bilion, manakala hasil studio filem turun 27%, kepada $624 juta. Oibda pelarasan perniagaan TV ialah $1.5 bilion, turun 13%, manakala segmen filem mengalami kerugian $37 juta, berbanding $179 juta dalam Oibda pelarasan pada tempoh tahun lalu.
Gambaran keseluruhannya ialah syarikat media warisan—85% hasil datang daripada TV, pawagam dan pelesenan—di tengah-tengah pivot yang mahal kepada penstriman. Perbelanjaan adalah kira-kira $1.42 untuk setiap dolar hasil pada segmen tersebut.
Namun, janji pertumbuhan penstriman jangka panjang kekal. Pengurusan menjangkakan mempunyai lebih daripada 100 juta pelanggan penstriman, untuk Pluto mempunyai sehingga 120 juta pengguna aktif bulanan, dan untuk hasil penstriman melebihi $9 bilion setiap tahun menjelang 2024. Ia masih meramalkan bahawa kerugian penstriman akan memuncak tahun depan, sebelum menurun.
Tetapi dengan kadar faedah yang semakin meningkat dan pelabur memilih perniagaan yang menunjukkan keuntungan tunai sekarang, terdapat kurang selera untuk menaja jamin pelaburan berbilang tahun dalam cerita penstriman yang tidak terbukti. Hakikat bahawa pasaran penstriman adalah kompetitif dan berpotensi tepu menjadikan kemenangan di sana lebih mencabar.
Pasaran pastinya tidak meletakkan harga dalam kemungkinan kejayaan yang tinggi untuk Paramount: saham berdagang pada kurang daripada 12 kali jangkaan pendapatan dalam empat suku seterusnya, manakala
Indeks S & P 500 berdagang pada hampir 18 kali.
Saham itu hampir tidak berubah pada 2022 hingga penutupan Isnin, berbanding penurunan 13% untuk S&P 500. Saham saingan media
Walt Disney
(DIS) dan
Penemuan Warner Bros.
(WBD) masing-masing turun 27% dan 18%, manakala
Netflix
(NFLX), perintis penstriman, telah jatuh 67%.
Tulis kepada Nicholas Jasinski di [e-mel dilindungi]