Pendapatan Peloton boleh mengecewakan pelabur, kata penganalisis

Masalah Peloton telah berlarutan hingga tahun baru.

Penganalisis JPMorgan Doug Anmuth berkata pada hari Rabu bahawa penurunan lawatan ke laman web Peloton dan aktiviti promosi yang lebih tinggi daripada biasa mendorongnya untuk menurunkan ramalannya untuk strim kecergasan.

Anmuth mengurangkan anggaran pendapatan dan pertumbuhan pelanggan pada suku kedua fiskal, yang berakhir pada bulan Disember. Beliau menjangkakan jualan suku kedua akan meningkat sehingga $1.1 bilion daripada $1.06 bilion pada tempoh tahun sebelumnya. Sebelum ini, beliau melihat jualan mencecah $1.2 bilion.

Pemerolehan pelanggan yang perlahan menjejaskan pertumbuhan jualan, dan Anmuth menjangkakan Peloton akan melaporkan 2.79 juta pelanggan, turun daripada unjuran awal sebanyak 2.83 juta.

Kedua-dua anggaran adalah di bawah jangkaan dalaman Peloton. Syarikat itu melihat antara $1.1 bilion dan $1.2 bilion dalam jualan, dan antara 2.8 juta dan 2.85 juta pelanggan.

Untuk tahun penuh, Anmuth meramalkan jualan sebanyak $4.2 bilion, turun daripada panggilan sebelumnya sebanyak $4.6 bilion, dan pertumbuhan asas pelanggan tahun ke tahun sebanyak 42% tahun, turun daripada 47%.

Jika disedari, itu akan menjadi penurunan yang ketara daripada tahun-tahun sebelumnya. Pada 2021, asas pelanggan Peloton melonjak sebanyak 114% dan meningkat 113% pada tahun sebelumnya.

Pada awal November, Peloton menurunkan jangkaan hasil 2022nya kepada antara $4.4 bilion dan $4.8 bilion, turun daripada $5.4 bilion. Ia juga mengurangkan jangkaan untuk pelanggan kepada julat 3.35 juta hingga 3.45 juta, turun daripada 3.63 juta. 

Peloton berkemungkinan menghadapi permintaan pengguna yang lemah dalam jangka masa terdekat dan ketidaktentuan pada separuh akhir tahun ini, kata Anmuth. Memetik data Similarweb, beliau berkata lawatan ke Peloton.com pada komputer meja dan peranti mudah alih turun 5% pada suku berakhir pada Disember berbanding tempoh tahun sebelumnya.

Peloton enggan mengulas. Ia dijadualkan melaporkan pendapatan pada awal Februari.

Pertumbuhan tidak datang semudah untuk Peloton seperti yang berlaku pada permulaan wabak, apabila saham syarikat dilihat sebagai permainan kekal di rumah yang kukuh. Kini, persaingan datang daripada pilihan kecergasan di rumah yang lain dan rangkaian gim seperti Planet Fitness dan Equinox yang berpangkalan di New York City. Itu telah memaksa Peloton berbelanja lebih untuk memperoleh pelanggan baharu.

Cabaran seterusnya Peloton, kata penganalisis, ialah memperkenalkan peranti senaman baharu di luar basikal dan treadmillnya, serta menarik pelanggan sedia ada untuk membina gim di rumah mereka. Ia juga mengintai pengembangan antarabangsa, tetapi itu datang dengan kos jangka pendek.

Anmuth mengurangkan sasaran harga Disember 2022 untuk saham Peloton kepada $50 daripada $70. Itu masih kira-kira 48% menaik daripada harga penutup Selasa $33.82. Pada hari Rabu, saham mencecah paras terendah 52 minggu pada $32.02 dan menutup hari itu turun 4.7% pada $32.23.

Penganalisis yang meliputi syarikat menjangkakan saham akan melantun semula. Sasaran harga purata saham ialah $72.42, menurut FactSet. Penganalisis BMO Capital Markets Simeon Siegel mempunyai sasaran terendah kumpulan itu, pada $45.

Pada ketika ini, Peloton telah hampir menghapuskan keuntungan sahamnya yang didorong oleh pandemik. Pada 2021, saham jatuh 76%, selepas meningkat lebih daripada 440% pada 2020.

Awal minggu lalu, penganalisis Raymond James Aaron Kessler juga berkata beliau menjangkakan bulan Disember yang mengecewakan, yang boleh mendorong syarikat itu untuk mengurangkan ramalan setahun penuhnya semula.

"Apabila Peloton memberikan panduan, kami percaya syarikat itu menganggap kembali ke musim yang lebih kukuh pada suku Disember berikutan musim musim panas yang lebih perlahan," kata Kessler dalam nota kepada pelanggan.

Penambahan pelanggan bersih pada suku kedua boleh mencecah hampir 220,000 berbanding suku pertama, katanya. Raymond James mempunyai penarafan "bear case" pada stok $27 dan penarafan "bull case" sebanyak $51. Kessler berkata nilai saksama ialah kira-kira $38 sesaham.

Dua hari kemudian, penganalisis Baird Jonathan Komp mengurangkan sasaran harganya kepada $70 daripada $90. Firma itu juga mengeluarkan Peloton daripada senarai "pilihan baru".

"Beberapa penunjuk telah mengurangkan keyakinan kami terhadap anggaran jangka pendek," kata Komp dalam nota penyelidikan. Bagaimanapun, dia berkata bahawa dia lebih optimistik tentang prospek jangka panjang Peloton dalam industri kesihatan dan kecergasan yang berkembang pesat.

Sama seperti Anmuth JPMorgan, Komp berkata penambahan pelanggan bersih pada suku kedua mungkin sekitar 300,000 dan terlepas jangkaan yang disediakan syarikat.

Beliau juga berkata pengajar Peloton tidak memperoleh seberapa ramai pengikut di platform media sosial sejak kebelakangan ini, satu ukuran yang menjadi penunjuk kukuh prestasi masa lalu, katanya.