Peloton (PTON) melaporkan kerugian Q4 2022 meningkat

pack pada Khamis melaporkan kerugian yang semakin meluas dan jualan yang merosot untuk suku keempat fiskalnya apabila pembuat peralatan kecergasan yang berkaitan cuba untuk memenangi kembali pelabur dengan pengurangan kos dan peralihan strategik.

Saham syarikat merosot lebih daripada 20% – sehari selepas saham melonjak lebih daripada 20% pada berita perkongsiannya dengan Amazon.

Ia menandakan kerugian suku keenam berturut-turut Peloton yang dilaporkan. Syarikat itu berkata ia menyasarkan untuk mencapai aliran tunai pulang modal pada asas suku tahun pada separuh kedua tahun fiskalnya 2023.

Namun, Ketua Pegawai Eksekutif Peloton Barry McCarthy berkata beliau menjangkakan pasaran untuk kecergasan yang berkaitan akan kekal mencabar untuk masa hadapan, kerana permintaan pengguna untuk mesin senaman di rumah berkurangan daripada Pandemik Covid tinggi.

Sejak McCarthy mengambil alih sebagai ketua eksekutif daripada pengasas Peloton, John Foley pada Februari, syarikat itu telah meneruskan perubahan besar yang masih belum membuahkan hasil sepenuhnya. Peloton menaikkan yuran keahlian, menaikkan harga pada beberapa peralatan, memberhentikan ribuan pekerja, menguji pilihan sewa, keluar penghantaran batu terakhir and memindahkan semua pengeluaran kepada pihak ketiga. Pada hari Rabu, Peloton juga mula menjual sebahagian daripada produknya pada Amazon di Amerika Syarikat, perjanjian pertama sebegitu dengan peruncit lain.

"Para penentang akan melihat prestasi kewangan [suku keempat] kami dan melihat periuk lebur hasil yang menurun, margin kasar negatif, dan kerugian operasi yang lebih mendalam," tulis McCarthy dalam surat kepada pemegang saham Peloton.

“Tetapi apa yang saya lihat ialah kemajuan ketara memacu kemunculan semula kami dan daya tahan jangka panjang Peloton,” katanya. “Kami masih ada kerja yang perlu dilakukan.”

Peloton tidak menawarkan unjuran untuk fiskal 2023 yang akan datang. Bagi suku pertama yang berakhir pada 30 September, ia berkata ia melihat pelanggan kekal tidak berubah, dan hasil antara $625 juta dan $650 juta, yang tidak sesuai dengan anggaran penganalisis. Peloton berkata ini mengambil kira kelemahan permintaan jangka pendek dan turun naik bermusim kepada perniagaan.

Terdapat satu kelebihan untuk syarikat itu: Ini menandakan suku pertama dilaporkan Peloton di mana hasil langganan margin yang lebih tinggi menyumbang sebahagian besar daripada jumlah jualan.

Semasa panggilan dengan penganalisis, McCarthy juga menggembar-gemburkan beberapa perkara yang masih diuji oleh Peloton untuk meningkatkan jualan. Ini termasuk menjual basikal terpakai, menyewa basikal dengan bayaran bulanan dan menambah peringkat baharu pada apl digital Peloton, termasuk peringkat premium di mana orang ramai akan membayar lebih untuk kandungan yang dikembangkan dan ciri yang lebih baik.

"Tidak cukup dengan hanya mengurangkan perbelanjaan, kita perlu meningkatkan pendapatan," katanya.

Menggunakan perang penyewaan filem sebagai contoh, McCarthy berkata bahawa Netflix dapat mengatasi Blockbuster, sebuah perniagaan penyewaan filem yang memfailkan muflis pada tahun 2010, kerana ia menawarkan kandungan yang diperibadikan kepada pelanggannya dan banyak pilihan.

Kerugian meningkat

Kerugian bersih Peloton meningkat dalam tempoh tiga bulan berakhir 30 Jun kepada $1.24 bilion, atau $3.68 sesaham, daripada kerugian $313.2 juta, atau $1.05 sesaham, setahun sebelumnya.

McCarthy berkata kerugian itu berpunca daripada usaha Peloton untuk mengelakkan lebihan inventori, mengurangkan kos tetap dan menangani isu rantaian bekalan yang lain. Syarikat itu awal tahun ini memulakan sebuah Pelan penstrukturan semula $800 juta. Peloton mengakhiri suku keempat dengan inventori $1.1 bilion, berbanding $937.1 juta setahun sebelumnya.

Hasil turun 28% kepada $678.7 juta daripada $936.9 juta setahun sebelumnya. Itu adalah kurang daripada $718.2 juta yang telah dicari oleh penganalisis, menurut anggaran Refinitiv.

Dalam angka itu, hasil kecergasan bersambung yang merangkumi sumbangan daripada Perniagaan Precor Peloton turun 55% kepada $295.6 juta.

Margin kasar kecergasan berkaitan Peloton adalah satu lagi titik suram, pada negatif 98.1% berbanding positif 11.7% setahun sebelumnya. Peloton berkata ia mengalami perbelanjaan logistik yang lebih tinggi setiap penghantaran, peningkatan kos pelabuhan dan penyimpanan, serta caj yang berkaitan dengan ingat semula mesin treadmill Tread+nya.

Peloton menempah $383.1 juta hasil langganan, naik 36% daripada tahun sebelumnya dan mewakili 56.4% daripada jumlah jualan syarikat. Margin kasar langganan meningkat sehingga 67.9% daripada 63.3%.

McCarthy, yang sebelum ini bekerja di Netflix and Spotify, telah menjelaskan bahawa dia lebih berminat untuk mengejar pertumbuhan pada bahagian langganan perniagaan Peloton, daripada meletakkan penekanan sedemikian pada perkakasan. Beliau percaya aplikasi digital Peloton akan menjadi teras kepada kejayaan masa depan syarikat.

Peloton membakar wang tunai sebanyak $412 juta pada suku keempat, selepas purata aliran tunai negatif $650 juta dalam setiap dua suku sebelumnya. Ia berakhir pada Jun dengan rizab tunai $1.25 bilion dan kemudahan kredit pusingan $500 juta.

Penganalisis Pasaran Modal BMO Simeon Siegel memuji McCarthy kerana membuat beberapa "keputusan yang sangat membina" untuk membendung pendarahan tunai dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Tetapi, katanya, Peloton mungkin menghadapi isu ketepuan jenama yang lebih besar.

Peloton menamatkan suku terbaharunya dengan 2.97 juta langganan kecergasan bersambung, kira-kira mendatar dengan paras suku sebelumnya dan meningkat 27% daripada setahun lalu. Pelanggan kecergasan yang disambungkan ialah orang yang memiliki produk Peloton, seperti Basikal asalnya, dan juga membayar yuran bulanan untuk akses ke kelas senaman langsung dan atas permintaan.

Jumlah ahlinya, bagaimanapun, merosot kira-kira 143,000 orang daripada suku sebelumnya kepada 6.9 juta. McCarthy, berikutan visi awal Foley, telah berkata syarikat itu berharap suatu hari nanti dapat mengumpulkan 100 juta ahli.

Purata tahap churn bulanan bersih Peloton untuk pengguna kecergasan yang disambungkan meningkat kepada 1.41% daripada 0.73% setahun yang lalu.

Syarikat itu berkata ini mendahului jangkaan dalamannya sebahagiannya disebabkan oleh peraturan perlindungan pengguna di Kanada yang memaksa semua pelanggan di negara itu untuk meluluskan kenaikan harga langganan yang berkuat kuasa pada bulan Jun, dan kira-kira 85% daripada mereka telah berbuat demikian setakat ini. Peloton berkata ia menjangkakan bahawa sesetengah orang akan menggugurkan keahlian mereka selepas harga meningkat.

Tetapi pelabur mungkin berhati-hati dengan lonjakan itu. Kadar churn yang lebih rendah akan menjadi berita yang lebih baik untuk Peloton, kerana ini bermakna orang ramai bertahan dan terus membayar untuk keahlian mereka.

McCarthy berkata dalam surat itu kepada pemegang saham bahawa suku keempat harus terbukti sebagai "tanda air yang tinggi" untuk hapus kira dan caj penstrukturan semula yang berkaitan dengan cabaran inventori dan rantaian bekalan. Ia juga sepatutnya menandakan permulaan cerita kemunculan semula Peloton, katanya.

Saham Peloton telah turun sekitar 60% tahun setakat ini, pada penutupan pasaran Rabu. Paras pasarannya telah jatuh di bawah $5 bilion, selepas mencapai setinggi hampir $50 bilion pada awal 2021.