CFO Baharu Pfizer David Denton Berunding Salah Satu Tawaran Penjagaan Kesihatan Terbesar dalam Sejarah

Denton paling baru ialah CFO bagi rangkaian runcit perkakasan

Lowe

(RENDAH), tetapi sebelum itu berada di kerusi CFO di

Kesihatan CVS

(CVS), di mana beliau bertanggungjawab untuk menstruktur dan merundingkan terma dan pembiayaan pengambilalihan syarikat insurans kesihatan Aetna bernilai $70 bilion. Itu adalah salah satu pemerolehan penjagaan kesihatan terbesar sepanjang masa, melengkapkan peralihan CVS daripada rantaian runcit kepada gergasi penjagaan kesihatan bersepadu secara menegak.

Di Pfizer, Denton akan duduk di atas peti perang yang besar itu Ketua Pegawai Eksekutif Albert Bourla telah berkata dia berhasrat untuk membelanjakan, sekurang-kurangnya sebahagiannya, untuk penggabungan dan pengambilalihan.

"Apa yang saya suka bukanlah CVS membeli Aetna atau [Denton] mempercayainya," kata Bourla. Barron itu menjelang pengumuman. “Ia adalah perbincangan saya dengannya, apakah pemacu nilai, mengapa dia fikir dia akan melakukan sesuatu seperti itu, dan di sinilah saya faham saya berurusan dengan seseorang yang sangat strategik dalam pemikirannya tentang bagaimana dengan meletakkan pujian bersama-sama, anda boleh mencipta nilai.”

Bourla berkata dia tidak menyasarkan secara khusus pemerolehan secara besar-besaran. Namun, jumlah wang yang ada pada Pfizer pada masa ini bermakna dia boleh meneruskan pemerolehan pada sebarang skala. "Saya agnostik dengan saiznya," katanya.

Pelabur telah menjangkakan langkah M&A yang besar daripada Pfizer selama berbulan-bulan. Setakat ini, mereka tidak menjadi kenyataan. Pengambilan Denton boleh meningkatkan jangkaan bahawa syarikat itu akan mengumumkan tawaran besar.

Bourla memetik "sumbangan strategik" Denton kepada CVS dan Lowe's. "Sekarang Pfizer berada pada tahap yang ia mempunyai trajektori pertumbuhan yang sangat kukuh, dan banyak potensi untuk mempercepatkannya dengan memperuntukkan modal dengan cara yang paling produktif," kata Bourla.

Denton membawa kepakaran tertentu dalam pemerolehan penjagaan kesihatan terbesar. Sebelum perjanjian Aetna, Pfizer mengatakan bahawa Denton mengetuai penyepaduan pengurus faedah farmasi Caremark ke dalam CVS, yang diperoleh CVS dalam perjanjian $26.5 bilion.

Apabila wabak melanda, Pfizer di ambang transformasi besar, bersedia untuk menumpahkan bahagian yang menjual ubat luar paten yang lebih lama untuk menjadi firma biopharma murni. Ia adalah laluan yang firma farmasi besar lain, seperti

Johnson & Johnson

(JNJ) dan

Novartis

(NVS), telah mencapai satu tahap atau yang lain dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Namun sementara saham Pfizer telah menunjukkan prestasi yang baik sejak awal tahun 2020, dan meningkat 48.7% berbanding dengan

S & P 500's
39.1%, ia masih berdagang dengan diskaun kepada banyak rakan farmasi besar. Pfizer kini berdagang pada lapan kali pendapatan yang dijangkakan dalam tempoh 12 bulan akan datang, menurut FactSet, lebih murah daripada Johnson & Johnson, yang berdagang pada 17 kali pendapatan, dan kurang daripada

Eli Lilly

(LLY), yang berdagang pada 34.5 kali ganda pendapatan.

Sebahagian daripada diskaun itu adalah disebabkan oleh siri tamat tempoh paten yang ditetapkan untuk bermula pada 2026, yang telah menjadi subjek kebimbangan pelabur untuk tahun. Bourla telah berkata bahawa dia sedang mencari untuk membeli syarikat-syarikat dengan ubat-ubatan dalam pembangunan peringkat akhir yang boleh bersedia untuk memasuki pasaran akhir dekad, membantu untuk mengisi saluran paip.

Kemasukan wang tunai yang besar daripada vaksin Covid-19 Pfizer dibangunkan bersama rakan kongsinya

BioNTech

(BNTX), ditambah dengan jangkaan durian runtuh apabila usaha sama kesihatan pengguna Pfizer dengan

GlaxoSmithKline

(GSK) dijadualkan untuk diumumkan pada akhir tahun ini, akan meninggalkan Pfizer dengan satu tan serbuk kering untuk membuat tawaran tersebut. Dalam nota awal Disember, Dr. Geoffrey Porges, pada masa itu seorang penganalisis di SVB Leerink, menganggarkan bahawa Pfizer akan mempunyai kapasiti M&A teoritikal sebanyak $110 bilion menjelang akhir 2022, termasuk tunai dan kapasiti hutang bersihnya.

Penganalisis telah mengunjurkan pada akhir 2021 bahawa Pfizer dan rakan sebayanya akan sibuk membelanjakan wang itu untuk M&A pada tahun 2022. Bagi Pfizer, sekurang-kurangnya, perkara itu belum berlaku: Syarikat itu setakat ini hanya mengumumkan satu pemerolehan pada 2022, iaitu tawaran yang agak kecil untuk bioteknologi milik persendirian yang dipanggil ReViral. Ia juga telah menyelesaikan pemerolehan Arena Pharmaceuticals bernilai $6.7 bilion, diumumkan tahun lepas, dan mengumumkan beberapa perjanjian pembangunan dan penyelidikan.

Bourla berkata mereka belum selesai. "Terdapat banyak yang kini dalam pelbagai peringkat analisis, rundingan, dan diharapkan sebahagian daripada mereka akan melalui garisan penamat dan kami akan mengumumkannya," katanya.

Bourla berkata dia tidak pernah dihalang daripada bertindak dengan mencari CFO baharu. “Saya tidak berasa terkekang dalam tempoh peralihan,” katanya.

Walaupun dia berkata dia terbuka kepada pengambilalihan besar, Bourla berkata dia tidak berminat dengan perjanjian yang memerlukan pemotongan kos di Pfizer untuk dibenarkan. "Kami mempunyai mesin R&D yang terbaik," katanya. “Kami mempunyai mesin pembuatan yang terbukti mampu melakukan keajaiban. Dan sudah tentu kami sentiasa terkenal tentang keupayaan komersial kami yang sangat baik. Ini bukan masanya untuk saya mula menutup pusat penyelidikan, menyatukan kilang pembuatan, menjajarkan semula pasukan pasukan lapangan, supaya kami dapat menjimatkan masa untuk membayar premium kepada orang lain.”

Pfizer berkata bahawa CFO semasanya, D'Amelio, akan kekal di tempatnya semasa "tempoh peralihan."

Tulis kepada Josh Nathan-Kazis di [e-mel dilindungi]