Dividen Saham Saluran Paip Meningkat Apabila Harga Minyak Melonjak. Inilah Cara Memainkannya.

Stok infrastruktur tenaga, termasuk saluran paip, pengangkutan, penyimpanan, dan syarikat logistik, telah mengembalikan purata 16.6%, menurut Indeks Tenaga Alerian Midstream. Itu mungkin tidak kelihatan hebat berbanding dengan sektor tenaga yang lebih luas.

Tetapi syarikat infrastruktur tidak berubah-ubah atau berkait rapat dengan harga minyak mentah seperti syarikat cari gali dan pengeluaran atau E&P. Syarikat infrastruktur juga cenderung untuk membayar dividen yang lebih tinggi, menghasilkan purata 5.6% berbanding 4.3% untuk sektor tenaga S&P 500.

Selain itu, sektor pertengahan telah melalui masa yang sukar dan kini kelihatan lebih sihat dari segi kewangan dengan banyak syarikat mengurangkan hutang, menumpukan pada aliran tunai percuma dan mengasaskan semula dividen mereka—mengikuti pemotongan pembayaran pada 2021 di tengah-tengah kemerosotan tenaga.

“Perkembangan geopolitik tahun ini telah mengukuhkan pandangan positif kami terhadap sektor itu,” kata penganalisis Mizuho Gabriel Moreen dalam satu temu bual. “Pasaran komoditi telah mengetatkan, penambahbaikan aliran tunai telah menjadi lebih pantas daripada yang kami jangkakan, dan pasukan pengurusan membuat langkah strategik yang betul di sekitar modal—dengan peningkatan pengagihan, pembelian balik saham dan pelupusan nilai.”

Harga minyak mentah yang tinggi dan bekalan yang semakin berkurangan dari Rusia juga boleh menjadi insentif untuk lebih banyak pengeluaran domestik, yang memanfaatkan saluran paip, penyimpanan, logistik dan segmen "pertengahan" yang lain.

“Kenaikan ketara dalam harga minyak dan potensi keperluan untuk menggantikan tong Rusia…boleh memberi pengeluar AS lesen untuk berkembang dengan lebih bermakna,” kata Stacey Morris, pengarah penyelidikan di Alerian, dalam ulasan baru-baru ini.

Walaupun syarikat E&P bermodal besar telah menyatakan bahawa mereka tidak akan meningkatkan pengeluaran secara mendadak, pengeluar bebas dan penggerudi yang lebih kecil mungkin akan mengambil bahagian, meningkatkan pengeluaran domestik jangka sederhana.

Ketua Pegawai Eksekutif

Sumber Asli Perintis

(ticker: PXD), penggerudi syal domestik terkemuka, baru-baru ini berkata syarikat itu boleh meningkatkan pertumbuhan melebihi sasaran jangka panjang 5%, sekiranya harga global kekal tinggi. Pengeluaran syal AS boleh mencecah 10% pertumbuhan tahunan dalam tempoh tiga tahun akan datang, tambahnya, dengan mengandaikan penggerudi boleh mencari krew dan peralatan yang kini kekurangan bekalan.

"Daripada kes perniagaan, kami tidak akan mengubah pertumbuhan 5% jangka panjang kami," Ketua Pegawai Eksekutif Pioneer Scott Sheffield memberitahu S&P pada awal Mac. "Tetapi jika ada usaha yang diselaraskan, kami pasti akan mengambil bahagian dalam itu."

Kenaikan dividen juga kelihatan kembali. Syarikat yang telah menaikkan pembayaran mereka baru-baru ini termasuk

Pemindahan Tenaga

(ET),

EnLink Midstream

(ENLC), dan

Rattler Midstream

(RTLR), nota Morris.

Sumber Targa

(TRGP) juga gagal membayarnya, katanya.

Salah satu pilihan utama Moreen ialah Targa, sebuah syarikat tertumpu gas asli. Eksport cecair gas asli, atau NGL, sepatutnya mendapat peningkatan kerana Eropah cuba melepaskan diri daripada bekalan Rusia, katanya.

“Targa mempunyai salah satu profil aliran tunai percuma dan kunci kira-kira terbaik dalam sektor ini dan beberapa pendedahan terbaik kepada lembangan Permian di Texas Barat, di mana terdapat keterlihatan yang baik kepada pertumbuhan pengeluaran,” katanya. Moreen menaikkan harganya untuk menyasarkan pada saham kepada $85 dan menaik tarafnya kepada penilaian Beli pada hari Jumaat.

Targa hanya menghasilkan 2.1%, tetapi ia mempunyai nisbah pembayaran yang rendah, menunjukkan ruang untuk pertumbuhan dividen. Saham ditutup pada $69.26 pada hari Jumaat dan telah memperoleh 32.6% tahun ini.

Dua lagi syarikat pertengahan yang disukai Moreen

Kinder Morgan

(KMI) dan

Williams

(WMB). Kedua-duanya sepatutnya mendapat manfaat daripada permintaan untuk eksport AS NGL ke Eropah apabila bekalan Rusia semakin kering, katanya. Kinder menghasilkan 6.2% manakala Williams menghasilkan 5.4%.

Antara perkongsian terhad induk, atau MLP,

DCP Midstream

(DCP) mengendalikan gabungan terpelbagai saluran paip, penyimpanan, pengangkutan, logistik dan perkhidmatan "pengumpulan" untuk pengeluaran minyak dan gas domestik. Stoknya telah ketinggalan tahun ini, memperoleh 14%, tetapi ia didagangkan pada 8.4 kali anggaran pendapatan 2023, menjadikannya salah satu MLP yang lebih murah. Ia menghasilkan 5%.

Dua lagi MLP yang dipelbagaikan secara meluas untuk dipertimbangkan ialah

Pemindahan Tenaga

and

Rakan Produk Perusahaan

(EPD), kedua-duanya menghasilkan sekitar 7%.

MLP ialah entiti lulus yang boleh menimbulkan komplikasi cukai. Mereka mengeluarkan borang cukai perkongsian K-1 yang kompleks. Memegang MLP dalam akaun persaraan seperti IRA boleh mencetuskan "pendapatan bercukai perniagaan yang tidak berkaitan," atau UBTI, yang dikenakan cukai ke atas pengagihan melebihi $1,000 setahun.

Dana dagangan bursa boleh menjadi cara yang lebih mudah untuk mengakses sektor tersebut. The

Alerian MLP ETF
(AMLP) ialah dana terbesar dalam angkasa, dengan aset $6.1 bilion dan hasil tahunan 8%, berdasarkan pengagihan baru-baru ini. Lain-lain yang perlu dipertimbangkan termasuk ETRACS Alerian Midstream Energy Index ETN (AMNA) dan Global X MLP & Energy Infrastructure ETF (MLPX).

Tulis kepada Daren Fonda di [e-mel dilindungi]