Iklan Politik Menyasarkan Inflasi Menjelang Pilihan Raya Separuh Penggal Boleh Memaksa Fed Untuk Mengekalkan Kadar Kembara Berjalan Kaki: Goldman Sachs

Baris atas

“Kepekaan yang lebih tinggi” Rizab Persekutuan terhadap jangkaan inflasi yang meningkat boleh dicetuskan oleh kempen iklan politik bertubi-tubi yang dijangka menyerlahkan lonjakan harga pengguna menjelang pilihan raya separuh penggal pada bulan November, penganalisis di Goldman Sachs memberi amaran pada hari Jumaat, sambil menambah bahawa bank pusat mungkin berasa "terpaksa" untuk mengekalkan kadar mendaki secara agresif.

Fakta Utama

Dengan pilihan raya separuh penggal semakin hampir pada bulan November, lonjakan harga pengguna akan menjadi isu utama bagi pengundi-terutamanya apabila jangkaan inflasi jangka panjang telah melonjak dalam beberapa bulan kebelakangan ini, menurut tinjauan sentimen pengguna terkini yang dikeluarkan oleh Universiti Michigan pada hari Jumaat.

Sementara itu, Rizab Persekutuan memerhati jangkaan inflasi jangka panjang dengan teliti, dan menggunakannya dalam keputusan awal bulan ini untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas—the peningkatan terbesar sejak 1994.

“Reaksi kuat” bank pusat terhadap data itu menunjukkan “sensitiviti yang meningkat kepada sebarang hanyut ke atas dalam jangkaan inflasi,” dengan Fed berkemungkinan akan mencuba dan menyederhanakan sebarang kenaikan selanjutnya, kata penganalisis di Goldman Sachs dalam nota baru-baru ini.

Lebih-lebih lagi, dengan inflasi yang tinggi untuk pengundi, ia berkemungkinan menonjol dalam iklan politik menjelang pilihan raya separuh penggal—dan jangkaan inflasi "secara sejarahnya agak sensitif kepada hasil politik," tulis penganalisis itu.

Iklan kempen politik yang menonjolkan lonjakan harga pengguna mungkin akan "membantu membentuk" jangkaan inflasi dan mendorongnya lebih tinggi untuk sepanjang tahun 2022, firma itu meramalkan, sambil menyatakan bahawa data tinjauan pendapat mencadangkan Republikan berhasrat untuk menggambarkan inflasi sebagai "kelemahan utama" untuk Demokrat.

"Bertubi-tubi iklan politik yang akan datang" boleh menyebabkan pegawai Fed berasa "terpaksa bertindak balas secara paksa" untuk menyederhanakan jangkaan inflasi jangka panjang yang meningkat dengan menaikkan kadar secara lebih agresif, kata penganalisis Goldman.

Petikan Penting:

“Oleh itu kitaran politik yang akan datang berkemungkinan akan mengekalkan inflasi di atas fikiran, dan pengguna mungkin bertindak balas terhadap mesej kempen ini dengan menyemak semula jangkaan inflasi yang lebih tinggi,” menurut penganalisis Goldman. “Akibatnya, kami melihat serangan iklan politik berfokuskan inflasi yang akan datang menambah risiko bahawa Fed boleh terus mengetatkan secara agresif walaupun aktiviti ekonomi menurun dengan mendadak.”

Apa yang Perlu Diperhatikan:

Dengan gas AS melonjak kepada hampir $5 segelen dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kenaikan harga telah menjadi "pemacu utama" di sebalik kenaikan jangkaan inflasi, kata penganalisis Goldman. Firma itu meramalkan lebih banyak kenaikan harga makanan dan gas di hadapan, terutamanya jika harga minyak melonjak lebih tinggi, yang kedua-duanya boleh menjejaskan lagi sentimen pengguna.

Tangen:

Pasaran saham mengalami tahun 2022 yang suram di tengah-tengah inflasi yang melonjak dan kadar faedah yang meningkat, dengan penanda aras S&P 500 jatuh lebih daripada 20% daripada rekod tertingginya ke wilayah pasaran beruang. Pilihan raya pertengahan penggal yang akan datang pada bulan November—dengan Republikan berharap untuk memenangi semula kawalan sama ada Dewan Perwakilan Rakyat atau Dewan Negara—akan menambah lagi lebih ketidakpastian kepada campuran. Dari segi sejarah, hasil terbaik untuk pasaran sentiasa berada di bawah presiden Demokrat yang dikawal oleh perpecahan atau Kongres Republikan sepenuhnya, menurut sebuah analisis by Forbes awal tahun ini. S&P 500 meningkat secara purata 13.6% apabila seorang presiden Demokrat mempengerusikan Kongres yang berpecah, manakala seorang presiden Demokrat yang bekerja dengan Kongres Republikan bersatu menyaksikan keuntungan purata 13%.

Bacaan lanjut:

Powell Berkata Fed Akan Meneruskan Kadar Kembara Berjalan Sehingga Terdapat 'Bukti Menarik' Bahawa Inflasi Semakin Perlahan (Forbes)

Saham Jatuh Selepas Powell Ikrar Kenaikan Kadar Lebih Besar Untuk Membanteras Inflasi (Forbes)

Dow Melompat 300 Mata Selepas Powell Kata Fed Boleh Menaikkan Kadar Sebanyak 75 Mata Asas Sekali Lagi Pada Julai (Forbes)

Begini Cara Pasaran Bertindak Pada Kali Terakhir Fed Menaikkan Kadar Sebanyak 75 Mata Asas (Forbes)