Walaupun melaporkan keputusan yang lebih kukuh daripada jangkaan untuk suku akhir 2022, saham Hudson Technologies (HDSN) mengalami hari yang sukar, jatuh 9%. Secara khususnya, syarikat itu melaporkan pendapatan Q4 sebanyak $47.4 juta dan pendapatan 11 sen sesaham, yang dengan selesa melebihi $37.4 juta dan 7 sen yang diunjurkan oleh penganalisis terima kasih kepada harga jualan dan volum jualan yang lebih tinggi daripada jangkaan untuk penyejuk tertentu. Namun memandangkan betapa kuatnya garisan teratas berbanding jangkaan, saya percaya pelabur kecewa kerana rentak pada garis bawah tidak lebih baik. Ini mencerminkan fakta bahawa margin kasar HDSN untuk tempoh 32% adalah jauh lebih rendah daripada lebih daripada 40% pengurusan yang dibayangkan semasa panggilan balik pendapatan Q3 pada bulan November dan malah di bawah sasaran jangka panjangnya sebanyak 35%.

Image

Walaupun ini menunjukkan bahawa jurang antara kos inventori dan harga jualannya telah mengecil agak cepat daripada jangkaan, saya percaya adalah penting untuk diingat bahawa Q4 adalah suku terlemah HDSN secara bermusim kerana ia berada di luar musim jualan sembilan bulan dari Januari hingga September. . Sehubungan itu, hasil dan margin kasar biasanya jauh lebih rendah daripada yang dicapai pada musim jualan. Oleh itu, walaupun penyederhanaan sedikit lebih pantas dalam harga bahan pendingin boleh memberi kesan yang luar biasa pada prestasi margin untuk tempoh tersebut. Saya percaya inilah sebabnya syarikat kekal yakin bahawa ia boleh bangkit daripada tahap rendah ini dan masih mencapai margin kasar garis dasar yang dinormalkan sekurang-kurangnya 35% tahun ini dan seterusnya.

Lebih penting lagi, walaupun anda menganggap tiada pertumbuhan teratas pada tahun 2023, serta kadar cukai berkesan yang jauh lebih tinggi sebanyak 26% HDSN kini jangkakan pada masa hadapan (berbanding dengan 11% rendah yang dinikmatinya pada tahun 2022 disebabkan realisasi lebih banyak daripada faedah cukai $14 juta yang dikaitkan dengan pelepasan elaun penilaian cukai pendapatan), ini membayangkan pendapatan sesaham untuk tahun semasa tidak akan jauh daripada $1.21 yang dicari oleh penganalisis pada kadar larian margin kasar yang disasarkan ini. Lebih-lebih lagi, semasa kami menghampiri langkah penurunan seterusnya dalam tahap pengeluaran dan penggunaan HFC di bawah Akta AIM kepada 60% daripada paras garis dasar yang dijadualkan untuk 2024 (daripada 90% pada masa ini), harga bahan penyejuk dan permintaan untuk penyejuk tebus guna margin yang jauh lebih tinggi dari HDSN juga harus terus meningkat apabila lebih 125 juta unit pegun yang dianggarkan syarikat masih menggunakan HFC mula mencari alternatif. Seiring dengan jangkaan saya untuk penurunan yang lebih beransur-ansur dalam margin kasar daripada rekod tahun lepas sebanyak 50% kepada sasaran 35% dan bukannya penurunan serta-merta kepada yang terakhir, saya fikir terdapat potensi untuk mencapai prestasi cemerlang pada tahun hadapan.

Hudson Technologies (HDSN) ialah salah satu saham yang disyorkan dalam surat berita pelaburan menewaskan pasaran kami, Forbes Investor. Untuk mencari lebih banyak saham yang terkalahkan, terkurang nilai dengan peningkatan yang ketara seperti HDSN, cuba Forbes Investor di sini.

Dan jangan lupa, dengan Akta AIM bermula dengan hanya pengurangan kecil sebanyak 10% dalam pengeluaran HFC kepada 90% pada tahun 2022 dan tidak memerlukan sebarang pengunduran tambahan pada tahun 2023, pemacu sebenar prestasi HDSN pada masa hadapan adalah penurunan 30% tambahan ini dalam 2024, diikuti dengan pengurangan selanjutnya sebanyak 30% pada tahun 2029, 10% pada tahun 2034 dan 5% pada tahun 2036, untuk jumlah pengurangan dalam tahap pengeluaran sebanyak 85% sepanjang tempoh ini. Memandangkan ini berterusan, saya percaya HDSN kekal dalam kedudukan yang sangat baik untuk mencapai cita-cita yang dinyatakan sebelum ini untuk menyampaikan hasil tahunan melebihi $400 juta menjelang 2025. Pada kadar larian margin kasar sasarannya, saya menganggarkan bahawa pendapatan boleh melantun semula ke atas. $1.50 sesaham pada masa itu. Tetapi dengan kejatuhan yang tidak sepatutnya dalam saham hari ini yang kini didagangkan pada harga yang sangat murah 7.2 kali ganda malah jangkaan pendapatannya yang dikurangkan sebanyak $1.19 sesaham untuk 2023, saya fikir langkah kembali ke tahap yang lebih tinggi secara material yang lebih mencerminkan prestasi jangkaan yang kukuh ini akan bermula banyak. lebih awal.