Testimoni Hawkish Powell Meningkatkan Prospek Kenaikan Mac yang Lebih Besar

Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell memberikan nada hawkish Kesaksian Kongres pada 7 Mac. Beliau menyatakan bahawa terdapat "lebih banyak kerja yang perlu dilakukan" kerana inflasi berjalan "lebih tinggi daripada jangkaan" daripada mesyuarat terakhir Fed pada bulan Februari. Pasaran kini menjangkakan kadar akan menghampiri 6% menjelang musim panas, berbanding di bawah 5% pada masa ini.

Kenaikan Selanjutnya Dijangka

Implikasinya ialah lebih banyak kenaikan kadar akan datang. Pasaran kini bimbang bahawa Mesyuarat Mac Fed boleh melihat beberapa peluang kenaikan 0.5 mata peratusan yang lebih besar, berbanding peningkatan 0.25 mata peratusan yang dijangkakan sebelum ini.

Kenaikan kadar boleh berterusan sehingga mesyuarat Julai Fed. Terdapat beberapa peluang, dalam pandangan pasaran pendapatan tetap, kadar itu kini menghampiri 6% menjelang musim panas. Secara khusus, Powell menyatakan bahawa, “tahap muktamad kadar faedah berkemungkinan lebih tinggi daripada yang dijangkakan sebelum ini. Jika keseluruhan data menunjukkan bahawa pengetatan yang lebih pantas adalah wajar, kami akan bersedia untuk meningkatkan kadar kenaikan kadar.”

Kebimbangan Inflasi

Kebimbangan Fed, didorong secara besar-besaran oleh data ekonomi yang membimbangkan untuk Januari, ialah inflasi tidak turun dengan cukup cepat. Secara khusus, Powell menyatakan bahawa terdapat "sedikit tanda disinflasi setakat ini dalam kategori perkhidmatan teras tidak termasuk perumahan" dan pasaran buruh yang kekal "sangat ketat". Secara umumnya, inflasi PCE teras, ukuran inflasi pilihan Fed, yang tidak termasuk makanan dan tenaga adalah pada 4.7% untuk Januari, turun daripada puncak 7%. Inflasi telah jatuh, tetapi tidak mencukupi untuk Fed.

Amanah Berkembar

Sebagai tindak balas kepada soalan, Powell menyatakan dua mandat Fed untuk pekerjaan maksimum dan kestabilan harga. Buat masa ini itu bukan kekangan utama kerana pengangguran berada pada tahap yang rendah dari segi sejarah, dan melebihi apa yang dianggap oleh sesetengah orang sebagai pekerjaan penuh. Itu membebaskan tindakan dasar Fed untuk memerangi inflasi. Walau bagaimanapun, jika pengangguran meningkat maka Fed akan mempunyai lebih banyak pertukaran untuk dibuat kerana kadar yang lebih tinggi boleh mengurangkan inflasi tetapi juga menjejaskan pasaran pekerjaan.

Rate Keputusan

Implikasinya ialah untuk mesyuarat Fed akan datang, berdasarkan data semasa, Fed akan terus menaikkan kadar dan akan terus mengekalkan kadar pada paras tinggi selama beberapa bulan. Satu persoalan utama ialah sama ada data ekonomi Januari, yang tidak menguntungkan mereka yang mengharapkan kejatuhan inflasi, adalah lonjakan sementara atau trend yang tidak diingini. Kami akan mengetahui lebih lanjut dengan yang akan datang Nombor CPI untuk Februari pada 14 Mac menjelang keputusan kadar faedah Fed seterusnya pada 22 Mac.