Saham pilihan boleh menawarkan peluang tersembunyi untuk pelabur dividen. Lihat sahaja contoh JPMorgan Chase ini.

Tetapi S&P 500
SPX,
+ 1.83%
Saham kumpulan industri bank menarik semula wajaran 9% dari 16 Ogos hingga 6 September, dan turun 23% untuk 2022 (tidak termasuk dividen), menurut FactSet. Nampaknya kebimbangan pelabur terhadap kelembapan industri untuk perniagaan pasaran modal, serta kemungkinan kemelesetan dan kerugian kredit yang mungkin berlaku, adalah melebihi keghairahan untuk penyebaran faedah yang lebih luas.

Dalam nota kepada pelanggan pada 7 September, penganalisis Odeon Capital Dick Bove menulis bahawa persekitaran masam untuk saham biasa bank ini menonjolkan peluang dalam saham pilihan. Dia menggunakan JPMorgan Chase Corp
JPM,
+ 1.90%
Siri Saham Pilihan JJ sebagai contoh.

"Pada masa ini, perbankan pelaburan berada di bawah tekanan yang ketara manakala perbankan tradisional berjalan dengan baik," tulis Bove, menjelaskan penarafan "pegangan" beliau untuk saham biasa JPMorgan Chase. Tetapi dia percaya ia "masuk akal" untuk mengetepikan risiko saham bank besar dan "membeli pilihan bank dengan menjual pada harga diskaun."

Untuk Siri Saham Pilihan JPMorgan Chase JJ yang dibincangkan di sini, Bove menulis: "Dividen adalah sangat selamat dalam hampir mana-mana persekitaran ekonomi yang boleh diramalkan.

Terminologi saham pilihan

Sesiapa sahaja boleh membeli saham pilihan jika mereka mempunyai akaun broker.

Jika anda tidak biasa dengan saham pilihan, kita harus bermula dengan beberapa definisi.

Saham pilihan adalah berbeza daripada saham biasa kerana pemiliknya tidak mempunyai hak mengundi. Pemegang saham pilihan juga mempunyai keutamaan berbanding pemegang saham biasa sekiranya syarikat dibubarkan. Perintah pecking yang dipermudahkan sekiranya berlaku kebankrapan dan pembubaran ialah pemegang bon, kemudian pemegang saham pilihan dan kemudian pemegang saham biasa.

Sebuah syarikat mungkin mempunyai beberapa terbitan saham pilihan. Pelabur membeli saham pilihan untuk dividen, sama seperti mereka membeli bon untuk pendapatan faedah. Dividen pilihan biasanya dibayar setiap suku tahun.

Lebih banyak definisi — semuanya penting:

Par — Ini ialah harga di mana saham pilihan dikeluarkan. Ia biasanya $25 tetapi boleh jadi $100 atau harga lain. Nilai tara adalah serupa dengan nilai muka bon. Ia adalah apa yang pelabur akan dibayar jika saham pilihan ditebus oleh syarikat pengeluar. Sama seperti nilai pasaran bon berubah-ubah, harga saham pilihan berubah-ubah, biasanya dalam arah yang bertentangan dengan kadar faedah dalam ekonomi. Dalam persekitaran semasa, dengan kadar faedah meningkat, banyak saham pilihan didagangkan pada harga diskaun setanding.

Kupon — Hasil yang dinyatakan oleh saham pilihan, berdasarkan nilai tara.

Kadar dividen — Hasil yang dinyatakan didarab dengan nilai tara. Siri Saham Pilihan JPMorgan Chase JJ telah dikeluarkan pada 10 Mac 2021, pada nilai tara $25 dengan kupon 4.55%. Dividen tahunan ialah $1.375.

Hasil semasa — Kadar dividen tahunan dibahagikan dengan harga pasaran semasa. Siri Saham Pilihan JPMorgan Chase JJ ditutup pada $19.65 pada 6 September. Itu menghasilkan hasil semasa sebanyak 5.79%.

Tarikh panggilan — Tarikh apabila penerbit boleh memutuskan sama ada untuk menebus saham pilihan. Pengeluar boleh menebus sebahagian atau semua siri pilihan itu pada bila-bila masa bermula pada tarikh ini. Jika kadar faedah jauh lebih rendah daripada semasa saham pilihan dikeluarkan, penerbit berkemungkinan akan menebus.

Tarikh matang — Tarikh apabila siri pilihan akan ditebus sepenuhnya. Hari ini, kebanyakan saham pilihan adalah "kekal", yang bermaksud tiada tarikh matang, walaupun biasanya terdapat tarikh panggilan. Siri Saham Pilihan JPMorgan Chase JJ ialah pilihan kekal dengan tarikh panggilan 1 Jun 2026.

Kumulatif/bukan kumulatif — Penerbit saham pilihan mungkin terpaksa menggantung dividennya pada satu atau lebih siri pilihan jika ia menghadapi masalah kewangan. Jika saham pilihan adalah terkumpul, dividen yang digantung akan terakru secara tertunggak untuk dibayar kemudian apabila (atau jika) dividen dipulihkan. Bank mengeluarkan saham keutamaan bukan kumulatif kerana pengawal selia mahu mereka mempunyai fleksibiliti untuk menggantung dividen dan tidak pernah menebusnya, sekiranya berlaku kesusahan kewangan atau ekonomi yang teruk. Sangat jarang penerbit gred pelaburan terlepas pembayaran dividen saham pilihan.

Selok belok saham pilihan

Saham pilihan adalah untuk pelabur yang mencari pendapatan. Mereka tidak direka untuk menjadi pelaburan pertumbuhan. Kupon 4.55% untuk Siri Saham Pilihan JPMorgan Chase JJ mungkin tidak begitu menarik apabila saham itu diterbitkan pada $25 pada 10 Mac 2021. Kemudian sekali lagi, pada tarikh tersebut, nota Perbendaharaan AS 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.267%
telah menghasilkan 1.53%. Hasil 10 tahun ialah 3.50% pada 6 September.

Jadi hasil semasa sebanyak 5.79% untuk pelabur yang membeli JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ pada harga diskaun $19.65 pada 8 September adalah menarik.

Dan diskaun itu boleh bermakna banyak kuah di hadapan. Selepas tarikh panggilan pada 1 Jun 2026, JPMorgan Chase boleh menebus saham pada bila-bila masa, dan mungkin akan berbuat demikian jika bank tidak lagi memerlukan modal tersebut atau jika ia boleh menggantikan pembiayaan pada kadar yang lebih rendah daripada kupon 4.55% ( ditambah dengan perbelanjaan pengunderaitan).

Jadi jika kadar faedah akhirnya menurun dengan ketara dari sini, JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ mungkin akan didagangkan jauh lebih tinggi daripada harga penutupan 6 September sebanyak $19.65. Saham boleh dijual pada bila-bila masa.

Jika saham pilihan ditebus pada atau selepas tarikh panggilan, bank akan membayar $25 sesaham, bermakna jika anda memperolehnya pada $19.65 keuntungan anda ialah $5.35 sesaham, atau 27%, di atas dividen yang telah anda perolehi. menerima sepanjang masa.

Terdapat banyak contoh lain bagi saham pilihan di luar sana yang berdagang dengan diskaun, atau bagi mereka yang mempunyai kupon yang lebih tinggi, berdagang pada premium yang mungkin anda rasa munasabah. Tanya penasihat pelaburan anda atau hubungi broker anda untuk mendapatkan maklumat lanjut.

Bagi pelabur yang mencari pendapatan, saham pilihan patut dikaji.

Jangan ketinggalan: Anda memerlukan stok berkualiti semasa kegawatan. Berikut ialah satu strategi yang baik untuk memilih mereka

Dengar daripada Ray Dalio di MarketWatch's Idea Baharu Terbaik dalam Pesta Wang pada 21 dan 22 September di New York. Perintis dana lindung nilai mempunyai pandangan yang kukuh tentang arah tuju ekonomi.