Spread kalendar put — kadangkala dipanggil spread mendatar — ialah strategi perdagangan yang kelihatan untuk mengambil kesempatan daripada perubahan harga dua pilihan letak dengan tarikh luput yang berbeza. Apabila membeli spread kalendar put, peniaga secara serentak akan membeli put jangka panjang dan menjual kuantiti kontrak jangka hampir yang sama dengan harga mogok yang sama. Sebaliknya, peniaga akan menjual put bertarikh lebih lama dan membeli lebih dekat apabila menjual spread yang sama. Harga tanda pilihan biasanya berkurangan dengan lebih cepat apabila tamat tempohnya menghampiri, memberikan peluang untuk mendapat keuntungan dengan risiko yang kurang daripada perdagangan berarah.
Panduan taburan kalendar letak ini akan memperkenalkan strategi dan menerangkan senario di mana penggunaannya mungkin menguntungkan. Selepas membincangkan risiko penyebaran mendatar, kami menunjukkan kepada anda cara memperdagangkannya merentas produk OKX. Mari pergi!
Apakah spread kalendar put?
Sebelum meneruskan panduan ini atau melaksanakan spread kalendar put, adalah penting untuk memahami cara perdagangan pilihan berfungsi. Anda boleh mengetahui lebih lanjut tentang kontrak opsyen dalam panduan khusus ini.
Spread kalendar letak melibatkan pembelian dan penjualan opsyen jual dengan harga mogok dan aset pendasar yang sama dalam jumlah yang sama pada masa yang sama. Yang penting, kedua-dua pilihan letak mesti mempunyai tarikh luput yang berbeza.
Membeli spread kalendar put memerlukan peniaga membeli put bertarikh lebih lama dan menjual kontrak jangka lebih dekat. Sebaliknya, peniaga mesti menjual kontrak bertarikh lebih lama dan membeli kontrak yang lebih dekat untuk menjual spread. Memandangkan peniaga mengambil saiz yang sama, kedudukan bertentangan, strateginya adalah "netral pasaran."
Peniaga akan membayar harga tanda untuk meletakkan lama (dibeli) dan menerima harga tanda untuk kontrak pendek (dijual). Perbezaannya ialah jumlah kos untuk memasuki perdagangan, dirujuk sebagai "debit" kedudukan.
Konsep "pereputan masa" mencipta potensi keuntungan dalam spread kalendar meletakkan. Harga tanda kontrak opsyen dipengaruhi oleh jumlah masa yang tinggal sebelum tamat tempoh. Kontrak yang tamat tempoh lebih awal biasanya akan mempunyai harga tanda yang lebih rendah daripada kontrak bertarikh lebih lama. Ini kerana terdapat lebih banyak masa untuk harga aset asas bergerak sedemikian rupa sehingga kontrak tamat dalam wang.
Memandangkan tamat kontrak tanpa wang semakin hampir, harga tandanya berkurangan kerana peluang ia akan dilaksanakan juga berkurangan. Apabila membeli spread kalendar put, harga spot asas adalah idealnya berada pada atau di atas harga mogok pada tamat tempoh terdekat. Apabila ini berlaku, kontrak itu tamat tempoh tidak bernilai, dan peniaga boleh memilih untuk menjual kontrak jangka panjang atau membiarkannya terbuka, yang berpotensi menghasilkan keuntungan. Apabila menjual spread kalendar put, sebaliknya adalah benar.
Kami telah menyenaraikan ciri utama penyebaran kalendar put di bawah:
- Mesti terdiri daripada dua kaki sahaja, dan kedua-duanya mestilah pilihan meletakkan
- Setiap put mestilah untuk aset pendasar yang sama dengan harga mogok yang sama
- Kaki mesti bertentangan (iaitu, membeli satu meletakkan dan menjual yang lain)
- Letakkan spread kalendar adalah neutral pasaran
- Kedua-dua puts mestilah mempunyai tarikh luput yang berbeza
- Kuantiti yang didagangkan dalam setiap kaki mestilah sama
Contoh spread kalendar put
Untuk menghargai cara spread kalendar put berfungsi, mari kita pertimbangkan contoh berikut dan cara tindakan harga asas yang berbeza memberi kesan kepada keuntungan strategi.
Tempat tersebut ETH harga ialah 1,000 USDT pada awal September. Peniaga membeli 14 Okt ETH meletakkan dengan 1,000 USDT harga mogok, untuk harga tanda 25 USDT. Pada masa yang sama, mereka menjual kontrak put ETH 14 September dengan harga mogok 1,000 USDT yang sama untuk 10 USDT.
Pedagang kami menerima 10 USDT kerana menjual put jangka terdekat dan membelanjakan 25 USDT untuk kontrak jangka panjang. Oleh itu, memasuki perdagangan menyebabkan mereka mengalami perbezaan antara kedua-dua kontrak, iaitu 15 USDT.
Senario 1
Pada 14 September, harga spot ETH kini ialah 750 USDT. Letak 14 September tamat tempoh dalam wang kerana pembelinya boleh melaksanakannya untuk menjual ETH pada 250 USDT melebihi harga spot semasa. Sementara itu, peletakan pada 14 Oktober mungkin akan bernilai lebih daripada harga tanda asalnya kerana harga ETH boleh terus jatuh, memberikan nilai intrinsik yang lebih besar apabila tamat tempoh.
Pedagang akan kehilangan 250 USDT untuk menyelesaikan kontrak jangka terdekat tetapi berkemungkinan segera menjual 14 Okt. yang diletakkan dengan harga lebih kerana kemungkinan penurunan harga ETH lagi, meletakkannya lebih jauh ke dalam wang. Katakan harga tanda semasanya ialah 300 USDT.
Jika peniaga menjual put Oktober serta-merta, keuntungan mereka adalah perbezaan antara kos untuk menutup kedua-dua posisi (50 USDT) tolak debit asal (15 USDT). Oleh itu, keuntungan keseluruhan mereka ialah 35 USDT.
Sebagai alternatif, peniaga boleh membiarkan 14 Oktober dibuka dengan harapan harga ETH terus jatuh, seterusnya meningkatkan harga tandanya. Walau bagaimanapun, harga ETH boleh berbalik sehingga meletakkan jangka panjang tamat tempoh tidak bernilai. Dalam kes ini, peniaga akan kehilangan debit asal ditambah kos untuk menyelesaikan kontrak jangka terdekat. Dalam contoh kami, kerugian keseluruhan pedagang ialah 265 USDT.
Senario 2
Pada 14 September, harga spot ETH ialah 1,250 USDT. Memandangkan tiada nilai dalam melaksanakan hak untuk menjual ETH pada 250 USDT di bawah harga pasaran, put 14 Sept akan tamat tempoh tidak bernilai. Walau bagaimanapun, kontrak jangka panjang mungkin masih mempunyai sedikit nilai kerana terdapat kemungkinan harga ETH boleh berbalik pada bulan berikutnya.
Peniaga boleh menutup kedudukan dengan menjual put 14 Okt. Jika mereka berbuat demikian, keuntungan atau kerugian keseluruhan mereka akan menjadi debit ditambah dengan sebarang harga yang mereka jual dalam kontrak jangka panjang. Oleh itu, kerugian maksimum mereka masih akan menjadi 15 USDT yang dibelanjakan untuk membuka kedudukan. Mereka juga mungkin menjana wang pada perdagangan kerana harga ETH boleh turun begitu banyak sehingga kontrak menjadi lebih bernilai daripada debit 15 USDT. Sekali lagi, mereka boleh membiarkan kontrak jangka panjang terbuka tetapi berisiko meningkatkan lagi kerugian mereka.
Senario 3
Pada 14 September, ETH didagangkan pada 1,000 USDT. Peletakan September pedagang tamat tempoh tidak bernilai kerana tiada apa-apa keuntungan dengan melaksanakan kontrak untuk menjual ETH pada harga pasaran semasa. Sementara itu, terdapat kemungkinan besar bahawa put 14 Okt akan mempunyai harga tanda yang lebih tinggi kerana, pada bulan depan, harga ETH boleh turun sehingga kontrak kini berada dalam wang. Katakan bahawa kontrak Oktober kini didagangkan pada 100 USDT.
Jika peniaga menutup kedudukan 14 Oktober serta-merta pada tamat kontrak jangka terdekat, keuntungan mereka ialah 85 USDT (100 USDT tolak debit asal 15 USDT). Mereka juga boleh membiarkan kedudukan terbuka, berpotensi menghasilkan keuntungan yang lebih besar sekiranya harga ETH turun sebelum tamat tempoh Oktober. Dengan berbuat demikian, kerugian maksimum mereka masih terhad kepada debit sahaja.
Mengapa berdagang spread meletakkan mendatar?
Pedagang menyukai spread put kerana mereka menawarkan peluang untuk mendapat keuntungan daripada pergerakan harga dengan risiko terhad berbanding dengan hanya mengambil kedudukan terarah dalam pasaran. Selain itu, ia adalah strategi yang ditakrifkan risiko, bermakna peniaga mengetahui dengan tepat potensi kerugian mereka apabila memasuki perdagangan. Jika peniaga memilih untuk keluar dari kontrak bertarikh lebih lama pada tarikh tamat bulan hadapan, kerugian maksimum mereka terhad kepada kos debit sahaja.
Seperti dengan a penyebaran kalendar panggilan, potensi keuntungan spread kalendar put adalah jauh lebih besar daripada kemungkinan kerugian. Jika harga spot pendasar bergerak naik menjelang tamat bulan hadapan dan turun sekali lagi menjelang tamat bulan belakang, dagangan boleh ditutup untuk keuntungan yang menarik.
Letakkan spread kalendar juga boleh menguntungkan apabila pasaran tidak bergerak langsung. Kemerosotan harga kontrak opsyen bertarikh lebih lama berbanding kontrak jangka pendek bermakna harga jual bulan belakang selalunya akan mengekalkan nilai walaupun kontrak bulan hadapan tamat tempoh tidak bernilai.
Selain itu, peniaga mungkin melaksanakan spread kalendar put semasa tempoh turun naik harga yang agak rendah dalam aset yang biasanya mengalami pergerakan harga yang ketara. Apabila memasuki spread, kekurangan turun naik harga mungkin bermakna debit yang dibayar adalah kecil, bermakna jumlah risiko adalah rendah.
Jika turun naik meningkat semula, yang sering berlaku dalam pasaran seperti mata wang kripto, terdapat kemungkinan besar harga tanda kontrak bulan belakang akan jauh lebih tinggi daripada harga semasa kemasukan. Ini adalah kerana pembeli sanggup membayar lebih untuk meletakkan yang mungkin masuk ke dalam wang itu apabila tamat tempohnya, dan penjual menuntut lebih banyak untuk risiko yang mereka tanggung.
Letakkan risiko penyebaran kalendar
Seperti yang dinyatakan, letakkan spread kalendar menghadkan risiko mengikut sifatnya. Memandangkan kedudukan bertentangan diambil secara serentak, pergerakan di bahagian bawah ke arah atas atau bawah mempunyai sedikit kesan ke atas kedudukan keseluruhan. Jika satu kontrak keluar dari wang, yang lain akan masuk ke dalam wang.
Walau bagaimanapun, terdapat beberapa situasi di mana spread put boleh menjadi perdagangan berisiko lebih tinggi. Jika peniaga memutuskan untuk tidak menutup dagangan pada tamat bulan hadapan, mereka berisiko kontrak bulan belakang mereka tamat tempoh tidak bernilai, bermakna mereka tidak boleh mendapatkan balik kerugian daripada kontrak bulan hadapan — iaitu, jika kontrak bulan belakang tamat tidak bernilai, mereka tidak akan memperoleh semula apa-apa untuk mengimbangi kerugian daripada put bulan hadapan.
Mari kita pertimbangkan contoh di atas sekali lagi. Kontrak hadapan dan bulan belakang kami kedua-duanya mempunyai mogok 1,000 USDT. Harga ETH meningkat kepada hanya 100 USDT menjelang tamat tempoh 14 September. Sudah tentu, wang yang dijual oleh peniaga kami adalah baik dalam wang, dan pemegangnya melaksanakannya. Pedagang kami kini menambah 900 USDT ke bawah di atas debit untuk memasuki kedudukan.
Daripada segera menjual put bulan belakang, peniaga kami memegangnya. Harga ETH kembali meningkat kepada melebihi 1,000 USDT. Kontrak kedua tamat tempoh tidak bernilai menjelang tamat tempoh 14 Oktober, dan pedagang kami telah menyedari kerugian yang jauh lebih ketara daripada debit 15 USDT.
Bahaya selanjutnya apabila berdagang mana-mana strategi berbilang kaki ialah risiko pelaksanaan. Strategi ini hanya ditentukan risiko jika kedua-dua jawatan diisi sepenuhnya. Jika satu kaki mengisi dan yang lain tidak, peniaga terdedah kepada risiko bahawa pasaran bergerak terhadap kedudukan terbuka mereka, mengakibatkan kerugian yang sepatutnya diimbangi oleh kaki yang tidak diisi. Ini amat berisiko apabila menjual kontrak opsyen, kerana strategi penyebaran kalendar meletakkan memerlukan.
Sesetengah tempat dagangan menawarkan jenis pesanan yang canggih untuk mengurangkan risiko pelaksanaan apabila memasuki kedudukan berbilang kaki. Di OKX, sebagai contoh, kami bukan sahaja menawarkan jenis pesanan lanjutan tetapi juga menyediakan platform dagangan blok yang berkuasa untuk membantu peniaga melaksanakan dagangan yang lebih besar sambil mengurangkan risiko pelaksanaan.
Dagangan meletakkan spread kalendar pada OKX
OKX menawarkan pelbagai ciri dan alatan untuk membantu pedagang memasuki strategi berbilang kaki yang berbeza, termasuk meletakkan spread kalendar. Kami akan menambah lebih banyak lagi tidak lama lagi dan akan terus mengemas kini panduan ini dengan setiap peluang untuk berdagang meletakkan spread kalendar sambil kami menambah fungsi baharu.
Pedagang boleh memasukkan spread kalendar put secara manual pada OKX juga. Walau bagaimanapun, kami tidak mengesyorkan pengguna yang tidak berpengalaman mencubanya. Risiko pelaksanaan boleh mendedahkan peniaga kepada risiko yang sama yang sepatutnya dikurangkan dengan memasuki perdagangan berbilang kaki. Sebaliknya, kami mengesyorkan menggunakan ciri yang direka khusus untuk berdagang strategi pilihan lanjutan.
Perdagangan blok
OKX menawarkan platform dagangan blok canggih yang dimuatkan dengan pelbagai strategi yang telah ditetapkan. Dengan meletakkan kedua-dua dagangan secara serentak, anda boleh mengelakkan sepenuhnya risiko pelaksanaan.
Anda boleh semak panduan luas ini untuk membiasakan diri dengan perdagangan blok. Kami mengesyorkan mereka yang tidak pernah menggunakan platform sebelum ini untuk bermula di sana.
Apabila anda sudah bersedia untuk membuat penyebaran kalendar put pertama anda melalui ciri dagangan blok kami, ikuti langkah di bawah.
Mula-mula, pilih kripto asas yang anda ingin berdagang menggunakan menu yang diserlahkan di bawah. Kemudian, klik kalendar dan kemudian Letakkan Kalendar Spread.
Dua kaki perdagangan opsyen jual akan muncul dalam RFQ Builder. Mula-mula, pilih harga mogok setiap kaki dan tarikh luput. Kemudian, masukkan jumlah dagangan, dan gunakan hijau B dan merah S butang untuk memilih kaki yang anda ingin beli dan yang akan anda jual.
Untuk contoh ini, kami akan meminta sebut harga untuk BTCUSD 221230 Put dan BTCUSD 220826 Put. Kedua-dua harga mogok ialah $20,000 dan kami membeli spread.
Pilih rakan niaga yang anda ingin berdagang dengan mengklik SEMUA dan semak semua butiran perdagangan yang dimasukkan.
Apabila anda sudah bersedia untuk menghantar permintaan, klik Hantar RFQ.
Anda akan tiba di Lembaga RFQ, di mana petikan daripada rakan niaga yang dipilih dipaparkan. Angka di bawah lajur "Bida" dan "Tanya" ialah harga yang ditawarkan untuk membeli dan menjual setiap instrumen. Anda juga akan melihat maklumat penting lain, seperti masa penciptaan, baki masa sebelum sebut harga tamat, status dan kuantiti setiap bahagian dan petikan rakan niaga.
Untuk membeli spread, klik Beli dan untuk menjual spread, klik menjual.
Pada tetingkap pengesahan pesanan, semak butiran anda sekali lagi. Kemudian, klik sama ada Sahkan Beli or Sahkan Jual. Anda juga boleh kembali ke RFQ Builder atau RFQ Board dengan mengklik Batal.
Selepas mengklik Sahkan Beli or Sahkan Jual, kedua-dua kaki akan penuh serentak. Oleh itu, anda tidak perlu bimbang tentang risiko pelaksanaan apabila menggunakan perdagangan blok di OKX.
Selepas menamatkan dagangan anda, ia akan muncul di bahagian bawah Papan RFQ dalam bahagian "Sejarah", di mana ia akan kekal selama seminggu. Selepas tujuh hari, ia akan hilang, tetapi anda boleh menyemaknya semula kemudian dengan mengklik lihat lebih banyak.
Sebagai strategi perdagangan berbilang kaki, spread kalendar put memerlukan tindakan bagi pihak anda untuk memastikan ia kekal neutral pasaran. Pada tamat tempoh kontrak jangka terdekat, anda mungkin mahu menutup kedudukan jangka panjang dan boleh berbuat demikian dalam sejarah perdagangan dalam bahagian "Dagangan Margin". Anda kemudian boleh menutup sama ada kedudukan dengan had atau pesanan pasaran.
Kurangkan risiko dan keuntungan daripada meletakkan spread kalendar pada OKX
Spread kalendar put ialah strategi dagangan yang popular kerana ia membolehkan pedagang menentukan risiko kedudukan mereka sambil berpotensi menikmati keuntungan yang agak besar. Strategi ini berfungsi kerana ciri-ciri kontrak opsyen yang diketahui, iaitu kemerosotan harga relatif mereka sebagai pendekatan tamat tempoh.
Apabila spread kalendar put diuruskan secara bertanggungjawab, risiko penurunannya terhad kepada debit kedudukan, yang boleh menjadi rendah terutamanya apabila dagangan dimasuki semasa tempoh turun naik pasaran yang rendah. Strategi ini juga menarik kerana ia boleh menghasilkan peluang yang menguntungkan apabila harga aset tidak bergerak sama sekali.
Terima kasih kepada alatan seperti kami platform dagangan blok, perdagangan pilihan berbilang kaki boleh menjadi mudah untuk dilaksanakan dan bebas daripada risiko pelaksanaan pada OKX. Apabila digunakan melalui sistem automatik, strategi sedemikian menjadi senjata ampuh dalam mana-mana senjata pedagang kripto yang serius. Permainan dihidupkan!
Sumber: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained