Putin telah memberi minyak nafas baru - kami akan marah untuk tidak mengambil kesempatan

Ia klise, saya tahu, tetapi "berpegang pada mengait anda" telah lama menjadi nasihat terbaik yang boleh anda berikan kepada ketua eksekutif yang, bosan dengan perniagaan lama yang suram untuk melakukan apa yang dia mahir, bermimpi untuk mengambil syarikatnya. padang rumput baru yang menarik dan digemari politik.

jangan buat. Kekal dengan tujuan teras syarikat. Fokus pada garis atas dan bawah, bukan biru di sana. Biarkan tanah tinggi masa depan yang sepatutnya diterangi matahari untuk orang lain menuai, jika mereka boleh.

Ini adalah satu pengajaran bahawa Shell dan BP terpaksa belajar dengan susah payah selepas melihat harga saham mereka berprestasi rendah berbanding rakan sebaya mereka di AS, ExxonMobil dan Chevron, dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Perbezaan? BP dan Shell telah melihat cahaya dan meletakkan kekuatan penuh kunci kira-kira mereka di belakang peralihan tenaga yang didorong oleh politik hari ini. Exxon dan Chevron, sebaliknya, sebahagian besarnya telah mengelak impian boleh diperbaharui dan berpegang pada apa yang mereka tahu terbaik - minyak lama yang kotor.

Dengan perang Putin, bayaran balik telah di luar skala. Kami berkata anda akan memerlukan kami lagi suatu hari nanti, kata ketua Eksekutif Exxon, Darren Woods, dan nampaknya kami betul.

Walaupun agenda alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG) meningkat dalam kalangan mereka yang mengambil kira kepentingan dalam syarikat terbesar Britain (pelabur institusi), akhirnya wang yang dikira, dan pasaran melihat sekali. Penukaran damascene BP minggu lepas kembali kepada punca mengeksploitasi sepenuhnya rizab minyak dan gasnya, dan mula mengeluarkan gabus champagne.

Sejak pengumuman bahawa syarikat itu mengurangkan pengurangan yang dirancang dalam pengeluaran minyaknya, saham telah melonjak 16 peratus. Ini pasti mengejutkan ketua eksekutif, Bernard Looney. Dia benar-benar percaya bahawa dia melakukan perkara yang betul dalam mengorientasikan semula syarikat ke arah yang boleh diperbaharui dan lain-lain bentuk pengurangan perubahan iklim, tetapi…mengejutkan…ternyata masih banyak wang yang perlu diperoleh daripada hidrokarbon; alternatif, sebaliknya, sedang berjuang untuk membuat apa-apa pulangan sama sekali.

Kisah berterusan

Pivot Looney adalah memalukan besar, memandangkan dia telah menumpukan usahanya sehingga kini, dan masih belum jelas dia boleh bertahan. Dengan cara ini, kami akan menjana lebih banyak wang untuk pelaburan dalam peralihan tenaga, katanya.

Sebenarnya, dia lebih baik dinasihatkan untuk berpegang kepada lembu tunai iaitu minyak dan gas, membayar hasil kepada pelabur dalam dividen dan pembelian balik, dan meninggalkan pasaran untuk memutuskan cara terbaik harta rampasan itu dilaburkan.

Semasa berkata demikian, saya tidak mengulas tentang hak dan kesalahan sasaran pengurangan pelepasan, tetapi ambil perhatian hanya bahawa bentuk penjanaan tenaga tradisional telah diberi nafas baru oleh pencerobohan Putin ke Ukraine, dan realitinya ialah industri ini masih Jelas sekali, masih banyak lagi yang perlu dilalui sebelum ia dihantar ke tong sampah sejarah.

Dari perspektif komersial, adalah kegilaan bagi orang-orang seperti BP dan Shell untuk menyerahkan kedudukan pasaran mereka kepada Exxon, Chevron, dan kuasa-kuasa Timur Tengah, Rusia dan China dalam mengejar cawan suci masa depan bebas karbon. Kelahiran semula industri minyak yang tidak dijangka sementara itu menimbulkan satu lagi bentuk memalukan – memalukan kekayaan.

Harga yang tinggi telah menghasilkan keuntungan yang tertinggi. Tidak kisah jika upah dosa yang dianggap telah dibajak kembali kepada yang boleh diperbaharui atau tidak, keuntungan yang tinggi telah menjana bentuk kutukan mereka sendiri. Juga bukan hanya jurusan minyak yang meraih ganjaran besar daripada dinamik perubahan zaman kita.

Minggu ini dan seterusnya, giliran bank-bank utama UK melaporkan tahap keuntungan berbilion paun yang melonjak. Apabila kadar faedah meningkat, margin bersih antara kadar deposit dan pinjaman meningkat dengannya.

Secara tiba-tiba, sektor perbankan mendapati dirinya dibanjiri dengan keuntungan. Kebuluran modal yang menyusuli krisis kewangan sedekad yang lalu, memaksa kerajaan mengambil bahagian untuk menghalang sistem itu daripada runtuh, telah bertukar menjadi hari yang melimpah. Sama seperti orang lain yang taraf hidup mereka dihimpit sehingga musnah kenaikan kadar faedah dan harga tenaga, bank telah mendapat lebihan modal keluar dari telinga mereka.

Setiap helah perakaunan dalam buku itu akan dikawal untuk memastikan keuntungan yang dilaporkan serendah mungkin, termasuk peruntukan hutang lapuk yang semakin meningkat apabila kuasa kemelesetan berlaku, tetapi hanya banyak yang dibenarkan oleh juruaudit - dan pegawai cukai. Juga mesti ada had kepada modal yang boleh dibayar dalam dividen dan pembelian balik.

Namun, ia sekurang-kurangnya bermakna pembayar cukai kini mesti agak hampir untuk mendapatkan kembali wang yang dibelanjakan untuk menyelamatkan sektor perbankan sedekad lalu.

NatWest Group tidak syak lagi akan menumpukan sebahagian daripada keuntungannya untuk membeli balik lebih banyak saham daripada Kerajaan, yang masih mempunyai pegangan legasi dalam bank sebanyak 45 peratus. Ia tidak akan sama seperti harga yang dibayar Kerajaan untuk saham itu, tetapi setelah levi perbankan dan faedah yang diperolehi daripada pinjaman dan jaminan diambil kira, kos langsung kepada dompet awam akibat kemerosotan perbankan kini mesti mempunyai hampir dibayar untuk dirinya sendiri.

Walau apa pun, keuntungan diperbaharui sektor ini sudah pasti akan mendapat kecaman ngeri daripada semua pihak biasa. Tidak sepatutnya, kerana dengan kemelesetan yang menjulang dan sistem IT legasi kini berdekad-dekad ketinggalan zaman yang memerlukan pembaharuan segera, bank akan memerlukan semua modal yang mereka boleh dapatkan.

Pada masa ini, harga saham bank masih tidak dapat mengiktiraf keadaan kesihatan kewangan sektor perbankan yang baharu. Sekali digigit, dua kali malu.

Ekonomi sangat memerlukan kadar pulangan yang layak untuk membiayai pelaburan dan pertumbuhan, namun tragedinya ialah keuntungan sekali lagi menjadi perkataan kotor. Bilakah kejahilan keterlaluan pendapat umum akan belajar?