(Bloomberg) — Ekonomi Rusia telah berperingkat-peringkat sepanjang bulan penuh pertama perang dengan Ukraine tetapi ia mungkin akan muncul dengan kunci kira-kira yang berkilauan jika beberapa rakan dagang terbesarnya tidak mematikan sentuhan pada eksport tenaganya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Untuk semua kesusahan yang dialami oleh pengguna di dalam negara dan tekanan kewangan yang diberikan kepada kerajaan dari luar negara, Bloomberg Economics menjangkakan Rusia akan memperoleh hampir $321 bilion daripada eksport tenaga tahun ini, peningkatan lebih satu pertiga daripada 2021. Ia juga berada di landasan untuk rekod lebihan akaun semasa yang dikatakan oleh Institut Kewangan Antarabangsa mungkin mencecah setinggi $240 bilion.
"Satu-satunya pemacu terbesar lebihan akaun semasa Rusia terus kelihatan kukuh," kata ahli ekonomi IIF yang diketuai oleh Robin Brooks dalam satu laporan. “Dengan adanya sekatan semasa, aliran masuk besar mata wang keras ke Rusia nampaknya akan diteruskan.”
Kalkulus mungkin berubah sepenuhnya, walau bagaimanapun, sekiranya berlaku embargo ke atas penjualan tenaga. Dan walaupun tanpanya, eksport dan pengeluaran minyak Rusia sudah jatuh, dengan Agensi Tenaga Antarabangsa meramalkan ia mungkin kehilangan hampir satu perempat daripada pengeluaran minyak mentahnya bulan ini.
Ramai pelanggan tradisional negara itu juga mencari tempat lain dan memilih untuk tidak menandatangani kontrak baharu bagi bekalan Rusia di tengah-tengah kecaman meluas terhadap pencerobohan Presiden Vladimir Putin. Orang lain seperti India mendapat diskaun yang tinggi.
Pencerobohan Ukraine telah mengejutkan Jerman dan sekutu Kesatuan Eropahnya kepada perubahan radikal dalam dasar tenaga, dan blok itu bergegas untuk mengurangkan pergantungannya kepada Rusia. Buat masa ini, ekonomi terbesar Eropah itu menentang sekatan atau tekanan politik yang akan mendorong embargo tenaga penuh. Hanya segelintir negara - termasuk AS dan UK - telah mengenakan larangan eksplisit ke atas import dari Rusia.
Minyak dan gas menyumbang kira-kira separuh daripada eksport Rusia dan menyumbang kira-kira 40% kepada hasil belanjawan tahun lepas.
Apa Kata Bloomberg Economics…
“Hasil hidrokarbon adalah talian hayat untuk ekonomi Rusia, membantu meredakan kesan sekatan yang teruk dan mengelakkan krisis imbangan pembayaran. Tetapi walaupun tanpa sekatan tenaga, inflasi melonjak dan kemelesetan yang mendalam akan berlaku.”
–Scott Johnson.
Namun, gabungan susut nilai rubel yang curam dan harga dolar yang lebih tinggi untuk minyak akan menjana tambahan 8.5 trilion rubel ($103 bilion) dalam hasil bajet tahun ini, menurut TS Lombard.
"Kementerian Kewangan akan menggunakan sebahagian daripadanya untuk mengurangkan pukulan tetapi berhati-hati, tidak mencetuskan inflasi lagi," kata Madina Khrustaleva, seorang penganalisis di TS Lombard di London. “Nampaknya semua sekatan ini akan memusnahkan bahagian bukan tenaga dalam ekonomi. Rusia akan lebih bergantung kepada tenaga.”
Walaupun pertikaian ke atas Ukraine telah membingungkan penghantaran tenaga, kejutan terhadap import dan permintaan dalam negeri akan menjadi sangat teruk sehingga akaun semasa, ukuran perdagangan dan perkhidmatan yang paling luas, mungkin mencecah paras tertinggi dalam sejarah baharu selepas rekod tahun lepas $120 bilion.
Goldman Sachs Group Inc., yang semakan menaik untuk lebihan akaun semasa tahun ini meletakkannya pada $205 bilion, berkata ia mungkin mencukupi untuk Bank of Russia memenuhi permintaan sektor swasta untuk pertukaran asing dan akhirnya membenarkannya melonggarkan kawalan modal .
Dengan pengguna Rusia sudah pun terperangkap dalam kejutan yang bertubi-tubi daripada inflasi kepada pengurangan pendapatan, ahli ekonomi Goldman meramalkan kejatuhan 20% dalam import tahun ini, dua kali ganda daripada jangkaan penurunan eksport.
Kunci kira-kira yang sihat tidak akan menyelamatkan Rusia daripada kemelesetan yang teruk, tetapi ia membantu mengekalkan perbelanjaan kerajaan pada masa kerajaan tidak mempunyai akses kepada pasaran modal antarabangsa. Penganalisis TS Lombard berkata kadar pertukaran ruble disokong secara berkesan oleh aliran masuk semasa sekarang kerana sekatan membekukan sebahagian besar rizab mata wang bank pusat itu.
Keupayaan Rusia untuk menjual minyak dan gas di luar negara mungkin satu-satunya perkara yang menghalang ekonomi daripada jatuh ke dalam kegawatan kewangan yang lebih teruk.
IIF, sebuah persatuan institusi kewangan terbesar di dunia, berkata sekatan tenaga oleh EU, UK dan AS akan membawa kepada penguncupan lebih daripada 20% dalam pengeluaran dan mungkin menelan belanja Rusia sebanyak $300 bilion dalam penerimaan eksport, bergantung kepada perubahan harga.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html