Apabila Rusia menyerang Ukraine setahun yang lalu, Presiden Vladimir Putin mempunyai lebih banyak rancangan perangnya daripada kereta kebal dan peluru berpandu. Putin juga merancang perang tenaga selari dengan perang ketenteraannya di lapangan di Ukraine.
milik Putin perang tentera telah berlaku dengan teruk, tenteranya musnah selepas gagal merampas Ukraine, seperti yang dirancang. Perang tenaga Putin juga telah gagal. Perang tidak berakhir, tetapi banyak negara yang kini bersekutu menentang Rusia telah melakukan kerja yang luar biasa untuk menumpulkan senjata ekonomi paling ampuh Putin.
Putin jelas menjangkakan sekatan terhadap negaranya sebagai tindak balas kepada pencerobohan 2022. Dia juga fikir dia boleh menentang sekatan tersebut menggunakan tenaga Rusia, yang Eropah khususnya bergantung kepada. Rusia ialah pengeluar minyak dan gas asli ketiga terbesar di dunia, dan pada masa pencerobohan itu, ia merupakan sumber gas utama Eropah, yang diperlukan untuk menghasilkan tenaga elektrik.
Pada mulanya, perang tenaga Putin berfungsi seperti yang dirancang. Sekatan yang dikenakan oleh Amerika Syarikat dan negara lain sebahagian besarnya mengecualikan tenaga Rusia, untuk melindungi pengguna daripada lonjakan harga. Tetapi sifat sekatan yang tidak dapat diramalkan itu, ditambah dengan ketidakstabilan yang disebabkan oleh perang itu sendiri, menghasilkan "takut premium” dalam pasaran tenaga yang menaikkan harga. Harga minyak melonjak daripada kira-kira $90 sebelum pencerobohan kepada hampir $125 empat bulan kemudian.
Harga petrol AS mencecah $5 segelen pada Jun lalu, merosakkan populariti Presiden Biden dan menjadikan inflasi menjadi kebimbangan harian yang lebih besar bagi rakyat Amerika berbanding perang di Ukraine. Harga gas asli meningkat jauh lebih tinggi daripada minyak dan petrol. Rusia mula mengurangkan aliran gas ke Eropah pada Jun lalu, kemudian menutup sepenuhnya saluran paip gas utama ke Eropah pada bulan September.
Menjelang akhir Ogos, Harga gas asli Eropah empat kali lebih tinggi daripada sebelum perang. Catuan musim sejuk nampaknya berkemungkinan, bersama-sama dengan kemelesetan yang disebabkan oleh penutupan perniagaan secara sporadis dan inflasi tenaga yang menyakitkan. Harga gas melonjak di Amerika Syarikat juga, walaupun tidak sebanyak di Eropah, memandangkan gas tidak boleh diangkut seperti minyak, menjana perbezaan harga serantau.
Kenaikan harga tenaga adalah persis jenis kesakitan yang dirancang Putin untuk negara-negara yang menentang perangnya. Harapannya ialah harga tenaga yang tinggi di kalangan sekutu Ukraine akan memusnahkan ekonomi mereka, menjejaskan sokongan orang ramai terhadap sekatan dan bantuan kepada Ukraine.
Walau bagaimanapun, krisis tenaga yang cuba dicipta oleh Putin tidak pernah menjadi kenyataan. Harga menceritakan kisahnya. Harga minyak, petrol dan gas asli kini lebih rendah berbanding sebelum Putin menyerang, seperti yang ditunjukkan oleh carta di atas. Rusia masih merupakan sumber tenaga yang penting, tetapi negara-negara yang cuba dibawa ke hadapan telah mengkonfigurasi semula rantaian bekalan tenaga mereka dengan kepantasan dan kemahiran yang tidak diramalkan oleh sesiapa setahun yang lalu.
"Tahun lepas mungkin diingati sebagai senja untuk leverage tenaga Rusia," Richard Morningstar, pengerusi pengasas Pusat Tenaga Global Majlis Atlantik, menulis dalam sebuah laporan Januari. "Strategi tenaga Moscow tidak berfungsi, dan keupayaannya untuk menggunakan kekacauan tenaga sebagai senjata geopolitik semakin berkurangan."
Beberapa tindakan bersepadu oleh sekutu Ukraine menangkis serangan tenaga Putin. Di Amerika Syarikat, Presiden Biden mengeluarkan jumlah minyak yang belum pernah terjadi sebelumnya daripada rizab strategik, dengan negara lain mengeluarkan jumlah yang lebih kecil. Walaupun tidak besar berbanding jumlah bekalan minyak, keluaran tersebut nampaknya telah meyakinkan pasaran dan membawa kelegaan harga pada margin.
[Ikuti Rick Newman di Twitter, mendaftar untuk surat beritanya or matikan suara kepada dia.]
Putin sendiri berkelip. Dia boleh memperlahankan atau menghentikan jualan minyak Rusia, yang sudah pasti akan menyebabkan harga meningkat, memandangkan Rusia mengeluarkan kira-kira 10% daripada minyak dunia. Tetapi dia tidak pernah melakukannya. Jualan minyak adalah sumber pendapatan terbesar Rusia, dan Putin sangat memerlukan pembiayaan itu untuk membayar perang yang jauh lebih mahal daripada yang dia jangkakan. Pengeluaran minyak Rusia sebenarnya telah kekal stabil untuk sebahagian besar tahun lalu, yang membantu Putin meneruskan perang tetapi juga mengekalkan harga global terkawal.
Eropah juga secara dramatik merombak rantaian bekalan gas aslinya, dengan bahagian gas yang datang dari Rusia menurun daripada 40% kepada kurang daripada 10%. Dan kebanyakan gas itu pergi ke Turki dan negara Balkan yang tidak mengambil bahagian sepenuhnya dalam sekatan. Gas yang dihantar pada kapal tangki dari Amerika Syarikat dan Qatar mengisi semula sebahagian besar bekalan yang hilang dari Rusia. Sesetengah loji janakuasa Eropah juga bertukar daripada gas kepada arang batu, yang meningkatkan pelepasan karbon, tetapi juga berkemungkinan sementara.
Amerika Syarikat dan negara-negara besar lain juga telah membangunkan cara baru untuk mula menyetujui tenaga Rusia sambil mengekalkan bekalan di pasaran dan harga rendah. Pada bulan Disember, kumpulan besar yang diketuai AS negara mengenakan had harga $60 setong pada minyak Rusia. Tong dari Rusia biasanya dijual kurang daripada itu, kerana harga global adalah sekitar $80 dan pasaran menuntut diskaun untuk risiko dan kerumitan pembelian dari Rusia. Tetapi "kartel pembeli" ini boleh menurunkan harga dan mencubit Rusia dengan lebih kuat.
Pada Februari 5, satu lagi set had harga berkuat kuasa untuk produk petroleum Rusia seperti bahan api diesel. Putin telah berikrar untuk menahan minyak daripada mana-mana pembeli yang mengambil bahagian dalam rejim had harga, tetapi setakat ini tiada apa yang berubah.
Putin mungkin masih mempunyai beberapa peluru dalam simpanan. “Memandangkan Washington telah memberi isyarat kuat untuk menolak harga minyak yang lebih tinggi, dan telah berusaha keras untuk menutupnya, masih terdapat risiko yang tinggi bahawa Putin akan berusaha untuk mengeksploitasi titik kesakitan ini pada 2023,” Helima Croft, ketua strategi komoditi global di RBC Capital Markets, menulis dalam laporan Majlis Atlantik Januari. "Kami mungkin memasuki fasa yang sangat tidak menentu dalam konflik. Putin mungkin berusaha untuk menunjukkan bahawa dia bukan orang yang menghabiskan masa."
Satu kebimbangan ialah sabotaj Rusia terhadap kemudahan tenaga di kawasan yang mempunyai pengaruh, sama seperti letupan misteri yang memecah dua saluran paip gas bawah laut yang berjalan dari Rusia ke Jerman pada September lalu. Rusia mempunyai hubungan dengan kumpulan upahan di negara pengeluar minyak seperti Iraq, Algeria, dan Libya, dan penglibatan langsung dalam beberapa kemudahan tenaga yang dikendalikan oleh bekas Republik Soviet. Sesetengah penganalisis berpendapat kelembapan mengejut dalam pengeluaran daripada dua bidang di Kazakhstan April lalu mungkin latihan pakaian untuk sabotaj Rusia masa depan.
Rusia juga telah mengumumkan satu pengurangan pengeluaran minyak sebanyak 500,000 tong sehari—kira-kira 4.5% daripada jumlah keluarannya—bermula pada bulan Mac. Memandangkan taktik lain tidak berjaya, Putin mungkin sedang menguji cara baharu untuk mendapatkan kelebihan, sama seperti tentera Rusia yang cuba menyesuaikan diri dan bertahan di medan perang berdarah Ukraine. Apa yang Putin tidak ambil kira adalah keupayaan musuhnya untuk menyesuaikan diri juga.
Rick Newman ialah kolumnis kanan untuk Yahoo Kewangan. Ikuti dia di Twitter di @rakanjnewman
Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance
Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/putins-energy-war-has-flopped-so-far-131608300.html