Perang Putin Menjadikan Saham Rusia Terburuk Di Dunia Dengan Tinjauan Suram

(Bloomberg) — Pencerobohan Vladimir Putin ke atas Ukraine menyebabkan ekuiti Rusia jatuh pada Februari. Hampir 10 bulan kemudian, pemulihan kelihatan jauh selepas sekatan mencetuskan pelarian pelabur dan menjadikan mereka berprestasi paling teruk di dunia.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Walaupun ekonomi sebahagian besarnya berdiri lebih baik daripada jangkaan terhadap sekatan yang dikenakan oleh AS dan sekutunya, pasaran saham melukiskan gambaran yang berbeza.

Ekuiti Rusia telah dikecualikan daripada penanda aras global dan dana dagangan bursa yang menjejaki saham negara itu sama ada dibekukan atau ditutup. Pelabur tempatan tidak dapat menyelamatkan pasaran domestik daripada kemerosotan akibat perang, walaupun kebanyakan warga asing masih dilarang daripada menjual saham tempatan yang mereka pegang.

Penjualan bulan Februari menyebabkan penutupan pasaran Moscow selama-lamanya. Indeks RTS dalam denominasi dolarnya kini merosot 35% tahun ini, menjadikannya penanda aras berprestasi paling teruk antara 92 yang dijejaki di peringkat global oleh Bloomberg dalam terma mata wang tempatan dan ketiga terburuk dalam dolar. Indeks MOEX Rusia, berharga dalam rubel, telah menjunam 44%, di landasan untuk penurunan tahunan paling curam sejak 2008. Dengan ketegangan perang yang semakin meningkat, lebih banyak kerugian mungkin menanti.

"Saham Rusia mencerminkan pandangan yang suram kerana sekatan Barat mula membebankan ekonomi domestik," kata Piotr Matys, penganalisis mata wang kanan di InTouch Capital Markets Ltd. "Prospek kemelesetan global dalam beberapa suku akan datang bukanlah petanda yang baik untuk minyak Rusia, terutamanya pada masa Kesatuan Eropah komited sepenuhnya untuk mengurangkan pergantungan kepada komoditi Rusia.”

EU dan G-7 telah bersetuju untuk melarang syarikat dari blok itu daripada menyediakan perkhidmatan utama termasuk insurans kepada kapal yang membawa minyak mentah Rusia jika ia dibeli melebihi had harga $60 setong. Stok minyak Rusia juga telah terjejas oleh harga minyak mentah yang tidak menentu, dengan penanda aras Brent merosot kira-kira 40% daripada paras tertinggi Mac.

Kisah berterusan

Lukoil PJSC dan Gazprom PJSC, ahli paling berat Indeks MOEX, masing-masing turun 30% dan 53% tahun ini. Sementara itu, pemberi pinjaman tersenarai terbesar, Sberbank of Russia PJSC, telah jatuh 54% apabila sekatan antarabangsa melanda segala-galanya daripada keupayaan Rusia untuk mengakses rizab asing kepada sistem pemesejan bank SWIFT.

Kebimbangan bahawa Putin mungkin meluaskan panggilan pasukan simpanan daripada 300,000 lelaki yang digerakkan pada September juga telah menjejaskan keyakinan pelabur runcit tempatan bahawa mereka mempunyai wang untuk digunakan dalam pasaran saham.

Bolehkah Had Harga Minyak Baharu Menghapuskan Usaha Perang Rusia?: QuickTake

"Dalam satu cara, saya mendapati prestasi rendah pasaran ekuiti Rusia mengejutkan kerana semua risiko geopolitik telah ditetapkan pada awal dan sekatan lewat, malah had harga, bukanlah pengubah permainan untuk ekuiti Rusia," kata Iskander Lutsko, ketua strategi pelaburan di ITI Capital di Moscow. Beliau menyifatkan penurunan berterusan dalam pasaran disebabkan "kekurangan sokongan daripada dana institusi tempatan, manakala permintaan runcit telah dilemahkan oleh risiko mobilisasi dan aliran keluar deposit."

Tahun depan tidak mungkin membawa kelegaan kerana perang dan kawalan modal berterusan, terutamanya jika kemelesetan global menyekat permintaan untuk komoditi dan sekatan baharu menekan ekonomi Rusia lebih jauh. Pada hari Khamis, negara anggota EU mencapai perjanjian mengenai pakej kesembilan sekatan ke atas Rusia, menyasarkan bank dan pegawai baharu serta akses negara kepada dron.

"Tanpa aliran masuk modal baharu, dikekang oleh sekatan Barat, saham Rusia berkemungkinan berprestasi rendah lagi tahun depan," kata Matys di InTouch Capital Markets.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP