Rakuten Lebih Daripada Berganda Saiz Tawaran Bon kepada $450 Juta

(Bloomberg) — Gergasi e-dagang Jepun, Rakuten Group Inc. menjual $450 juta bon sampah pada hari Rabu, selepas meningkatkan saiz tawaran sebanyak $250 juta sebagai tanda permintaan pelabur yang kukuh.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pesaing Amazon.com Inc. di Jepun menambah satu siri nota yang pertama kali dijual tahun lepas, menurut seseorang yang biasa dengan perkara itu. Rakuten mencecah pasaran pada bulan November dengan harga $500 juta dengan hasil 12% yang mengejutkan. Morgan Stanley mengetuai penjualan itu.

Syarikat itu sedang mencari untuk mendapatkan lebih banyak wang tunai untuk unit mudah alihnya yang sedang bergelut dan untuk membantu membayar balik hutang. Pada bulan Disember, penarafannya dipotong lagi menjadi sampah oleh S&P Global Ratings. Transaksi November firma itu juga digunakan untuk membiayai pelaburan modal untuk perniagaan mudah alihnya dan untuk pembayaran balik hutang.

S&P mengesahkan gred BB bon itu pada hari Selasa. Sementara itu, hasil purata bagi peminjam bertaraf BB kini berada pada 6.71%, menurut data yang disusun oleh Bloomberg.

Pasaran hasil tinggi kebanyakannya ditutup sejak bulan lalu. Permintaan adalah lebih rendah apabila pelabur yang berhati-hati terhadap kemelesetan ekonomi memperuntukkan semula wang kepada kredit mewah yang lebih selamat dan kos pinjaman yang melambung tinggi menyebabkan bakal pengeluar diketepikan. Bagaimanapun, bon sampah meningkat selama enam sesi berturut-turut sebelum kemenangan berturut-turut berakhir dengan kerugian sederhana pada hari Selasa.

'Rakuten sebagai Risiko'

Jalur lebar mudah alih di Asia berkemungkinan mengekalkan tekanan harga yang berterusan, sama ada disebabkan oleh persaingan atau campur tangan kawal selia, menurut ahli strategi perisikan Bloomberg Marvin Lo dan Chris Muckenstrum.

"Tahun Arnab boleh menjadi 12 bulan yang bergelombang untuk syarikat telekomunikasi Asia di tengah-tengah kemelesetan dan risiko inflasi," tulis pakar strategi dalam nota awal minggu ini. "Kumpulan Rakuten dan Perkhidmatan Maklumat Lanjutan mungkin paling terdedah, dalam senario kami."

Kisah berterusan

Kerugian mudah alih boleh mengekalkan pendapatan Kumpulan Rakuten dalam keadaan merah sehingga 2024 walaupun pertumbuhan keuntungan operasi dua digit dalam kedua-dua unit internet dan fintechnya, tulis mereka. Unit mudah alihnya yang berleveraj tinggi juga mungkin memerlukan lebih banyak wang tunai untuk menyokong pelan peningkatan pelanggannya. Tinjauan jangka panjang Rakuten, sementara itu, bergantung pada keupayaannya untuk menghentikan kerugian mudah alih dan memenuhi keperluan pendanaan jangka terdekat, pakar strategi BI Sharon Chen menulis pada hari Rabu.

"Ia berkemungkinan terlepas panduan untuk titik pulang modal mudah alih menjelang akhir tahun ini disebabkan oleh keuntungan pengguna yang perlahan, memastikan unit bukan kewangannya mendapat leverage tinggi," tulis Chen. "Syarikat itu akhirnya boleh menjual kepentingan minoriti dalam perniagaannya yang menguntungkan, walaupun ini meningkatkan kebocoran tunai." Pembaikan kunci kira-kira mungkin perlu dilakukan menjelang suku keempat tahun ini apabila $2.2 bilion bon perlu dibayar, tambahnya.

(Kemas kini dengan harga akhir)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP