Ia bukan minggu Davos tanpa temu bual eksklusif CNBC dengan Ray Dalio dari Bridgewater Associates, pengasas dana lindung nilai terbesar di dunia berdasarkan aset di bawah pengurusan dan salah satu pengulas pasaran yang paling diikuti – sekurang-kurangnya, di AS.
Dalio telah menjadi terkenal sejak beberapa tahun kebelakangan ini kerana menerangkan tesis jangka panjangnya tentang ekonomi dan aset AS dalam satu siri artikel LinkedIn yang panjang dan juga telah disusunnya ke dalam bentuk buku. Dan nasib baik bagi mereka yang cuba menyahkod renungannya, pandangannya sebenarnya tidak banyak berubah sejak permulaan wabak itu.
Menjelang permulaan wawancara Selasa, Andrew Ross Sorkin dari CNBC memotong untuk mengejar dan bertanya langsung kepada Dalio: adakah wang tunai masih "sampah"? Dalio telah mengkritik pelabur yang memilih untuk mengekalkan serbuk mereka kering selama bertahun-tahun sekarang, mengulangi manteranya walaupun pasaran berkawah pada musim bunga 2020.
Dan sekarang?
"Sudah tentu wang tunai masih sampah," jawab Dalio. “Adakah anda tahu berapa cepat anda kehilangan kuasa beli secara tunai?”
Malangnya, ini tidak bermakna pelabur akan lebih baik menyimpan wang mereka dalam saham atau bon, kerana "ekuiti adalah lebih sampah".
Pada masa inflasi membebankan pulangan sebenar, Dalio berkata pelabur lebih baik menggunakan aset 'sebenar' seperti hartanah - kedudukan yang ditunjukkan semalam dalam sekeping. Scott Minerd dari Guggenheim, yang berkata beliau menjangkakan hartanah dan seni akan mengatasi prestasi saham dalam tempoh lima tahun akan datang.
Selepas sedekad pulangan ekuiti blockbuster, Dalio menjelaskan bahawa masalahnya adalah terlalu ramai pelabur bersesak-sesak ke dalam saham. Dan walaupun beberapa bulan kebelakangan ini dicirikan oleh jualan tanpa henti, masih terdapat banyak buih yang perlu dikeluarkan daripada pasaran sebelum keseimbangan dapat dicapai.
"Inilah dinamik yang saya fikir adalah masalah: semua orang adalah ekuiti panjang, dan semua orang mahu segala-galanya meningkat."
“Semakin mereka gembar-gembur, semakin ia menjadi aset kewangan orang lain yang mereka pegang. Anda tidak boleh memilikinya, jadi anda akan mempunyai persekitaran pulangan sebenar negatif. Semuanya tidak boleh naik sepanjang masa, sistem itu tidak akan berfungsi seperti itu,” jelas Dalio.
Ketika ekonomi AS terlalu panas dan rakyat Amerika bergelut dengan inflasi terburuk dalam empat puluh tahun dan ketika inflasi telah menjadi fenomena global, adakah mungkin untuk Federal Reserve mencapai 'soft landing' yang diharapkan untuk ekonomi?
Dalio tidak fikir begitu.
Bolehkah Fed mengurangkan permintaan tanpa memecahkan belakang ekonomi? tanya Sorkin. “Jawapannya tidak,” jawab Dalio.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo