Lonjakan CPI Terbaharu Mencipta Peluang Luar Kenaikan Triple Fed Pada hari Rabu

Berdasarkan data inflasi April, ada kemungkinan untuk berhujah bahawa inflasi AS telah memuncak dan Fed sebenarnya mungkin melunakkan kenaikan kadar masa depan yang dirancang. Bagaimanapun, inflasi Mei mempersoalkan penilaian itu.

Isu sekarang untuk pasaran kewangan jauh melampaui jika Fed akan menaikkan kadar atau tidak. Ia adalah sama ada Fed mungkin pergi lebih besar dengan potensi kenaikan kadar Jun.

Fed mungkin memilih kenaikan 'berganda' menaikkan kadar 50bps, seperti yang dijangkakan sebelum data inflasi CPI Mei dikeluarkan. Bagaimanapun, dengan laporan inflasi Mei yang membimbangkan, kenaikan 'tiga kali ganda' meningkatkan kadar 75bps kini mungkin.

Jangkaan Pasaran

Alat FedWatch CME, yang menjejaki jangkaan pasaran untuk pergerakan kadar memberikan kira-kira 80% peluang pergerakan 50bps dan peluang 20% ​​untuk pergerakan 75bps. Oleh itu, 50bps masih merupakan hasil yang paling mungkin, tetapi pergerakan 75bps belum lagi di luar jadual.

Hakikat bahawa data pekerjaan baru-baru ini agak kukuh, menguatkan tangan Fed dalam menaikkan kadar, walaupun isyarat lain menjadi lebih bercampur-campur. The Fed bimbang, terutamanya, bahawa kenaikan kadar boleh menjejaskan pasaran pekerjaan AS, setakat ini pengangguran kekal pada 3.6% sejak beberapa bulan kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, akibat daripada rancangan Fed, pasaran perumahan mungkin menjadi sejuk kerana kadar gadai janji telah meningkat secara mendadak lebih tinggi sejak musim gugur lalu. Tetap keutamaan utama Fed ialah pengangguran dan inflasi – bukan pasaran perumahan, walaupun ia jelas berkaitan.

Data Inflasi Mei Suram

Terdapat sedikit untuk meyakinkan Fed bahawa inflasi akan terkawal dalam Laporan CPI Mei. Inflasi meningkat 1% bulan ke bulan. Itu adalah langkah yang lebih besar daripada semua bulan kebelakangan ini kecuali Mac. Tambahan pula, inflasi utama kini berjalan pada 8.6% tahun ke tahun.

Mengeluarkan makanan dan tenaga tidak banyak membantu, harga masih meningkat 6.0% tahun ke tahun selepas pelarasan itu. Walau bagaimanapun, satu yang positif ialah inflasi kurang makanan dan tenaga mungkin menunjukkan bahawa kenaikan harga semakin perlahan.

Inflasi Puncak?

Kenaikan harga tahunan Mei kurang makanan dan tenaga masih lebih rendah daripada April, yang seterusnya di bawah Mac. Mungkin trend itu akan kekal utuh. Harga tenaga terus menjadi pemacu utama serangan inflasi global semasa, walaupun terdapat juga kebimbangan bahawa inflasi merebak ke banyak produk dan perkhidmatan lain.

Fed juga suka melihat data inflasi PCE, tetapi kami tidak akan mempunyai data itu untuk Mei 2022 sehingga 30 Jun, selepas mesyuarat Fed untuk bulan Jun telah selesai.

Namun, Fed suka berpegang pada skrip dan jangkaan telah diuruskan untuk kenaikan kadar 50bps pada hari Rabu. Melakukan lebih banyak boleh menimbulkan sedikit kejutan dan kagum tentang komitmen Fed untuk memerangi inflasi, tetapi mungkin mendatangkan kos menjejaskan reputasi Fed untuk menguruskan jangkaan pasaran dengan teliti.