Loceng Amaran Kemelesetan Berbunyi. Bank-Bank Ini Nampak Teguh.

Saiz teks

Kebimbangan bahawa ekonomi mungkin akan menyusut semakin meningkat, jadi penganalisis bank sedang mencari peluang terbaik dalam sektor ini untuk mengharungi ribut.

Minggu lalu, hasil hutang Perbendaharaan bertarikh pendek meningkat melebihi kadar sekuriti bertarikh lebih lama, menandakan penyongsangan keluk hasil pertama dalam hampir tiga tahun. Dari segi sejarah, langkah sedemikian telah menjadi petanda bahawa kemelesetan akan berlaku kerana ia membayangkan bahawa pelabur kurang optimistik tentang pulangan masa depan.

Pelabur kini bimbang bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah terlalu agresif kerana ia bertujuan untuk memperlahankan inflasi. Itu boleh mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan. 

Walaupun keluk hasil terbalik dianggap sebagai tanda masalah untuk keseluruhan ekonomi, ia mempunyai lebih banyak lagi implikasi langsung kepada bank. Pepatah adalah bahawa bank "meminjam pendek dan meminjamkan panjang." Mereka membuat wang daripada tebaran antara faedah yang mereka bayar untuk meminjam—biasanya dalam bentuk deposit—dan faedah yang mereka peroleh daripada pinjaman jangka panjang. Apabila keluk hasil terbalik, tiada wang untuk dibuat pada pembezaan itu.

Yang pasti, itu adalah versi ringkas tentang apa yang sebenarnya berlaku. Bank sememangnya tidak suka melihat keluk hasil terbalik, tetapi mereka boleh membuat pelarasan kepada aktiviti pinjaman dan peminjaman mereka apabila keadaan berubah untuk mengurangkan ikesan margin faedah bersih yang lebih lemah.

Ia juga perlu diperhatikan bahawa sementara keluk hasil terbalik telah menjadi peramal kemelesetan, ia bukan penunjuk yang baik tentang masa kemelesetan mungkin berlaku, atau betapa teruknya ia akan berlaku. Kali terakhir keluk hasil bertukar, pada 2019, kemelesetan berlaku setahun kemudian, tetapi ia disebabkan oleh penutupan ekonomi yang didorong oleh pandemik coronavirus. Tidak ramai yang percaya bahawa keluk hasil meramalkan perkara itu. 

Namun begitu, Wall Street sedang menimbang kesan kemelesetan sederhana bagi bank. Penganalisis di

Orang benar

menemui beberapa pemenang. Firma itu mengatakan bahawa secara purata, bank serantau dan komuniti yang dilindunginya akan menyaksikan pendapatan sesaham jatuh sebanyak 20% pada 2023. Apabila keuntungan merosot, ia berkata, saham bank akan didagangkan pada purata 14.8 kali unjuran pendapatan sesaham untuk 2023, meningkat daripada anggaran 13.1 kali pendapatan hadapan pada 2022. 

Penganalisis juga menjangkakan bahawa pendapatan faedah bersih akan jatuh sebanyak 1% tahun depan berikutan keuntungan 2% pada 2022. Pendapatan yuran boleh menguncup sebanyak 3% pada 2023 disebabkan aktiviti ekonomi yang lebih lemah, kata Truist. 

Titik terang Truist yang dikenal pasti termasuk Merchants Bancorp (ticker: MBIN),,

Cadence Bank

(CADE),

Perbadanan FNB

(FNB),

Kawasan Kewangan

(RF), dan

Hancock Whitney Corporation

(HWC). Kelembapan dijangka menjejaskan pemberi pinjaman tersebut kurang daripada rakan sebaya mereka dari segi pendapatan 2023, pendapatan faedah bersih dan pendapatan yuran.

Tulis ke Carleton English di [e-mel dilindungi]