Prospek Keuntungan Renault 2023 Lemah Ketika Pelabur Menunggu Berita Nissan Alliance

Renault's prospek untuk 2023 kelihatan lemah dengan keuntungan dijangka berkurangan. Pemegang saham mungkin mendapat rangsangan awal walaupun apabila perjanjian yang lama ditunggu-tunggu untuk mengemaskan pakatannya dengan Nissan akhirnya muncul.

Mengurangkan separuh keuntungan bukanlah masalah besar, kerana pengeluar kereta besar Eropah semuanya dijangka akan mengalami nasib yang sama.

"Kami memodelkan bahawa keuntungan auto (Renault) akan berkurangan separuh pada 2023, selaras dengan model yang kami model untuk yang lain (pengilang)," kata bank pelaburan UBS dalam satu laporan.

Penyelidik pelaburan Bernstein bersetuju Renault akan menghadapi keadaan yang sukar tetapi kitaran model akan memberikan rangsangan.

“Tahun depan akan kekal sukar (untuk Renault) memandangkan permintaan yang semakin lemah dan kos yang masih meningkat. Pada tahun 2024, kitaran model Renault boleh memberikan tailwind yang bermakna. Bagaimanapun, ramalan kami kekal jauh di bawah konsensus,” kata Bernstein dalam satu laporan.

Renault kini melancarkan Austral, SUV kompak menggantikan Kadjar, yang dijanjikan untuk bergerak ke pasaran kelas atas dan bersaing dengan BMW X3, satu cita-cita dikongsi dengan pesaingnya yang mungkin seperti Peugeot 3008 dan Toyota RAV4.

Renault juga mempunyai cita-cita elektrik yang besar, dengan rancangan untuk memutarkan pembuatan kereta elektriknya, yang kini termasuk Megane E-Tech serta Renault Zoe yang telah lama berkhidmat. Renault 5 elektrik berada di papan lukisan untuk pelancaran pada 2024, bersama-sama dengan kebangkitan semula kereta kecil klasik 4. Renault telah berkata ia akan membina lebih daripada satu juta kenderaan elektrik bateri (BEV) setahun menjelang 2025.

Bagi perbincangan dengan Nissan, perjanjian baharu untuk memperbaharui pakatan lamanya dengan Nissan, yang turut merangkumi Mitsubishi, dijangka pada pertengahan Disember. Ini menjadi akhir Disember dan kini telah berpindah ke awal 2023.

Renault memiliki 43% daripada Nissan dan syarikat Jepun memiliki 15% daripada Renault, tanpa hak mengundi. Perancis memiliki 15% daripada Renault.

Renault dilaporkan mahu Nissan melabur dalam spinoff kenderaan elektrik, manakala Nissan mahu Renault menjual sebahagian daripada 43% kepentingannya. Pegawai Nissan dikatakan bimbang tentang pemindahan harta intelek. Pilihan lain yang dilaporkan mencadangkan Renault boleh memindahkan saham yang mencukupi dalam Nissan kepada amanah supaya kedua-dua syarikat memiliki 15% antara satu sama lain.

Pelabur mahu perjanjian itu diselesaikan dengan cepat kerana pakatan itu telah merosot sejak kematian bekas pengerusi Carlos Ghosn.

Renault bimbang untuk perjanjian untuk memulakan rancangan bercita-cita tinggi untuk pembaharuan. Paling tidak, kerana syarikat itu terpaksa membuang perniagaan Rusianya pada 2022. Renault menjana 10% daripada pendapatannya dan sekitar 12% daripada margin keuntungan operasinya di Rusia pada 2021.

Ketua Pegawai Eksekutif Luca De Meo mahu membahagikan Renault kepada lima syarikat autonomi.

· Ampere – kenderaan elektrik dan perisiannya.

· Kuasa, termasuk enjin pembakaran dalaman (ICE) dan hibrid, hidrogen. Project Horse dengan Geely dari China untuk ICE dan kacukan.

· Kereta sukan elektrik Alpine.

· Mobilize – perkongsian kereta dan perkhidmatan mobiliti dengan Jiangling Motors China.

· Masa Depan adalah Neutral – mengitar semula.

“Renaulution” De Meo telah dikemas kini termasuk meningkatkan margin keuntungan operasi kepada 8% menjelang 2025, dan kepada lebih daripada 10% pada 2030, berbanding 5% yang dijangkakan tahun ini.

UBS berkata senarionya untuk industri auto mengalami peralihan daripada kurang kepada lebihan bekalan, dengan jualan tidak berubah pada 2023.

“Ini bermakna harga/campuran berkemungkinan cepat pulih ke paras yang jauh lebih rendah. Renault, walaupun semua produk baharunya dilancarkan dalam segmen C yang lebih menguntungkan, tidak mungkin kebal,” kata UBS. Margin keuntungan automatik akan jatuh kepada antara 1 dan 1.5%.

Bernstein mempunyai pemikiran positif tentang rancangan syarikat.

“Renault telah berada dalam kedudukan yang sukar, diburukkan lagi dengan kehilangan perniagaan Rusianya pada 2022. Terhadap kemungkinannya, pasukan pengurusan telah mencapai sasaran yang bercita-cita tinggi dan kini telah menetapkan visi yang lebih bercita-cita tinggi untuk dekad yang akan datang. ”

“Strategi baharu itu tidak akan menjejaskan pendapatan Renault dalam beberapa tahun akan datang. Pelabur dalam Renault perlu menimbang risiko penurunan pendapatan pada 2023 berbanding potensi aliran tunai masuk daripada aset berpotensi/jualan Nissan,” kata laporan Bernstein.

Minggu lalu, Renault mengumumkan pengerusinya Jean-Dominique Senard, bekas Ketua Pegawai Eksekutif Michelin yang dibawa masuk untuk menstabilkan syarikat pada 2018 selepas penahanan bekas pengerusi Ghosn, akan menjalani satu penggal lagi.