Aliran Tunai Restaurant Brands International Meningkatkan Keselamatan Hasil Dividennya

Rekap dari Pilihan Disember

Pada asas pulangan harga, Portfolio Model Hasil Dividen Paling Selamat (+3.4%) mengatasi prestasi S&P 500 (-2.4%) sebanyak 5.8% dari 22 Disember 2021 hingga 18 Januari 2022. Pada asas jumlah pulangan, Portfolio Model ( +3.5%) mengatasi prestasi S&P 500 (-2.4%) sebanyak 5.9% pada masa yang sama. Stok topi besar berprestasi terbaik naik 15% dan saham topi kecil berprestasi terbaik naik 6%. Secara keseluruhan, 18 daripada 20 saham Hasil Dividen Paling Selamat mengatasi penanda aras masing-masing (S&P 500 dan Russell 2000) dari 22 Disember 2021 hingga 18 Januari 2022.

Portofolio Model ini hanya merangkumi saham yang memperoleh penarafan menarik atau sangat menarik, mempunyai aliran tunai positif dan pendapatan ekonomi, dan menawarkan hasil dividen lebih besar dari 3%. Syarikat yang mempunyai aliran tunai percuma yang kuat memberikan hasil dividen yang lebih berkualiti dan selamat kerana saya tahu mereka mempunyai wang tunai untuk menyokong dividen. Saya rasa portfolio ini menyediakan sekumpulan stok yang disaring dengan baik dan unik yang dapat membantu pelanggan mengatasi.

Saham Pilihan untuk Januari: Restaurant Brands International Inc.

Restaurant Brands International (QSR) ialah saham yang ditampilkan dalam Portfolio Model Hasil Dividen Paling Selamat Januari.

Selepas pengambilalihan Tim Hortons dan sebelum wabak COVID-19, Restaurant Brands International meningkatkan hasil dan keuntungan operasi bersih selepas cukai (NOPAT) masing-masing sebanyak 8% dan 12% dikompaun setiap tahun, dari 2015 hingga 2019. NOPAT Restaurant Brands International margin telah meningkat daripada 26% pada 2015 kepada 28% dalam tempoh dua belas bulan tertinggal (TTM). Pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) telah meningkat daripada 5% kepada 8% pada masa yang sama.

Rajah 1: NOPAT Restaurant Brands International Sejak 2015

Aliran Tunai Percuma Melebihi Pembayaran Dividen

Perniagaan Restaurant Brands International menjana aliran tunai percuma (FCF) yang ketara untuk menyokong pembayaran dividennya. Syarikat itu telah membayar dividen setiap tahun sejak 2014 dan meningkatkan dividennya daripada $0.62/saham pada 2016 kepada $2.08/saham pada 2020. Dividen suku tahunan tetap semasa, apabila tahunan, memberikan hasil dividen 3.9%.

Sejak 2016, FCF terkumpul Restaurant Brands International dengan mudah melebihi pembayaran dividen biasa. Dari 2016 hingga 2020, Restaurant Brands International menjana $6.7 bilion (39% daripada had pasaran semasa) dalam FCF sambil membayar dividen $3.8 bilion, setiap Rajah 2. Sepanjang TTM, firma itu menjana $1.5 bilion dalam FCF dan membayar dividen $973 juta.

Rajah 2: Restaurant Brands International FCF lwn. Dividen Sejak 2016

Syarikat yang mempunyai FCF yang kuat memberikan hasil dividen yang lebih berkualiti kerana saya tahu syarikat itu mempunyai wang tunai untuk menyokong dividennya. Sebaliknya, dividen dari syarikat dengan FCF rendah atau negatif tidak dapat dipercaya kerana syarikat itu mungkin tidak dapat mempertahankan pembayaran dividen.

Restaurant Brands International Dinilai Rendah

Pada harga semasa $55/saham, Restaurant Brands International mempunyai nisbah harga kepada nilai buku ekonomi (PEBV) sebanyak 0.7. Nisbah ini bermakna pasaran menjangkakan NOPAT Restaurant Brands International akan merosot secara kekal sebanyak 30%. Jangkaan ini kelihatan terlalu pesimis memandangkan Restaurant Brands International meningkatkan NOPAT sebanyak 12% dikompaun setiap tahun dari 2015 hingga 2019 sebelum wabak dan telah menyaksikan pemulihan keuntungan ke atas TTM.

Walaupun Restaurant Brands International mengekalkan margin TTM NOPAT sebanyak 28% (berbanding purata 5 tahun sebanyak 32%) dan NOPAT syarikat berkembang hanya 3% dikompaun setiap tahun sepanjang dekad yang akan datang, saham itu bernilai $77/saham hari ini – a 40% terbalik. Lihat matematik di sebalik senario DCF terbalik ini. Dalam senario ini, NOPAT Restaurant Brands International pada 2030 hanya 4% di atas paras 2019. Sekiranya syarikat mengembangkan NOPAT lebih sejajar dengan kadar pertumbuhan sejarah, saham itu mempunyai lebih banyak peningkatan.

Butiran Kritikal Ditemui dalam Fail Kewangan oleh Robo-Analyst Technology Firma Saya

Di bawah ialah butiran khusus tentang pelarasan yang saya buat berdasarkan penemuan Robo-Analyst dalam Restaurant Brands International 10-K dan 10-Qs:

Penyata Pendapatan: Saya membuat pelarasan sebanyak $1.3 bilion dengan kesan bersih mengeluarkan $821 juta dalam perbelanjaan bukan operasi (17% daripada hasil). Lihat semua pelarasan yang dibuat pada penyata pendapatan Restaurant Brands International di sini.

Kunci Kira-kira: Saya membuat pelarasan sebanyak $5.4 bilion untuk mengira modal yang dilaburkan dengan penurunan bersih sebanyak $766 juta. Pelarasan yang paling ketara ialah $2.8 bilion (12% daripada aset bersih yang dilaporkan) dalam aset cukai tertunda. Lihat semua pelarasan yang dibuat pada kunci kira-kira Restaurant Brands International di sini.

Penilaian: Saya membuat $18.6 bilion dalam pelarasan dengan kesan bersih penurunan nilai pemegang saham sebanyak $15.2 bilion. Selain daripada jumlah hutang, salah satu pelarasan yang paling ketara kepada nilai pemegang saham ialah lebihan tunai $1.7 bilion. Pelarasan ini mewakili 10% daripada nilai pasaran Restaurant Brands International. Lihat semua pelarasan pada penilaian Restaurant Brands International di sini.

Pendedahan: David Trainer, Kyle Guske II, dan Matt Shuler tidak menerima pampasan untuk menulis mengenai stok, gaya, atau tema tertentu.