Analisis indeks pembuatan Richmond Fed: Penghantaran merosot ke paras terendah 3 tahun

The Richmond Fed mengeluarkannya tinjauan aktiviti pembuatan bagi Februari yang melaporkan penurunan kepada -16 daripada -11 pada Januari 2023.

Bacaan menunjukkan prestasi pasaran yang kurang baik iaitu -5, menunjukkan bahawa peratusan firma responden yang lebih besar daripada jangkaan telah menyaksikan penurunan dalam operasi.

Pada Disember 2022, indeks itu direkodkan pada +1, menyerlahkan kemerosotan mendadak.

. pembuatan indeks terdiri daripada gabungan penghantaran, pesanan baharu dan indeks pekerjaan yang masing-masing menyumbang 33%, 40% dan 27%.

Pesimisme dalam keadaan perniagaan diterajui oleh penghantaran yang jatuh kepada -15 daripada -3 pada bulan sebelumnya, mencerminkan kelemahan tambahan dalam sentimen asas.

Pada bulan Disember, ini direkodkan setinggi +5.

Pesanan baru terus menunjukkan kelemahan pada -24 yang tidak berubah.

Indeks pekerjaan juga merosot kepada -7 daripada -3 pada bulan sebelumnya dengan bahagian syarikat yang lebih rendah bersedia untuk mengambil pekerja.

Indeks pembuatan, perkapalan, pesanan baharu dan indeks pekerjaan masing-masing merosot ke paras terendah sejak Mei 2020, Jun 2022, Mei 2022 dan Mei 2022.

Inventori bahan mentah dan barang siap berada dalam wilayah positif pada +21 tidak berubah dan masing-masing turun daripada +14 kepada +13.

Perbelanjaan modal menurun dengan ketara sejak Disember 2022, menguncup daripada +10 kepada -3 dalam cetakan terkini, manakala gaji pasaran buruh menyederhana daripada +41 kepada +31.

Penguncupan dalam perbelanjaan modal berkemungkinan merupakan tindak balas kepada ketidakpastian tentang tingkah laku pengguna dan sikap penjaja Fed yang berterusan.

Pembaca yang berminat boleh menyemak perkembangan mengenai kenaikan inflasi dan pendirian Fed dalam hal ini artikel.

Kadar pertumbuhan harga yang dibayar turun sedikit daripada 7.91 pada Januari 2023 kepada 7.90 pada Februari.

Pada masa yang sama, kadar pertumbuhan harga yang diterima menjadi perlahan daripada 6.52 kepada 5.54.

Jangkaan pembuatan

Jangkaan enam bulan untuk penghantaran meningkat pada +8, bertambah baik daripada -7 pada bulan Januari.

Firma optimistik pemulihan dengan jangkaan enam bulan ke hadapan bagi pesanan baharu beralih daripada -6 pada Januari 2023 kepada +14.    

Aliran pengambilan pekerja diunjurkan kukuh berikutan jangkaan yang bertambah baik untuk sektor tersebut, walaupun guna tenaga masa hadapan menyederhana daripada +16 kepada +14.

Dalam tempoh 12 bulan, pertumbuhan harga yang dibayar dan diterima dijangka sederhana kepada 4.52 dan 2.85 daripada 3.96 dan 3.72, masing-masing.

Jangkaan perbelanjaan modal enam bulan ke hadapan tidak berubah pada +4, peningkatan yang sederhana tetapi penting daripada keadaan semasa -3.

Tinjauan perkhidmatan

Sektor perkhidmatan hasil kekal dalam wilayah negatif untuk bulan kelima berturut-turut tetapi bertambah baik kepada -3 daripada -6, berbanding ramalan -4.

Perbelanjaan modal merosot mendadak daripada +8 kepada -1, walaupun pengambilan pekerja kekal positif, menyederhana daripada +9 kepada +5.

Keadaan perniagaan tempatan menyaksikan peningkatan daripada -10 hingga -6 sepanjang bulan, tetapi pesimisme wujud dalam kalangan penyedia perkhidmatan.

Jangkaan pertumbuhan hasil enam bulan ke hadapan merosot daripada +9 kepada +5, manakala keadaan perniagaan terus negatif, beralih daripada -12 kepada -10.

Firma yang ditinjau sedang mencari untuk meneruskan trend pengambilan pekerja yang kukuh dengan jangkaan 12 bulan pada +17.

Walau bagaimanapun, jangkaan kenaikan pertumbuhan gaji enam bulan lebih awal merosot daripada +55 kepada +49.

Kekurangan tenaga kerja mahir kekal menjadi kebimbangan dengan langkah menyederhanakan kepada -4 pada Februari 2023 berbanding -10 bulan sebelumnya.

Kesimpulan

Tinjauan pembuatan dan perkhidmatan kekal dalam wilayah negatif pada Januari 2023, walaupun perkhidmatan menunjukkan peningkatan manakala aliran menurun dalam pembuatan semakin pesat.

Memandangkan pembuatan kadangkala bertindak sebagai penunjuk utama perkhidmatan, pemerhati pasaran akan mengikuti dengan teliti data bulan depan untuk tanda-tanda awal penarikan semula perkhidmatan.

Perbelanjaan modal mungkin terus mengalami kerugian jika Fed mengekalkan laluan hawkish dalam mesyuarat Macnya.

Ketidakpadanan dengan permintaan tenaga kerja mahir, khususnya dalam perkhidmatan, dijangka dapat diselesaikan dalam tempoh enam bulan akan datang.