(Bloomberg) — Bagi mereka yang bimbang bahawa dasar monetari super-mudah selama sedekad telah mewujudkan gelembung aset di seluruh dunia, tanda-tanda awal masalah mungkin sedang berlaku untuk pasaran yang melambung.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Kepada ahli strategi Bank of America termasuk Michael Hartnett, gelembung "bermunculan serentak" dalam aset termasuk mata wang kripto, paladium, saham teknologi jangka panjang dan kawasan pasaran berisiko sejarah yang lain. Penggulungan dalam bidang spekulatif datang ketika pelabur bersedia untuk Rizab Persekutuan AS untuk mengambil langkah pengetatan dasar.
“Pengurangan kecairan daripada Fed akan menyebabkan kedua-dua premium risiko ekuiti dan kadar faedah meningkat, yang akan terus memberi kesan yang tidak seimbang kepada aset paling berisiko dalam pasaran termasuk pelaburan yang dipacu momentum dalam saham teknologi kerugian wang, saham meme, dan khususnya mata wang kripto, yang tidak mempunyai nilai intrinsik,” menurut Jay Hatfield, pengurus portfolio di Infrastructure Capital Advisors.
Berikut ialah lapan carta yang menunjukkan spekulasi merosot merentas pelbagai kelas aset:
ETF Inovasi utama Ark Investment Management telah jatuh kira-kira 46% daripada rekod tertingginya pada Februari 2021. Isyarat hawkish daripada Fed telah memukul nama teknologi bernilai mahal dengan teruk, dan kebanyakan daripada mereka, termasuk Tesla Inc. dan Roku Inc., menguasai dana Ark .
Spekulasi juga dibuang dari sudut lain yang lebih berisiko dalam pasaran ekuiti. Sekumpulan saham teknologi yang tidak menguntungkan Goldman Sachs Group Inc. telah merosot selepas jangka masa bertahun-tahun manakala SPAC yang menjejaki indeks turun 35% daripada paras tertingginya.
"Persekitaran kadar faedah yang berpotensi meningkat menyebabkan pelabur menilai semula risiko yang mereka sanggup ambil," kata Todd Rosenbluth, ketua penyelidikan ETF di CFRA. "Potensi pertumbuhan yang lebih tinggi, namun perniagaan yang kurang stabil semakin tidak disenangi manakala pelabur mengutamakan perniagaan yang lebih stabil."
Namun, dia tidak menganggap sebarang pelepasan kawasan pasaran ini sebagai gelembung pop.
"Saya tidak suka frasa gelembung kerana ia hanya jelas di belakang" tambah Rosenbluth. "Kami berada di tengah-tengah trend ini dan ia mungkin berbalik arah atau mungkin tidak."
Indeks Nasdaq Biotech, yang merangkumi syarikat seperti Amgen Inc. dan Gilead Sciences Inc., kehilangan 6.5% pada minggu pertama tahun baharu, tempoh lima hari terburuk sejak pertengahan Mac 2020. Ramai ahli pengukur masih belum untuk menjana jualan atau keuntungan dan telah terjejas oleh penggiliran pelabur daripada saham berisiko tinggi, ganjaran tinggi.
Sementara itu, Invesco Solar ETF, ticker TAN, menyaksikan aliran keluar lebih daripada $70 juta Khamis, yang terbesar sejak Mac tahun lepas. Dana itu, yang pada 2020 mencatatkan keuntungan lebih daripada 230%, telah hilang kilauannya dalam beberapa hari kebelakangan ini, apabila Fed menjadi lebih hawkish.
Mata wang kripto tidak terlepas daripada pembasmian spekulatif. Bitcoin telah jatuh kira-kira 40% pada lewat Jumaat selepas mencapai rekod tertinggi hampir $69,000 pada bulan November. Eter, mata wang kripto kedua terbesar mengikut nilai pasaran, turun kira-kira 35% daripada paras tertinggi November.
Pengeluaran dalam Bitcoin "nampaknya lebih didorong oleh pedagang dan pelabur jangka pendek yang menganggap BTC sebagai aset berisiko dan cenderung untuk mencairkan kedudukan untuk menyah risiko portfolio mereka," menurut Noelle Acheson, ketua cerapan pasaran di Genesis Global Trading Inc. "Selain itu, leverage dalam pasaran tidak berada pada tahap yang berlebihan tetapi telah dibina, yang bermaksud bahawa pembubaran kedudukan derivatif membantu untuk menolak pasaran lebih rendah."
Kelemahan dalam teknologi dan mata wang kripto merupakan satu pukulan berganda bagi dana dagangan bursa yang memfokuskan pada kedua-dua industri tersebut: Global X Fintech ETF. Dana itu- — yang memegang kedua-dua firma teknologi baru termasuk Affirm Holdings Inc. dan syarikat berkaitan kripto seperti Coinbase Global Inc. — telah merosot 30% sejak mencapai rekod pada bulan Oktober.
Sementara itu, Indeks Hang Sang Tech turun kira-kira 50% daripada paras tertingginya pada awal 2021 kerana peraturan korporat yang menyeluruh dan kebimbangan terhadap gelembung perumahan menjejaskan saham teknologi China.
Komoditi juga telah mengempis. Selepas kenaikan berbilang tahun yang menghantar paladium ke paras tertinggi pada bulan Mei, logam itu telah merosot kira-kira 35%.
"Apa yang kita lihat pada masa lalu apabila kadar meningkat sama ada melalui jangkaan kenaikan kadar Fed ditarik ke hadapan atau 10 tahun meningkat, nampaknya teknologi dan beberapa model pertumbuhan mendapat lebih banyak kesan di bahagian penilaian," Jerry Braakman, ketua pegawai pelaburan dan presiden First American Trust di Santa Ana, California, berkata melalui telefon.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/risk-bubbles-deflating-everywhere-market-143000498.html