Pelabur nampaknya mempunyai perasaan bercampur-campur tentang laporan pendapatan. Selepas berdagang lebih rendah secara mendadak dalam waktu prapasaran, saham Robinhood (ticker: HOOD) naik 5% pada hari Jumaat. Ia mungkin sedikit melegakan, memandangkan saham telah jatuh 34% pada tahun ini.
Kelebihan Robinhood yang paling mengagumkan pada tahun-tahun awalnya ialah ia boleh menambah pelanggan dengan lebih cepat dan pada kos yang jauh lebih rendah daripada pesaing. Syarikat itu menggunakan senarai menunggu, bonus rujukan dan pemasaran kos rendah untuk menambah pelanggan pada sebahagian kecil daripada kos pesaingnya, yang secara purata membelanjakan lebih daripada $100 seorang pelanggan dalam kos pengiklanan dan pemasaran, menurut penyelidikan oleh penganalisis CFRA Pauline Bell .
Robinhood mempunyai hampir satu juta pelanggan dalam senarai menunggunya sebelum ia memperkenalkan apl dagangannya pada tahun 2015. Walaupun pesaing membelanjakan wang untuk iklan televisyen dan digital, perbelanjaan Robinhood sebahagian besarnya berjumlah kos saham percuma yang diberikannya untuk setiap rujukan—yang merupakan umumnya kurang daripada $10.
Bilangan pertumbuhan pengguna telah menggantikan kelemahan syarikat yang lain, termasuk hakikat bahawa kebanyakan pelanggannya mempunyai baki yang sangat kecil, dengan baki median $240 setakat Februari lalu.
Tetapi kelebihan pertumbuhannya kini semakin terhakis. Penambahan pelanggan telah merosot dengan ketara dalam dua suku yang lalu. Robinhood memperoleh hanya 200,000 pelanggan secara bersih pada separuh kedua 2021.
Charles Schwab
(SCHW), rakan sebaya Robinhood yang lebih tua dan cerdik, menambah 900,000 dalam tempoh yang sama.
Apabila dari mulut ke mulut berhenti berfungsi sebagai strategi pemerolehan pelanggan, mendaftar orang baharu boleh menjadi sangat mahal.
Pada 2020, setahun apabila Robinhood menambah 7.4 juta akaun yang dibiayai bersih, ia membelanjakan $186 juta untuk pemasaran—atau $25 setiap akaun. Pada suku terakhir, ia membelanjakan $44 juta untuk pemasaran, atau kira-kira $147 setiap akaun baharu bersih.
Ditanya dalam taklimat dengan wartawan mengenai kelembapan dalam akaun baharu, CFO Jason Warnick berkata bahawa sebahagian daripadanya ada kaitan dengan "keadaan pasaran am." Keterujaan berakhir
GameStop
(GME) dan saham panas lain mendorong pertumbuhan pengguna firma pada separuh pertama tahun ini, tetapi itu telah merosot.
Aspek lain adalah dalam kawalan syarikat. Warnick berpendapat ciri baharu seperti pengesyoran untuk dana dagangan bursa, dan ciri untuk membantu mereka mengurus perbelanjaan harian mereka, boleh membawa masuk pengguna baharu. Tetapi syarikat itu tidak mungkin mula berbelanja besar untuk iklan. "Ia bukan sesuatu yang kita akan hanya membuang dolar pemasaran," katanya. "Saya fikir adalah lebih penting untuk kami mendapatkan produk dengan betul dan membenarkan pelanggan yang teruja dengan produk itu memberitahu rakan mereka."
Robinhood juga menjangkakan perubahan teknikal untuk membantunya menambah aset. Syarikat itu baru mula membenarkan pengguna membawa aset daripada platform lain ke dalam akaun Robinhood mereka, sistem yang dikenali sebagai Automated Customer Account Transfer Service (ACATS). Sebelum ini, mereka hanya boleh memindahkan aset daripada Robinhood.
Warnick berpendapat masih terdapat pasaran besar yang belum diterokai di luar sana, dan Robinhood boleh terus menandatangani pengguna baharu dalam jutaan.
"Kami telah melakukan beberapa penyelidikan dalaman," katanya pada panggilan pendapatan syarikat itu. “Ia menunjukkan bahawa daripada demografi mereka yang berumur 18 hingga 49 tahun, lebih separuh mempunyai akaun broker. Dan dalam penyelidikan kami, ia mencadangkan bahawa pada masa ini, terdapat kira-kira 10 juta atau lebih yang — pada masa ini tidak mempunyai akaun dan berminat untuk menyertai pasaran saham. Terdapat trend jangka panjang untuk meningkatkan penyertaan runcit, dan kami fikir itu adalah tempat yang bagus untuk dapat memanfaatkan dan mengambil bahagian.”
Persoalannya ialah sama ada Robinhood perlu mula membayar lebih untuk mendapatkan perhatian mereka.
Tulis kepada Avi Salzman di [e-mel dilindungi]