(Bloomberg) — Eksport minyak mentah Rusia ke Eropah sedang dimampatkan, dengan sekatan blok itu hanya tinggal kira-kira dua bulan lagi. Penghantaran dalam beberapa minggu kebelakangan ini adalah lebih sedikit daripada separuh tahap pra-pencerobohan dan akan menghadapi tekanan yang semakin meningkat apabila pengharaman import semakin hampir.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pelanggan di Eropah utara khususnya telah mengurangkan import mereka, yang kini berjalan di bawah 300,000 tong sehari. Itu kira-kira satu perempat daripada jumlah yang didagangkan ke rantau itu sebelum Moscow menghantar pasukannya ke Ukraine pada akhir Februari, mengecilkan pendapatan Kremlin.
Sementara itu, pengalihan aliran minyak mentah dari Eropah ke Asia nampaknya terhenti. Aliran kepada tiga pembeli besar tong Rusia - China, India dan Turki - yang pada mulanya melangkah untuk mengisi jurang selepas pembeli Eropah mula mengelak eksport Moscow, telah merosot sejak pertengahan Ogos. Aliran gabungan ke tiga negara ini dalam tempoh empat minggu hingga 23 September turun kira-kira 460,000 tong sehari daripada paras tertinggi yang dilihat lima minggu sebelumnya.
Walaupun jumlah pada kapal tangki yang belum menunjukkan destinasi akhir mungkin mengecilkan jurang itu, ia tidak akan menghapuskannya sepenuhnya.
Pendapatan Rusia menghadapi satu lagi halangan daripada penurunan selanjutnya dalam kadar duti eksport, yang dijangka menyusut sebanyak 15% pada bulan Oktober. Itu akan membawa pendapatan setong ke paras terendah sejak Februari 2021, mencerminkan kedua-dua harga minyak mentah antarabangsa yang lebih rendah dan diskaun yang meluas untuk Ural berbanding minyak mentah Brent pada pertengahan Ogos hingga pertengahan September.
Hasil duti eksport yang lebih rendah akan diimbangi oleh pembayaran dividen. Syarikat minyak gergasi Rosneft PJSC melaporkan keuntungan yang boleh diagihkan kepada pemegang saham pada 432 bilion rubel ($7.4 bilion) pada Januari-Jun, meningkat 13.1% daripada setahun lalu, dan Persekutuan Rusia memiliki 40% syarikat.
Pendapatan duti eksport dijangka jatuh sama seperti AS menggalakkan pembeli minyak Rusia untuk mendaftar pada had harga yang akan menyaksikan pembeli diberikan akses kepada insurans dan perkhidmatan penting lain hanya jika harga yang dibayar adalah di bawah harga yang akan berlaku. -ambang yang ditentukan. Walaupun pelanggan utama China, India dan Turki tidak mungkin menyokong rancangan itu, had harga mungkin meningkatkan kuasa tawar-menawar mereka ke atas Rusia untuk pembelian masa hadapan.
Aliran Mentah mengikut Destinasi:
Keseluruhan eksport melantun semula pada minggu itu manakala pada asas purata empat minggu, yang melancarkan beberapa kebolehubahan dalam data mingguan, aliran naik lebih tinggi dalam tempoh hingga 23 September. Namun, ia kekal di bawah 3 juta tong sehari untuk minggu kedua; itulah kali pertama sejak Mac bahawa ukuran penghantaran ini berada di bawah ambang itu untuk tempoh berturut-turut.
Semua angka tidak termasuk kargo yang dikenal pasti sebagai gred KEBCO Kazakhstan. Ini adalah penghantaran yang dibuat oleh KazTransoil JSC yang transit ke Rusia untuk eksport melalui Ust-Luga dan Novorossiysk.
Tong Kazakh dicampur dengan minyak mentah asal Rusia untuk menghasilkan gred eksport yang seragam. Sejak pencerobohan Ukraine oleh Rusia, Kazakhstan telah menjenamakan semula kargonya untuk membezakannya daripada yang dihantar oleh syarikat Rusia. Minyak mentah transit secara khusus dikecualikan daripada sekatan EU ke atas penghantaran laut Rusia yang akan berkuat kuasa pada bulan Disember.
Aliran Mentah mengikut Destinasi:
Eropah
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Eksport minyak mentah laut Rusia ke negara-negara Eropah meningkat lebih tinggi dalam tempoh empat minggu hingga 23 September, meningkat sebanyak 18,000 tong sehari, atau 2%, dari tempoh hingga 16 September. Aliran lebih tinggi kepada pembeli di kawasan Mediterranean dan Laut Hitam mengatasi yang lain penurunan dalam jumlah ke Eropah utara. Angka ini tidak termasuk penghantaran ke Turki.
Jumlah yang dihantar dari Rusia ke Eropah utara berkurangan dalam tempoh empat minggu, menetapkan paras terendah baharu untuk tahun tersebut. Purata aliran hanya 292,000 tong sehari sepanjang tempoh itu, dengan penurunan jumlah yang dihantar ke tangki simpanan di Rotterdam, yang juga terendah untuk tahun ini setakat ini.
Eksport ke negara Mediterranean mengecil lebih rendah dalam tempoh empat minggu hingga 23 September, dengan penurunan dalam penghantaran ke Turki _ yang tidak termasuk dalam angka Eropah di bahagian atas bahagian ini _ dan Croatia lebih daripada mengimbangi peningkatan aliran ke Itali.
Aliran gabungan ke Bulgaria dan Romania melantun semula selepas jatuh dalam setiap tiga minggu sebelumnya. Namun begitu, aliran ke Romania, yang mengalir pada kira-kira 120,000 tong sehari sebelum pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, telah menjadi perlahan.
Asia
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Penghantaran kepada pelanggan Asia Rusia, ditambah dengan kapal yang tidak menunjukkan destinasi akhir, yang biasanya berakhir di India atau China, meningkat ke tahap tertinggi dalam tempoh lima minggu. Semua kapal tangki yang membawa minyak mentah ke destinasi Asia yang tidak dikenal pasti memberi isyarat kepada Port Said atau Terusan Suez, dengan titik pelepasan terakhir tidak mungkin kelihatan sehingga mereka melalui laluan air ke Laut Merah, paling awal. Kebanyakan kapal itu berakhir di India, walaupun semakin banyak yang menuju ke China dalam beberapa minggu kebelakangan ini.
Aliran mengikut Lokasi Eksport
Aliran agregat minyak mentah Rusia melantun semula selepas dua minggu penurunan, meningkat sebanyak 562,000 tong sehari, atau 22%, dalam tujuh hari hingga 23 September, berbanding minggu sebelumnya. Aliran dari pelabuhan Baltik Primorsk dan Ust-Luga pulih daripada paras terendah tahun ini, manakala penghantaran Laut Hitam juga meningkat. Angka tidak termasuk jilid daripada Ust-Luga dan Novorossiysk yang dikenal pasti sebagai gred KEBCO Kazakhstan.
Hasil Eksport
Aliran masuk ke dada perang Kremlin daripada duti eksport mentahnya melantun semula bersama jumlah yang lebih tinggi, meningkat kepada paras tertinggi tiga minggu sebanyak $154 juta dalam tempoh tujuh hari hingga 23 September.
Kadar duti eksport ditetapkan untuk jatuh semula pada bulan Oktober, turun sebanyak 15% kepada $6.06 setong. Itu penurunan terbesar dalam lima bulan dan akan menjadikan kadar setong ke paras terendah sejak Februari 2021. Penurunan itu mencerminkan kedua-dua kejatuhan harga Brent dan pelebaran diskaun untuk Ural berbanding penanda aras Laut Utara. Diskaun itu dalam tempoh pertengahan Ogos hingga pertengahan September melebar kepada kira-kira $21.50 setong, meningkat daripada kira-kira $18.70 setong pada bulan sebelumnya, menurut pengiraan Bloomberg menggunakan angka yang diterbitkan oleh Kementerian Kewangan Rusia.
Aliran Asal-ke-Lokasi
Carta berikut menunjukkan bilangan kapal yang meninggalkan setiap terminal eksport dan destinasi kargo mentah dari empat wilayah eksport.
Sebanyak 29 kapal tangki memuatkan 21.7 juta tong minyak mentah Rusia dalam seminggu hingga 23 September, data pengesanan kapal dan laporan ejen pelabuhan menunjukkan. Itu meningkat sebanyak 3.9 juta tong, kepada paras tertinggi tiga minggu. Destinasi adalah berdasarkan ke mana kapal memberi isyarat bahawa mereka sedang menuju pada masa penulisan, dan sesetengahnya hampir pasti akan berubah apabila pelayaran berlangsung. Semua angka tidak termasuk kargo yang dikenal pasti sebagai gred KEBCO Kazakhstan.
Jumlah volum minyak mentah pada kapal yang memuatkan minyak mentah Rusia dari terminal Baltik meningkat semula, pulih sedikit lebih separuh daripada kemerosotan minggu sebelumnya.
Penghantaran dari Novorossiysk di Laut Hitam juga pulih, memulihkan sebahagian besar penurunan yang dilihat dalam tempoh dua minggu sebelumnya.
Penghantaran Artik tidak berubah, dengan dua kapal berlepas dari Murmansk dalam seminggu hingga 23 September.
Aliran minyak mentah dari terminal minyak timur Rusia merosot pada minggu hingga 23 September. Tujuh kargo ESPO dan satu daripada minyak mentah Sakhalin Blend telah dituju ke China, tanpa kargo menuju ke destinasi lain untuk minggu ketiga. Tiada penghantaran minyak mentah Sokol sejak Mei, tetapi dua kapal tangki kini berada di luar terminal.
Nota: Kisah ini merupakan sebahagian daripada siri mingguan biasa yang menjejaki penghantaran minyak mentah dari terminal eksport Rusia dan hasil duti eksport yang diperoleh daripadanya oleh kerajaan Rusia.
Nota: Semua angka telah disemak untuk mengecualikan kargo yang dimiliki oleh KazTransOil JSC Kazakhstan, yang transit ke Rusia dan dihantar dari Novorossiysk dan Ust-Luga.
Nota: Agregat aliran laut mingguan dari pelabuhan Rusia di Baltik, Laut Hitam, Artik dan Pasifik boleh didapati di terminal Bloomberg dengan menaip {ALLX CUR1 }
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-slowly-being-squeezed-131733182.html