(Bloomberg) — Kemerosotan dalam saham masih belum berakhir, menurut pakar strategi Morgan Stanley, yang melihat skop untuk kedua-dua ekuiti AS dan Eropah untuk diperbetulkan lagi di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat mengenai pertumbuhan yang perlahan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Ahli strategi Michael Wilson, yang telah lama ragu-ragu terhadap kenaikan dagangan selama sedekad dalam saham AS, berkata dalam nota bahawa walaupun selepas penurunan lima minggu, S&P 500 masih salah harga untuk persekitaran semasa dasar mengetatkan Rizab Persekutuan ke dalam pertumbuhan yang perlahan.
Menurut senario asasnya iaitu "api dan ais", beliau menjangkakan S&P 500 akan merosot dalam tempoh terdekat sebelum meningkat kepada 3,900 mata pada musim bunga akan datang - yang masih kira-kira 2.5% di bawah paras semasa - berikutan pertumbuhan pendapatan yang perlahan dan turun naik yang tinggi.
"Kami terus percaya bahawa pasaran ekuiti AS tidak diberi harga untuk kelembapan pertumbuhan ini daripada paras semasa," kata Wilson dalam nota pada hari Selasa. "Kami menjangkakan turun naik ekuiti akan kekal tinggi dalam tempoh 12 bulan akan datang." Beliau mengesyorkan kedudukan defensif dengan berat badan berlebihan dalam penjagaan kesihatan, utiliti dan saham hartanah.
Panggilan daripada salah seorang yang paling lantang di Wall Street adalah berbeza dengan beberapa ahli strategi termasuk Peter Oppenheimer di Goldman Sachs Group Inc., yang berkata pada hari Selasa bahawa penjualan saham yang kuat dalam beberapa minggu lalu telah mewujudkan peluang pembelian, dengan halangan seperti inflasi dan bank pusat hawkish sudah pun berharga.
Selepas menamatkan rentetan kerugian mingguan terpanjang sejak 2011 minggu lepas, ekuiti AS melantun sedikit pada hari Selasa. Walau bagaimanapun, pemulihan tidak kekal dan niaga hadapan memadamkan keuntungan dan jatuh pada hari Rabu selepas data menunjukkan harga pengguna AS meningkat lebih daripada ramalan pada bulan April.
BACA: Oppenheimer Goldman Melihat Nilai dalam $11 Trilion Kekalahan Saham
Ahli strategi Berenberg juga mengambil nada berhati-hati, mengatakan bahawa walaupun ia "menggoda" untuk membeli penurunan, saham AS terus kelihatan mahal di tengah-tengah tekanan margin.
S&P 500 mungkin berisiko terus menurun ke arah 3,600 mata — turun 10% daripada penutupan Selasa — sebelum mencapai tahap sokongan teknikal yang penting dari segi sejarah. Purata pergerakan 200 minggu sejak 1986 telah menyaksikan penanda aras AS melantun semula semasa semua pasaran penurunan harga utama, kecuali gelembung teknologi dan krisis kewangan global.
Di Eropah, Graham Secker dari Morgan Stanley kekal berhati-hati terhadap ekuiti rantau ini dan menjangkakan ia akan terus jatuh memandangkan keadaan ekonomi yang mencabar, perang di Ukraine dan risiko penurunan taraf pendapatan pada separuh kedua tahun ini daripada margin yang jatuh.
"Mari kita permudahkan - latar belakang makro sangat sukar untuk saham," kata Secker dalam nota pada hari Rabu, sambil menambah bahawa pengurangan dalam import gas Rusia adalah risiko kes beruang terbesar. "Walaupun sentimen pelabur rendah dan penilaian ekuiti adalah munasabah, tinjauan asas yang sukar mungkin akan mendorong saham lebih rendah dalam beberapa bulan akan datang."
Secker memotong penarafannya pada saham perlombongan dan pembinaan dan bahan Eropah kepada neutral dan berkata "terlalu awal" untuk menambah pendedahan kitaran semula ke dalam portfolio, sambil menaikkan saham makanan, minuman dan tembakau kepada neutral. Pakar strategi Morgan Stanley berlebihan berat FTSE 100 dan lebih suka bertahan berbanding kitaran, mengekalkan bahagian nilai berat berlebihan berbanding pertumbuhan dengan kecondongan defensif.
Pakar strategi di Barclays Plc juga berkata tindakan pasaran di Eropah menjadi lebih defensif terhadap pertumbuhan yang perlahan dan dasar monetari yang lebih hawkish.
(Kemas kini dengan data CPI AS hari ini dalam perenggan keenam)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/selloff-stocks-isn-t-over-085309453.html