Salah satu mesyuarat bank pusat yang paling ditunggu-tunggu ialah mesyuarat ECB yang dijadualkan esok. Pasaran menjangka Bank Pusat Eropah akan menaikkan kadar faedah utama sebanyak 75bp untuk kali kedua berturut-turut.
Persoalan besar pada sidang akhbar esok ialah apakah isyarat ECB untuk tempoh seterusnya. Lebih tepat lagi, apakah yang ECB ingin lakukan pada bulan Disember? Adakah terdapat kenaikan kadar 75bp lagi, atau hanya 50bp sahaja?
Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran? Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.
Bank perdagangan telah lama menderita di bawah persekitaran kadar faedah yang rendah. Itu khususnya berlaku di Eropah, di mana ECB telah mengekalkan kadar kemudahan deposit di bawah sifar selama bertahun-tahun.
Walau bagaimanapun, ECB memang menawarkan beberapa insentif kepada bank Eropah. Contohnya, TLTRO atau Operasi Pembiayaan Jangka Panjang Sasaran telah direka untuk membantu keuntungan bank Eropah pada masa kadar faedah utama adalah sangat rendah.
Cuma sekarang, kadar faedah utama semakin meningkat.
Kadar faedah yang lebih tinggi adalah positif untuk bank perdagangan, tetapi di Eropah, ini lebih-lebih lagi kerana TLTRO masih ada. Peniaga harus ingat bahawa syarat TLTRO ini tidak berubah dari masa keadaan ekonomi memerlukan dasar monetari mengembang.
Tetapi itu tidak berlaku lagi, dan di sinilah ECB mungkin campur tangan esok.
Oleh itu, memandangkan kenaikan kadar faedah, saham bank perdagangan sepatutnya meningkat. Walau bagaimanapun, jika ECB menukar syarat TLTRO secara retroaktif, menjadikannya kurang menarik, ia akan menjejaskan keuntungan bank perdagangan.
Memandangkan kenaikan kadar faedah sudah ditetapkan, seseorang hanya boleh mengatakan bahawa perubahan dalam syarat TLTRO akan menjejaskan saham bank perdagangan.
Bagaimanakah bank perdagangan mendapat manfaat daripada TLTRO?
TLTRO direka bentuk untuk meningkatkan kecairan EUR dalam sistem pada masa ECB mahukan dasar monetari pengembangan. Keadaan itu (dan masih) sangat menguntungkan bank perdagangan kerana keuntungan bersih yang dicatatkan dikuatkan oleh diskaun istimewa TLTRO sebanyak 50bp.
Jadi jika ECB mengubah syarat TLTRO secara retroaktif dan menjadikannya lebih ketat, ia akan menjejaskan keuntungan bank perdagangan, kerana kebanyakan mereka akan memilih untuk memulangkan dana lebih awal. Dengan cara ini, ECB akan mengalirkan kecairan EUR daripada sistem, sesuatu yang ingin dilakukan memandangkan inflasi yang tinggi.
Terdapat halangan terhadap langkah sedemikian - terutamanya kebimbangan undang-undang. Tetapi apabila ada kemahuan, ada jalannya, dan bukan buat kali pertama ECB menghasilkan sesuatu yang asli atau kurang konvensional.
Secara keseluruhannya, bank perdagangan Eropah terdedah dalam jangka pendek. Tetapi memandangkan kadar kenaikan kadar faedah, perspektif jangka sederhana hingga panjang kelihatan lebih baik.
Salin peniaga pakar dengan mudah dengan eToro. Melabur dalam saham seperti Tesla & Apple. Berdagang dengan serta-merta ETF seperti FTSE 100 & S&P 500. Daftar dalam beberapa minit.
10/10
68% akaun CFD runcit kehilangan wang