Saham Bermodal Kecil Telah Menjadi Pemenang Besar. Sebab Mereka Boleh Terus Mencapai Prestasi.

Saiz teks

Perkara yang baik sepatutnya datang dalam pakej kecil, tetapi itu tidak berlaku untuk saham syarikat kecil tahun ini. Itu mungkin akan berubah.

Pasaran beruang baru-baru ini mencecah saham permodalan kecil terutamanya sukar. Yang

Russell 2000
indeks susut 32% daripada paras tertinggi penutup sepanjang masa pada November hingga terendah Jun 2022. Itu jauh lebih teruk daripada

S & P 500's
Kejatuhan 24% dari puncak ke palung. Tetapi ia masuk akal. Syarikat-syarikat kecil dilanda lebih teruk oleh kenaikan kadar dan ekonomi yang perlahan berbanding rakan sejawat mereka yang lebih besar, dan sudah lama sejak Fed dipaksa untuk menaikkan kadar secepat tahun ini.

Kini, Fed nampaknya bersedia untuk memperlahankan langkahnya daripada kenaikan kadar—pasaran niaga hadapan dana-feed memberi harga hanya dalam peluang 26% untuk kenaikan tiga suku mata pada mesyuarat seterusnya pada bulan September, turun daripada kira-kira 60% hanya seminggu yang lalu—dan jangkaan yang jatuh itu merupakan berita baik. untuk topi kecil. Russell 2000 naik 14.3% daripada paras terendah pertengahan Jun, mengatasi keuntungan 500% S&P 12.6 dalam tempoh yang sama.

Huruf kecil nampaknya mengikuti corak yang biasa, berprestasi rendah sebelum kemelesetan dan kemudian mengatasi prestasi daripada satu. Itulah yang berlaku pada tahun 1990, 2001, 2008 dan 2020, menurut Lori Calvasina, ketua ahli strategi ekuiti AS di RBC Capital Markets, apabila modal kecil jatuh lebih daripada modal besar menuju ke kemelesetan, sebelum mengatasi prestasi semasa keluar.

"Kami kini berasa selesa memberitahu pelabur untuk berlebihan berat badan," tulisnya.

Sudah tentu, untuk itu berjaya, permodalan kecil terpaksa menetapkan harga dalam kedua-dua kenaikan kadar Fed dan kemelesetan yang biasanya menyusul. Penilaian mereka mencadangkan mereka sudah ada. Russell 2000 baru-baru ini didagangkan pada hanya 13 kali pendapatan 12 bulan ke hadapan, hampir terendah yang pernah dialami sejak krisis kewangan 2008-09, menurut

Bank of America
.
"[Kami] fikir risiko sebahagian besarnya didiskaunkan," tulis ahli strategi BofA Securities Jill Carey Hall.

Namun, terdapat banyak sampah dalam indeks modal kecil, dan pelabur harus mencari syarikat yang berkualiti. Pakar strategi Jefferies lebih suka "pertumbuhan pada harga yang berpatutan," strategi yang telah menunjukkan prestasi yang baik semasa rali pasaran baru-baru ini. Saham sedemikian mempunyai jangkaan pertumbuhan pendapatan yang kukuh, tetapi menguntungkan dan mungkin tidak perlu mengumpul modal jika ekonomi berubah menjadi lebih teruk. Pakar strategi menemui 18 contoh, termasuk

Industri Dunia Armstrong

(AWI) dan

Capri Holdings

(CPRI).

Yeti Holdings

(YETI) kelihatan sangat menarik. Pembuat penyejuk mewah bernilai $4.4 bilion telah mengambil bahagian pasaran daripada Igloo dan

Newell Brands

' (NWL) Coleman dengan teknologi berpaten yang membolehkannya menyimpan makanan dan minuman sejuk untuk masa yang lebih lama, jelas Miles Lewis dari Royce Investment Partners, yang memiliki Yeti. Syarikat itu masih berkembang, dengan jualan yang lebih sejuk dijangka berkembang pada pertengahan belasan tahun pada 2023. Dan ia telah menambah produk baharu, yang sepatutnya mengurangkan kebimbangan bahawa pertumbuhannya akan berkurangan.

"Orang ramai menganggap mereka [Yeti] kuda satu helah," kata Lewis. "Sekarang mereka mempunyai perniagaan minuman."

Jualan dijangka kompaun setiap tahun pada kadar 12% dalam tempoh dua tahun akan datang kepada $2.1 bilion, menurut FactSet. Itu akan membawa pendapatan sesaham naik kira-kira 15% setiap tahun kepada $3.82 menjelang 2024, yang boleh memacu saham lebih tinggi. Pada $50.77, ia berdagang pada kira-kira 15 kali pendapatan hadapan, lebih separuh daripada purata lima tahunnya sebanyak 26 kali.

Tidak ada yang lebih baik daripada syarikat kecil dengan prospek besar.

Tulis kepada Jacob Sonenshine di [e-mel dilindungi]