Pengeluar Muni Kecil Melihat Potensi Durian 620% Untuk Pembayar Cukai Mereka

Pada masa ini belum selesai di hadapan Senat, the Akta Ketelusan Data Kewangan (S. 4295 – “FDTA”) adalah perundangan yang membawa pelaporan kewangan oleh syarikat dan majlis perbandaran ke peringkat seterusnya. Ia mengantar pelaksanaan pelaporan kewangan yang boleh dibaca mesin dan didigitalkan, berdasarkan sepenuhnya maklumat sedia ada yang telah dikumpulkan dan diperlukan, dan menjadikannya tersedia kepada sesiapa sahaja secara percuma.

Bagi pasaran bon perbandaran, di mana pendedahan sentiasa dan masih menjadi perjuangan, perundangan ini berpotensi transformatif. Ia mewujudkan akses kepada dan ketelusan dalam pelaporan kewangan kerajaan yang, walaupun standard untuk syarikat awam, tidak pernah berlaku sebelum ini dalam sektor awam.

Satu Rahmat Untuk Perbandaran Kecil

Ia juga berpotensi menjadi rahmat bagi penerbit bon perbandaran kecil. Akta Ketelusan Data Kewangan berpotensi menjana pulangan pelaburan sebanyak 620% untuk penerbit bon perbandaran kecil. Sukar untuk dipercayai? Teruskan membaca.

Pasaran bon perbandaran, dengan lebih 50,000 entiti perbandaran, ialah sumber modal untuk majlis perbandaran, badan bukan untung dan pihak berkuasa awam. Tahun setakat ini, lebih 7,600 penerbit telah menjual hampir $323 bilion dalam bentuk bon untuk meminjam dana untuk projek-projek seperti hospital, sekolah, dewan bandar, dan tujuan awam yang lain.

Tahun demi tahun, bilangan peminjam terbesar adalah pengeluar hutang yang lebih kecil atau jarang. Setakat ini pada 2022, separuh pasaran adalah dalam penerbit dengan pembiayaan bon di bawah $10 juta. Bawa nombor penerbit itu kepada terbitan bon di bawah $50 juta, dan 83% daripada terbitan pasaran adalah daripada peminjam yang lebih kecil atau jarang.

Menterjemahkannya kepada dolar daripada penerbit, terdapat $76.6 bilion bon yang dijual oleh penerbit ini tahun ini setakat ini.

Membetulkannya pada Kali Pertama

Jika anda ketua kewangan sebuah bandar kecil, bandar atau pihak berkuasa tempatan, anda mungkin hanya perlu meminjam sekali atau dua kali dalam sedekad untuk membiayai, katakan, loji rawatan air atau bangunan keselamatan awam. Anda hanya mempunyai satu peluang untuk membetulkannya—untuk menerbitkan bon pada kadar faedah terbaik. Jika anda keluar, walaupun hanya beberapa 1/100 daripada 1% (dikenali sebagai 'titik asas' dalam pertuturan bon), kos tambahan itu akan keluar daripada belanjawan anda dan wang pembayar cukai anda dan ke dalam poket pemegang bon selama 30 tahun akan datang.

Lebih-lebih lagi, pelabur tahu bahawa sebaik sahaja mereka membeli bon penerbit kecil atau terbitan kecil, mereka secara amnya tidak boleh berdagang keluar daripada bon tersebut tanpa mengambil diskaun yang besar pada nilainya. Selain itu, pendedahan susulan daripada pengeluar mungkin tidak diperlukan. Ini bermakna pasaran tidak akan mempunyai maklumat kewangan kritikal, menjadikannya sukar untuk mendapatkan nilai yang tepat atau saksama pada bon mereka.

Sejajar dengan itu, pelabur mengenakan bayaran yang dikenali sebagai 'premium kecairan'—kadar faedah yang lebih tinggi yang mengenakan bayaran kerana kekurangan keupayaan untuk menjual, menjejaki atau mendapatkan penilaian yang tepat ke atas bon. Seperti yang anda akan lihat, ini bermakna berjuta-juta dolar yang boleh digunakan untuk tujuan awam pergi kepada pemegang bon, bukan kembali ke dalam komuniti.

Memusingkan Meja

Akta Ketelusan Data Kewangan boleh mengubahnya. FDTA membawa pendedahan ke dalam era digital dengan mentakrifkan tag data berdasarkan maklumat kewangan sedia ada yang dikumpul oleh majlis perbandaran atau pihak berkuasa awam.

Mempunyai data berstruktur, dikategorikan mengikut peraturan perakaunan yang ditetapkan (iaitu, GAAP atau GASB), dan dilaporkan dalam format digital, memudahkan peminjam kecil untuk mengumpul, menyediakan dan, dengan satu klik, menghantarnya. Ia adalah trifecta kelajuan, kecekapan, dan ketelusan.

Lakukan Matematik: 2/100 daripada 1% = $716,500

Apakah yang dimaksudkan dengan memasukkan wang pembayar cukai semula ke dalam belanjawan? Dalam persekitaran kadar faedah yang semakin meningkat, di mana setiap mata asas penting, katakan maklumat yang lebih baik ini mengurangkan premium kecairan dengan hanya dua mata asas yang sederhana—2/100^th sebanyak 1%—pada bon 30 tahun.

Itu adalah untung besar dengan purata $716,500 bagi setiap penerbit kecil. Ia seperti tiket loteri yang menang membayar kira-kira $24,000 setahun selama 30 tahun kembali ke dalam komuniti. Itu tidak mengira penjimatan daripada memudahkan proses sedia ada yang rumit dan memakan masa yang memerlukan pemfailan melalui kertas atau PDF.

Melihat Kuda Hadiah di Mulut

Sudah tentu, selalu ada yang akan kelihatan seperti kuda hadiah di mulut. Satu persatuan profesional kewangan kerajaan mendakwa bahawa menaik taraf teknologi ketinggalan zaman sedia ada untuk menjana pelaporan yang boleh dibaca mesin akan bermakna sesetengah majlis perbandaran mungkin perlu melabur antara $50,000 hingga $100,000 sekurang-kurangnya untuk menaik taraf sistem tersebut.

Nombor ini sama ada anekdot paling baik atau mengelirukan paling teruk. Walau apa pun, malangnya, mereka mencerminkan kekurangan pemahaman yang menyedihkan tentang data, penandaan dan teknologi. Seperti yang dicatatkan dengan betul oleh Institut Cato, bahasa data hanyalah sistem penandaan yang digunakan pada penyata kewangan yang dimuktamadkan. Teg yang digunakan pada laporan ditakrifkan oleh piawaian pengumpulan maklumat sedia ada oleh entiti kerajaan, yang bermaksud, dalam hampir semua kes, ia dirangka mengikut piawaian GAAP.

Selain itu, bukan sahaja keperluan pelaporan kekal sama, tetapi ia diberi kepentingan yang lebih besar kerana teg boleh dibaca mesin ditakrifkan untuknya. Sistem perakaunan yang ada kekal seperti sedia ada. Tiada sistem perakaunan perlu ditulis semula atau diganti.

Selain itu, terdapat juga pengecualian pendedahan bagi sesetengah penerbit bon kecil. Penerbit tersebut mungkin tidak akan disentuh oleh undang-undang.

Akhir sekali, tinjauan oleh American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) melaporkan bahawa kebanyakan syarikat awam kecil membelanjakan kurang daripada $5,500 untuk mematuhi mandat pemfailan digital SEC sedia ada. Sukar untuk membayangkan sebuah perbandaran kecil memerlukan lebih sepuluh kali ganda jumlah yang dilakukan oleh syarikat awam kecil untuk memfailkan secara digital, walaupun dengan pelaburan naik taraf awal!

620% Pulangan Pelaburan

Tetapi mari kita bermain bersama pula. Walaupun pada bahagian atas nombor tersebut, dengan bayaran balik tahunan $24,000, pelaburan awal $100,000 itu dibayar balik dalam tempoh lebih kurang 4 tahun. Selepas itu, pada bon 30 tahun, 26 tahun akan datang adalah simpanan percuma dan jelas yang kekal di dalam tabung perbandaran. Pembayar cukai mendapat potensi pulangan bersih 620% atas pelaburan.

Sekarang, jika FDTA boleh membawa pulangan seperti itu untuk pembayar cukai melalui data dan teknologi yang lebih baik, saya harap undang-undang lain diluluskan yang membantu pasaran saham pulangan dengan cara yang sama. Selepas tahun ini, portfolio saya pasti boleh menggunakan rangsangan.