Snap: amaran keuntungan menyerlahkan lebih daripada makroekonomi

Snap tidak mempunyai banyak nasib dengan alat. Cermin mata rakaman video pertama kali dijual pada 2016 menyebabkan kerugian hampir $40 juta. Pengeluaran Pixy, sebuah dron kuning kecil, telah bertepatan dengan penurunan mendadak dalam harga saham syarikat tahun ini.

Keazaman pengasas bersama Evan Spiegel bahawa Snap adalah syarikat kamera bermakna dia mungkin akan terus mengeluarkan perkakasan baharu. Tetapi pelabur sememangnya lebih prihatin dengan operasi syarikatnya sebagai rangkaian media sosial yang memperoleh hasil daripada pengiklanan digital.

Bilangan pengguna yang meningkat tidak mencukupi untuk menyelamatkan Snap daripada pertumbuhan hasil yang menurun. Induk Snapchat yang berpangkalan di Los Angeles telah memberi amaran bahawa ia akan terlepas sasaran pertumbuhan pendapatan sebanyak 20-25 peratus serta sasaran ebitda yang diselaraskan pada suku semasa. Harapan untuk pendapatan bersih yang positif tahun ini mungkin berakhir. Saham turun 29 peratus dalam dagangan selepas waktu kerja. Itu meletakkan Snap lebih satu pertiga di bawah harga penyenaraian 2017nya 

Snap menyalahkan kemerosotan latar belakang makroekonomi. Belanjawan pengiklanan digital sedang diketuk oleh peperangan di Ukraine, kekangan privasi Apple dan Alphabet dan inflasi yang meningkat. Rakan sebaya termasuk Meta dan Twitter telah menunjukkan masalah yang sama.

Tetapi keinginan Snap untuk bereksperimen juga patut diteliti. Reputasinya untuk ciptaan telah mengekalkan pengguna. Syarikat yang lebih besar mengikuti minatnya dalam realiti tambahan. Tetapi ia mahal. Pada suku terakhir, perbelanjaan R&D ialah $455.5 juta, bersamaan dengan 43 peratus hasil. Induk Facebook Meta $7.7bn dalam R&D adalah bersamaan dengan 28 peratus hasil.

Sekurang-kurangnya Snap mengumpulkan kunci kira-kira apabila ia boleh. Jualan berulang hutang boleh tukar bermakna ia mempunyai $2.4bn dalam bentuk tunai dan setara tunai, meningkat daripada kurang daripada $1bn tahun lepas, ditambah $2.6bn dalam sekuriti boleh pasar.

Itu pun sama. Spiegel dan pengasas bersamanya Bobby Murphy mengekalkan 99 peratus kuasa mengundi selepas menjual saham bukan mengundi awam. Syarikat itu mungkin berjanji untuk memperlahankan pengambilan pekerja tetapi tumpuan mahal Snap pada idea-idea cerah tidak mungkin berubah.