Jadi, Betapa Buruknya China Sekarang?

Sejak Covid melanda pada 2020, nampaknya China berada pada kitaran yang berbeza berbanding negara lain di dunia. Ia mengalami kelembapan sebelum seluruh dunia dan kemudian mula berkembang lebih awal daripada kebanyakan negara maju.

Tetapi kemudian sesuatu berubah tahun ini apabila China sekali lagi mula mengunci bandar dan perniagaannya apabila seluruh dunia dibuka semula. Kehidupan kembali normal di kebanyakan dunia selepas beberapa pusingan vaksinasi. Tetapi dasar sifar Covid China yang berfungsi dengan baik dengan SARS, kembali menghantui negara itu kerana ia cuba membendung kes demi kes Covid di setiap bandar. Ia seperti cuba menahan udara, tetapi dengan risiko perniagaan dan ekonomi kewangannya. Jadi, apakah keseimbangan yang betul?

Inflasi telah menjadi masalah global selepas Covid kerana bank pusat mengepam begitu banyak wang ke dalam sistem kewangan dengan begitu pantas sehingga menyebabkan peningkatan dalam semua harga pengeluar dan pengguna. Sistem dan infrastruktur tidak dapat bersaing. Pada mulanya, permintaan dirangsang untuk melonjakkan ekonomi daripada lesu, tetapi bekalan menjadi sangat ketat sehingga harga melonjak ke tahap yang membunuh permintaan yang sama. Bank-bank pusat kini menaikkan kadar secepat mungkin untuk membendung inflasi ini, tindakan yang menyebabkan lebih ketat lagi apabila syarikat dan isi rumah merasakan tekanan stagflasi di tengah-tengah ekonomi global yang tidak dapat berkembang kerana hutang yang begitu banyak.

Walaupun inflasi menurun dari paras yang tinggi, ia masih agak tinggi berbanding dekad yang lalu. Di sini pada pagi Isnin, People's Bank of China (PBOC) mengurangkan kadar pinjaman polisi setahunnya sebanyak 10 mata asas kepada 2.75% dan kadar repo terbalik tujuh hari kepada 2% daripada 2.1%, mengejutkan semua orang. Ini adalah percubaan lemah untuk memberikan sedikit kelegaan kepada ekonomi untuk membendung kemerosotannya, kerana pada masa yang sama bank pusat mengeluarkan kecairan daripada sistem perbankan dengan mengeluarkan 400 bilion yuan dana MLF (kemudahan pinjaman jangka sederhana), hanya sebahagiannya melancarkan 600 bilion yuan pinjaman yang matang minggu ini. Ia kelihatan agak bertentangan.

Selepas lonjakan data ekonomi pada bulan Jun yang dirangsang oleh insentif infrastruktur dan pertumbuhan kredit China, data Julai telah menjadi lebih lembut apabila pengeluaran perindustrian meningkat 3.8% daripada setahun yang lalu, lebih rendah daripada 3.9% pada Jun dan ramalan ahli ekonomi yang hilang sebanyak 4.3%. Jualan runcit meningkat pada 2.7% tahun ke tahun, juga lebih rendah daripada 3.1% pada Jun dan sangat rendah daripada anggaran konsensus sebanyak 5.0%.

Pelaburan aset tetap di China meningkat 5.7% dalam tempoh tujuh bulan pertama tahun ini, juga lebih rendah daripada 6.2% yang diunjurkan oleh pakar ekonomi. Data pertumbuhan kredit Julai juga lebih rendah daripada jangkaan pasaran

Sebilangan besar berpendapat bahawa China berada dalam laluan untuk "merangsang semula" ekonomi daripada sekatan akibat Covid, tetapi sebenarnya langkah Jun itu hanya untuk membendung kemerosotan. Data ekonomi dan momentum asas dalam pasaran perumahan menyebabkan lebih banyak malapetaka daripada yang perlu diakui oleh kebanyakan orang.

Pasaran perumahan China adalah salah satu pasaran aset terbesar di dunia, membundarkan kepada $62 trilion. Dan pasaran perumahan ini merudum dengan jualan hartanah kediaman menjunam 28.6% pada bulan Julai.

Kita semua tahu bahawa pasaran perumahan China bergantung kepada spekulasi dan permintaan berterusan daripada pengguna yang menggunakan kadar faedah yang sangat rendah untuk mengambil rumah. Tetapi memandangkan kadar sebenar kini semakin meningkat, pengguna telah mula memboikot pembayaran gadai janji kerana mereka tidak percaya bahawa pembangunan ini akan selesai. Ini menyebabkan lebih banyak tekanan kepada pemberi pinjaman dan kerajaan melakukan apa sahaja yang boleh untuk meningkatkan jualan perumahan dan hartanah, tetapi tidak berjaya.

Tidak dinafikan bahawa ekonomi global sedang mengalami kelembapan ekonomi yang besar, tetapi isunya ialah kali ini satu-satunya alat yang selalu digunakan oleh kerajaan untuk mengeluarkan mereka daripada kemerosotan, iaitu mencetak wang, tidak boleh digunakan kerana inflasi terlalu tinggi. . Kebanyakannya cenderung memberi tumpuan kepada pasaran perumahan AS selepas kejatuhan 2008, dan walaupun syarikat dan isi rumah AS mungkin berada dalam keadaan yang lebih baik, ia tidak bermakna sama untuk ekonomi China atau pengguna China. Mungkin sasaran pertumbuhan KDNK 5.5% Presiden Xi Jinping untuk 2022 kelihatan lebih dan lebih seperti angan-angan daripada realiti.