Apabila Rook Soto kehilangan pekerjaan penguatkuasa undang-undangnya pada tahun 2010 atas sebab kesihatan, dia mempunyai bil perubatan yang besar dan terpaksa mengambil pekerjaan sementara untuk terus hidup. Selama sebulan, dia kehilangan tempat tinggal dan tinggal di dalam van.
Soto pernah mendengar tentang akademi pengekodan yang membantu orang ramai menjadi jurutera perisian, tetapi tidak mampu membayar tuisyen. Kemudian dia menemui Pursuit, kumpulan bukan untung yang menawarkan kelas pengekodan secara percuma selagi dia berkongsi peratusan daripada pendapatan masa depannya.
Selepas 10 bulan latihan di Pursuit, Soto mendapat pekerjaan pada 2018 dengan gaji $85,000 setahun. Dia kini membuat $200,000 setahun dan memiliki sebuah rumah di Norwalk, Conn. "Dari gelandangan kepada memiliki rumah yang baik, itu tidak akan berlaku tanpa kerjaya ini," katanya. Barron itu.
Program Pursuit ialah salah satu daripada beribu-ribu bon baharu yang bertujuan untuk membiayai tujuan yang bermanfaat secara sosial sambil menyampaikan pulangan kewangan kepada pelabur. Lazimnya dikeluarkan oleh agensi kerajaan dan institusi kewangan, apa yang dipanggil "bon sosial" ini menggunakan hasil mereka untuk membiayai latihan pekerjaan, penjagaan kesihatan, rumah mampu milik, antara projek lain.
Bon Rezeki Wanita Singapura menawarkan pinjaman mikro kepada usahawan wanita di Asia tenggara, manakala kerajaan Tokyo merancang untuk menjual bon untuk membantu bandar itu bersedia menghadapi gempa bumi besar seterusnya. Pandemik juga telah mendorong banyak ikatan di seluruh dunia yang membantu mengembangkan kapasiti hospital, menghasilkan peralatan perlindungan, atau menyokong pekerja penjagaan kesihatan.
Terbitan bon sosial melonjak daripada hanya $20 bilion setahun sebelum Covid kepada melebihi $200 bilion setiap tahun sejak 2020. Terdapat juga peningkatan apa yang dipanggil "bon kemampanan," yang membungkus projek alam sekitar dan sosial dalam satu himpunan.
Apabila bon sosial pertama kali diperkenalkan sedekad yang lalu, pulangan pelaburan biasanya terikat dengan kejayaan program yang mereka danai. Bon sosial pertama di dunia di UK mengumpulkan £5 juta untuk membiayai program yang membantu mengurangkan kadar kesalahan semula banduan. Program ini mencapai matlamatnya tujuh tahun kemudian, yang diterjemahkan kepada pulangan tahunan sebanyak 3%.
Contoh yang bertentangan ialah program serupa di Pulau Rikers New York yang disokong oleh
Goldman Sachs
.
Oleh kerana kadar residivisme tidak turun sebanyak yang dijangkakan, Goldman dan Bloomberg Philanthropies, rakan kongsi dalam projek itu, kedua-duanya kehilangan wang.
Untuk mengelakkan risiko tinggi sedemikian, banyak bon sosial yang dikeluarkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini tidak dikaitkan dengan mana-mana sasaran prestasi tertentu. Sama seperti bon biasa, pelabur dijamin untuk mendapatkan kembali wang mereka, ditambah dengan pendapatan jangka tetap, melainkan penerbit menjadi tidak solven. Mungkin terdapat beberapa pembayaran bonus jika program ini lebih berjaya.
"Metrik sosial ini sangat sukar untuk dikira, dan pasaran masih belum bersedia untuk itu," kata Candace Partridge, pengurus data bon sosial dan kemampanan di Climate Bonds Initiative, sebuah organisasi yang berpangkalan di London.
Ini tidak bermakna bon sosial boleh menggunakan wang itu tanpa dipantau. Penerbit biasanya mengeluarkan rangka kerja yang menerangkan cara mereka merancang untuk menggunakan hasil. Sekumpulan "pengesah" bebas seperti Sustainalytics dan Moody's, kemudian menilai sama ada program itu memenuhi kriteria mereka untuk dilabelkan sebagai ikatan sosial.
“Bagi kami, pelaburan impak perlu mempunyai hasil langsung dan boleh diukur yang dikaitkan dengannya,” kata Steve Liberatore, yang menguruskan strategi pendapatan tetap tertumpu ESG Nuveen, “Pengetahuan langsung tentang di mana modal itu digunakan sentiasa kritikal. ” Nuveen memegang bon sosial dalam kebanyakan portfolionya.
Walau bagaimanapun, sistem ini sebahagian besarnya berdasarkan garis panduan sukarela. Pada masa ini tiada peraturan yang berkaitan di AS Kesatuan Eropah sedang membangunkan "taksonomi sosial" yang secara rasmi mentakrifkan aktiviti ekonomi yang menyumbang kepada matlamat sosial blok itu, tetapi kemajuan telah terhenti tahun ini.
Ia akan menjadi tugas yang sukar, kerana tiada piawaian universal tentang perkara yang baik dari segi sosial.
Sebagai contoh, beberapa program perumahan mampu milik bertujuan membantu pembeli berpendapatan rendah membiayai rumah pertama mereka, tetapi pengkritik mempersoalkan sama ada ia hanyalah cara yang berbeza untuk menjual gadai janji. “Orang-orang ini sudah mempunyai bayaran pendahuluan,” kata Partridge, “Ia sebenarnya bukan tentang kemiskinan, berbanding projek yang meletakkan orang ramai di perumahan bandar, yang secara sah tidak mempunyai rumah.”
Perkara boleh menjadi lebih rumit jika pelabur mempertimbangkan kesan alam sekitar sesuatu projek juga. Sesetengah projek infrastruktur, contohnya, mungkin tidak mesra iklim atau cekap tenaga—walaupun ia bermanfaat untuk komuniti setempat.
Masalah lain: Syarikat, institusi atau negara mungkin telah mendakwa salah laku dalam beberapa isu sambil membuat sumbangan positif kepada orang lain. Sebagai contoh, beberapa jenama fesyen telah membiayai banyak program yang mampan, tetapi dituduh kecuaian hak asasi manusia dalam rantaian bekalan mereka. Ini menyukarkan untuk melukis garisan yang jelas.
Secara umumnya, bon sosial tidak dijangka mendapat keuntungan, kerana faedah ekonominya biasanya jangka panjang dan meluas. Terdapat pengecualian. Dengan melabur dalam orang ramai dan meningkatkan kemahiran mereka, program seperti Pursuit's boleh menjana aliran tunai yang boleh dijangka untuk pulangan pelabur.
Pursuit mengeluarkan bon baharu pada 2020, mengumpul $12 juta untuk membantu 1,000 pekerja berpendapatan rendah naik ke tangga sosial. Dan pelaburnya, yang diketuai oleh Blue Earth Capital yang berpangkalan di Switzerland, akan mengambil potongan 5% hingga 15% daripada gaji felo—hanya jika mereka mendapat pekerjaan baharu dalam bidang teknologi—selama empat tahun. Itu diterjemahkan kepada anggaran pulangan tahunan sebanyak 7%.
"Kejayaan kewangan rakan kongsi dikaitkan dengan kejayaan kami sebagai pemberi pinjaman," kata Amy Wang, ketua hutang swasta Blue Earth, "Model ini memastikan akauntabiliti sentiasa ada."
Tidak seperti kerja dermawan yang bergantung kepada derma luar, struktur bon membolehkan program sedemikian menjadi berdikari dan berskala, kata Stuart Spodek, pengurus portfolio di
BlackRock
dan ahli lembaga Pursuit, "Sebagai model membuktikan dirinya, saya menjangkakan untuk melihat lebih banyak modal institusi datang ke pasaran."
Tulis kepada Evie Liu di [e-mel dilindungi]
Sumber: https://www.barrons.com/articles/social-esg-bonds-investing-51662048966?siteid=yhoof2&yptr=yahoo