Anggaran pendapatan S&P 500 untuk 2023 mengambil 'pusingan U lengkap' apabila risiko kemelesetan semakin ketara, menurut BofA

Walaupun konsensus EPS 2023 kekal "jauh melebihi" ramalan BofA sebanyak $200, anggaran adalah 8% di bawah puncak Jun $252, menurut nota itu. Semakan setakat tahun ini "kini menjadi arah aliran sejajar dengan purata sejarah," dan jika kadar pemotongan 2.9x berterusan sehingga akhir tahun, S&P 500 boleh melihat "tiada pertumbuhan EPS tahun depan" kerana konsensus 2023 akan jatuh ke sekitar $220, pakar strategi memberi amaran. 

Carta di atas menunjukkan cara semakan EPS 2023 bertindan berbanding purata sejarah, sambil turut mempertimbangkan pengecualian krisis COVID-19 dan krisis kewangan global 2008. 

"EPS sebenar mengikut sejarah datang dalam 4% di bawah di mana konsensus berdiri pada awal tahun, yang juga menunjukkan potensi pertumbuhan negatif," kata pakar strategi. 

Sementara itu, anggaran untuk S&P 500 EPS pada suku keempat turun 4.3% sejak awal Oktober, atau 2.5 kali pemotongan anggaran biasa "pada ketika ini dalam musim pendapatan," tulis mereka.

Penganalisis di Goldman Sachs Group berkata dalam nota penyelidikan pada hari Jumaat bahawa mereka menurunkan unjuran pertumbuhan EPS 2023 mereka kepada 0%, daripada peningkatan yang dijangkakan sebelum ini sebanyak 3%, selepas margin bersih S&P 500 menguncup pada suku ketiga buat kali pertama sejak wabak itu. berdasarkan tahun ke tahun. Mereka menulis bahawa margin suku ketiga yang "lemah" menandakan "tiupan angin" tahun depan. 

Goldman mengekalkan sasaran harganya untuk S&P 500 pada akhir tahun pada 3,600 dan juga mengekalkan ramalan 2023 sebanyak 4,000.

Premium risiko ekuiti

Ahli strategi BofA berkata dalam nota mereka hari Isnin bahawa mereka terus menjangkakan bahawa "risiko pendapatan yang meningkat akan membawa kepada premium risiko ekuiti yang lebih tinggi."

Ramalan mereka untuk penurunan pendapatan 9% pada 2023 sepatutnya diterjemahkan kepada peningkatan dalam premium risiko ekuiti sebanyak 100 mata asas, menurut nota itu. Dan peningkatan saiz itu diterjemahkan kepada harga S&P 500 sekitar 3,200 berdasarkan kadar hari ini, kata mereka, menunjuk kepada hasil sebenar 1.7% untuk nota Perbendaharaan 10 tahun.

Penilaian untuk S&P 500 itu adalah di bawah paras dagangan semasa, serta penutupan rendah indeks 2022 pada 3,577.03 pada 12 Oktober, menurut Data Pasaran Dow Jones. 

S&P 500 telah jatuh 20.9% tahun ini hingga Jumaat.

Pasaran saham AS didagangkan kebanyakannya lebih tinggi pada awal petang Isnin, dengan S&P 500
SPX,
+ 0.96%
meningkat 0.2%, menurut data FactSet, pada semakan terakhir. Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
tolok saham mewah, meningkat 0.7% pada dagangan awal petang, manakala Nasdaq Composite yang berteknologi tinggi
KOMP,
+ 0.85%
adalah kira-kira rata.

Ketiga-tiga tanda aras saham utama jatuh minggu lepas di tengah-tengah kebimbangan pelabur terhadap kenaikan kadar faedah yang agresif oleh Rizab Persekutuan ketika ia berdepan dengan inflasi yang tinggi.

Ahli strategi BofA menyatakan kebimbangan terhadap "risiko kemelesetan yang semakin meningkat" dan kejatuhan sentimen korporat. "Sebutan mengenai permintaan yang lemah telah melonjak ke tahap kemelesetan sebelum ini," kata mereka dalam nota mereka Isnin.