Percubaan terbaru S&P 500 untuk mencungkil keluar dari kedalaman pasaran beruang telah dibina dengan banyak otot dan logam. S&P 500 saham industri seperti Caterpillar (CAT) dan Freeport-McMoRan (FCX) adalah pemain utama. Hanya sejak akhir Q3, saham Caterpillar telah mencatatkan keuntungan 55%. Saham Freeport-McMoRan telah meningkat sebanyak 65%.
X
Kedua-dua gergasi peralatan berat gergasi Caterpillar dan pelombong tembaga Freeport-McMoRan adalah peneraju ekonomi. Prestasi saham CAT dan FCX mencerminkan kekuatan yang luas merentas kumpulan industri mereka dan bidang berkaitan yang menjadi tunjang ekonomi global.
Bahan dan stok industri lain untuk ditonton termasuk United Rentals (URI), Terex (TEX), Rio Tinto (RIO), Kumpulan BHP (BHP) dan Deere (DE). Kesemuanya telah menunjukkan tindakan carta terkini yang membina, meletakkan saham untuk potensi aliran menaik baharu.
Apakah yang mendorong kekuatan itu di tengah-tengah rentak gendang unjuran untuk kemelesetan global? Prestasi cemerlang kumpulan baru-baru ini tidak menghalang jalan berbatu di hadapan, malah kemelesetan ekonomi. Tetapi ia memberi isyarat bahawa pasaran saham telah memasuki tempoh di mana tenaga kerja ekonomi perindustrian boleh memimpin bidang itu, berpotensi untuk tahun-tahun akan datang.
Kekuatan yang membentuk semula ekonomi global termasuk Covid, ketegangan AS-China, pencerobohan Rusia ke atas Ukraine dan perubahan iklim. Aliran ini telah menetapkan peringkat untuk pelaburan yang dipercepatkan dalam perlombongan, pembuatan dan infrastruktur.
Dan pelaburan mendapat dorongan besar-besaran daripada tiga pakej perundangan besar yang diluluskan di bawah Presiden Joe Biden yang boleh membajak $1 trilion ke dalam projek pemindahan tanah selama sedekad. Walaupun AS dan ekonomi global berada dalam kemelesetan, saluran paip perbelanjaan besar akan terus mengalir. Bagi segmen saham S&P 500 ini dan lain-lain, perbelanjaan boleh mengehadkan tahap kemerosotan.
Stok Perindustrian Memacu Wang
"Tiga puluh hingga empat puluh tahun globalisasi kini terbalik," penganalisis Jefferies Stephen Volkmann memberitahu IBD.
Pembuatan berpindah ke Amerika Utara selepas beberapa dekad penghijrahan luar pesisir. Penyusunan semula pengeluaran kritikal mewakili "megatrend besar-besaran," menurut Volkmann. Walaupun tanpa undang-undang, pembalikan itu akan memberikan perbelanjaan modal peningkatan yang bagus, katanya.
Tetapi jangan memandang rendah kesan $1 trilion dalam perbelanjaan kerajaan, malah dibelanjakan selama beberapa tahun, kata Volkmann.
Kongres meluluskan $500 bilion dalam perbelanjaan infrastruktur baharu pada musim luruh 2021. Kemudian, pada musim panas lalu, Kongres meluluskan Akta CHIPS untuk meningkatkan pengeluaran semikonduktor domestik, dengan pembiayaan sehingga $250 bilion. Akta Pengurangan Inflasi akan menyediakan $369 bilion untuk mempercepatkan perlombongan dan pemprosesan mineral utama dan membina infrastruktur tenaga hijau. Itu termasuk kilang untuk membuat bateri EV, sel fotovoltaik dan bilah turbin angin.
Volkmann menambah bahawa kesan pengganda - pelaburan tambahan yang dijana oleh setiap dolar perbelanjaan infrastruktur persekutuan - boleh meningkatkan impak penuh kepada $1.5 trilion atau lebih.
Dalam pembentangan pelabur pada 13 Disember, Terex, yang membuat pemprosesan bahan dan peralatan kerja udara, berkata undang-undang baru-baru ini boleh meningkatkan perbelanjaan kira-kira $2.5 trilion.
"Perbelanjaan fizikal yang besar di Amerika Syarikat yang akan datang dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang" seharusnya memberikan kesan yang baik, kata Ketua Pegawai Eksekutif Terex John Garrison pada majlis itu.
Naik Saham Caterpillar Atau Main Pertahanan?
Perbelanjaan besar-besaran untuk infrastruktur perlombongan, pembuatan, tenaga dan lebuh raya akan mengalir melalui rangkaian luas pasaran akhir, mempengaruhi lebih banyak saham S&P 500. Volkmann berkata pemenang akan termasuk pembinaan berat, pengedaran, elektrik, HVAC, peralatan sewa dan trak.
Kekuatan dalam pembinaan bukan kediaman menandakan berita baik untuk pembuat keluli seperti Nucor (NUE). Kedudukan utamanya dalam pasaran rebar juga akan membayar dividen apabila pembinaan jalan dan jambatan mendapat rangsangan. Dan semua itu menjadi petanda baik untuk gergasi pembuat simen Bahan Vulcan (CMV) dan Martin Marietta Materials (MLM). Kedua-dua Nucor dan Vulcan adalah saham S&P 500.
Walau bagaimanapun, boleh dikatakan, tiada pemain yang mempunyai banyak periuk infrastruktur sebagai stok CAT. Ahli S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average merupakan kuasa utama dalam pembinaan bukan kediaman, pembinaan jalan raya dan perlombongan. Caterpillar menawarkan barisan diesel campuran hidrogen yang semakin berkembang, membantu syarikat mencapai sasaran pelepasan. Perniagaan sektor tenaga Caterpillar juga mendapat manfaat daripada dorongan Eropah untuk mendapatkan kapasiti tenaga bukan Rusia, termasuk pembinaan terminal untuk penghantaran LNG.
Dalam nota audio 5 Dis, Barry Knapp, rakan kongsi pengurusan di Ironsides Macroeconomics, menyerlahkan kepimpinan baru-baru ini bagi sektor saham dan bahan industri S&P 500. "Rancangan perbelanjaan modal kekal teguh," katanya, memetik "keperluan untuk membina semula kapasiti pembuatan kami" selepas bertahun-tahun kekurangan pelaburan.
"Kami fikir ini akan menjadi trend jangka panjang."
Kebimbangan Kemelesetan Jangka Dekat Untuk Saham Perindustrian
Tetapi adakah saham CAT benar-benar berada di tempat duduk kucing jika AS dan ekonomi terkemuka lain berada di ambang kemelesetan?
Nota 14 Disember daripada BCA Research melanda kedudukan yang lebih berhati-hati, menasihatkan para pelabur untuk berlebihan berat badan sektor pertahanan dalam tempoh enam hingga 12 bulan akan datang. Pelabur harus mendapatkan lebih banyak pendedahan kepada sektor seperti penjagaan kesihatan yang permintaannya sebahagian besarnya tidak mengikut budi bicara, nasihat nota itu.
"Persekitaran ekonomi yang semakin merosot adalah halangan yang lebih besar untuk ekuiti kitaran (seperti Caterpillar) berbanding rakan sejawat pertahanan mereka," kata BCA Research kepada pelanggan.
Namun, sementara ekonomi tidak keluar dari hutan, pelabur telah merampas harapan untuk pendaratan lembut, angin ekor perbelanjaan kerajaan dan pembukaan semula China untuk membida saham industri dan bahan.
Walaupun keseluruhan S&P 500 telah meningkat 11.1% sejak akhir Q3, sektor industri dan bahan S&P 500 telah meningkat lebih daripada dua kali ganda. Sektor perindustrian S&P 500 telah meningkat 24% dan sektor bahan 23%, hanya diungguli oleh keuntungan 25% sektor tenaga.
Saham S&P 500 Di Titik Pangsi Utama
Secara umum, saham S&P 500 dan pasaran yang lebih luas berada pada titik pangsi utama. Inflasi semakin surut, walaupun inflasi sektor perkhidmatan telah terbukti degil, menurut data indeks harga pengguna pada Khamis. Indeks utama pecah lebih tinggi pada 6 Januari apabila laporan pekerjaan Disember mendedahkan kelembapan besar dalam pertumbuhan gaji, yang telah menjadi kebimbangan utama Fed.
Kini pasaran menetapkan harga dalam kadar faedah tertinggi Rizab Persekutuan yang lebih rendah sebanyak 4.75%-5%, di bawah julat 5%-5.25% yang diramalkan oleh pembuat dasar Fed pada bulan Disember. Penamatan kenaikan kadar lebih awal akan meningkatkan peluang pendaratan lembut untuk ekonomi AS, dan bukannya kemerosotan yang lebih mendalam yang boleh menjejaskan kitaran seperti saham industri.
Harapan yang semakin meningkat untuk pendaratan lembut di AS dan pemulihan yang akan datang di China telah mendorong sejumlah jentera dan stok bahan melepasi mata belian dalam beberapa minggu kebelakangan ini.
Penembusan Antara Saham Perindustrian
United Rentals, syarikat penyewaan peralatan terbesar di dunia, dan saham CAT kedua-duanya menyertai portfolio Papan Pendahulu IBD bagi saham elit selepas menjelaskan mata belian pada bulan Disember. Commercial Metals, pengeluar rebar terkemuka, telah mencecah paras tertinggi baharu selepas mengatasi mata belian 50.93 pada 6 Januari. Terex, IBD Stock Of The Day baru-baru ini, boleh diambil tindakan apabila bergerak melebihi purata pergerakan 50 hari dan penembusan garis aliran asas ratanya.
CNH Industrial, pembuat peralatan pembinaan dan pertanian yang berpangkalan di UK, ialah ahli lain dalam kumpulan Jentera-Pembinaan/Perlombongan IBD yang telah mencatatkan penembusan baru-baru ini. Terex dan CNH bukan saham S&P 500.
Namun, persoalan bagi ekonomi AS ialah sama ada ia akan mengatasi kemelesetan atau mengalami penguncupan.
Momentum jelas pudar. Walaupun Jabatan Buruh melaporkan keuntungan bersih sebanyak 223,000 pekerjaan pada bulan Disember, pekerja bekerja lebih sedikit jam secara agregat dalam setiap dua bulan yang lalu. Walaupun Fed menamatkan kenaikan kadar, ia tidak mungkin mengurangkan kadar sehingga kadar pengangguran melepasi 4%, meningkat daripada 3.5% sekarang.
Stok jentera dan bahan, seperti tentera yang berkhidmat di barisan hadapan, biasanya mengambilnya di dagu apabila kitaran ekonomi berubah menjadi hodoh. Mereka tidak akan terluka kali ini. Tetapi dalam kemelesetan ini mereka akan mempunyai kubu pelindung yang luar biasa disebabkan oleh perbelanjaan kerajaan, dan prospek jangka panjang kelihatan sangat cerah.
'Kitaran Naik Pelaburan Berkekalan' Untuk Jentera, Stok Caterpillar
Pembekal jentera "semuanya mengharapkan kitaran pelaburan yang berterusan," penganalisis Baird, Mirce Dobre menulis dalam nota 14 Nov. Kesan negatif daripada kadar faedah yang lebih tinggi mungkin lebih daripada diimbangi oleh peningkatan projek infrastruktur dan perindustrian, katanya.
Kitaran untuk pelaburan bukan kediaman, yang menyumbang kira-kira 30% daripada hasil Caterpillar, biasanya ketinggalan pelaburan kediaman, kerana kadar yang tinggi mengubah ekonomi projek, mendorong pertimbangan semula, kata Dobre.
Tetapi kali ini kelihatan berbeza, katanya kepada IBD. "Permintaan kekal teguh, dan terdapat cukup tailwind dalam pasaran untuk memberikan keterlihatan." Antaranya: pelaburan tenaga, rangsangan infrastruktur, penyusunan semula kapasiti semikonduktor dan permulaan kitaran penggantian berbilang tahun untuk peralatan perlombongan yang telah berkembang sangat lama di dalam gigi.
China Adalah Kad Liar Untuk Saham S&P 500
Dobre menambah bahawa pelaburan infrastruktur bukan sekadar cerita di AS dan Eropah. Ia juga berlaku di Timur Tengah dan ekonomi sedang pesat membangun lain yang telah menggunakan harga komoditi yang kukuh dan royalti untuk melabur dalam infrastruktur awam.
Lonjakan harga kebanyakan komoditi terhenti selepas menceroboh pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, kemudian berbalik lebih rendah. Tetapi kad liar yang besar terletak pada prospek saham perindustrian: pembukaan semula China selepas meninggalkan dasar sifar-Covidnya.
China menyumbang hanya 3%-4% daripada jualan Caterpillar, kata Volkmann. Itu turun daripada hampir 10% pada 2021. Namun, pembukaan semula yang berjaya akan memulihkan sumber utama permintaan komoditi global. Selepas setahun mengalami anemia, lantunan semula di China hanya akan menambah keperluan segera kepada pelaburan perlombongan.
Tidak seperti sektor teknologi, perumahan dan barangan pengguna, syarikat perindustrian tidak benar-benar mengalami ledakan apabila ekonomi AS melonjak pada 2021, kata Volkmann. "Rantai bekalan semuanya kucar-kacir," mengekang pengeluaran, katanya. “Kami tidak memerlukan kemelesetan dalam ruang perindustrian” untuk merasionalkan bekalan.
"Nasionalisme sumber, serangan lombong, lombong warisan yang semakin berkurangan dan pembukaan semula pasaran China yang telah lama ditunggu-tunggu" harus digabungkan untuk menghasilkan harga tembaga yang lebih tinggi, penganalisis Deutsche Bank Sean Wondrack menulis dalam laporan 3 Jan.
Tembaga, banyak digunakan dalam paip paip dan lekapan, pendawaian elektrik dan komponen, bertindak sebagai penunjuk ekonomi utama. Harga tembaga telah naik keluar dari lubang di tengah-tengah pembukaan semula China daripada Covid. Minggu ini, niaga hadapan tembaga meningkat $4 setiap paun buat kali pertama sejak Jun.
Saham S&P 500 Mengambil Pandangan Panjang — Dan Tunai Kerajaan
Perniagaan cenderung untuk meningkatkan rancangan perbelanjaan modal apabila permintaan semasa memerlukan kapasiti baharu. Namun walaupun awan kemelesetan berkumpul, pemain ekonomi utama didorong oleh kuasa lain yang lebih berkekalan — dan wang kerajaan.
Salah satu kuasa tersebut ialah pelaburan dalam penyahkarbonan, yang "tidak terikat dengan pendapatan atau pertumbuhan KDNK (dan dalam banyak kes diberi mandat)," tulis Volkmann dalam nota 21 Oktober. Satu lagi trend, reshoring, adalah "tindak balas terhadap peningkatan risiko sekitar perdagangan dan mengurangkan gangguan rantaian bekalan dan bukannya pelaburan dalam kapasiti baharu," tulisnya.
Kebanyakan pelaburan yang memanfaatkan saham industri ini akan dibuat. Namun pentadbiran dan Kongres Biden telah melancarkan dengan pembiayaan dan insentif yang murah hati.
Persatuan Industri Semikonduktor baru sahaja mencatatkan lebih daripada $200 bilion pelaburan industri cip yang diumumkan sejak Akta CHIPS diperkenalkan pada 2020. Rang undang-undang itu mengambil masa dua tahun untuk melepasi garisan penamat.
Akta Pengurangan Inflasi menjana tindak balas yang sama untuk pelaburan tenaga alternatif.
Penganalisis Bernstein Toni Sacconaghi telah berkata bahawa insentif pengeluaran untuk sel bateri EV dan pek yang dibuat di AS boleh berjumlah $3,000-$4,000 setiap kenderaan. Perlumbaan untuk membina loji bateri litium telah dijalankan dengan baik, membantu memacu saham S&P 500 seperti Albemarle (ALB).
Tetapi insentif baru telah menambah bahan api. Pembuat kereta asing seperti Honda Motor (HMC) dan Toyota telah bertindak balas dengan mengumumkan kilang bateri AS baharu. S&P 500 saham General Motors (GM) sudah pun meningkatkan kapasiti terancang loji baterinya yang sedang dalam pembinaan di Tennessee. Itu hanyalah satu daripada empat kilang bateri lithium-ion yang GM merancang untuk membina menjelang 2024.
Undang-undang termasuk kredit cukai 10% untuk mengimbangi kos pengeluaran bahan bateri utama seperti litium.
Saham FAANG Baru?
"Turbin angin, panel solar, EV semuanya intensif mineral atau logam," kata pakar strategi Bank of America Private Bank Joe Quinlan. "Kami akan memerlukan lebih banyak bekalan bagi semua mineral ini sama ada litium mangan, kobalt, nikel, sebut sahaja."
Rio Tinto, IBD Stock Of The Day, Apabila China Muncul Daripada Covid
Pertaruhan pada kitaran semula yang panjang untuk perlombongan adalah sebahagian daripada tesis FAANG 2.0 Quinlan yang dilancarkannya berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine. Tesis itu sepadan dengan keperluan strategik AS dalam dunia inflasi, meletakkan "premium pada aset keras," kata Quinlan. FAANG baharu bermaksud Bahan Api, Aeroangkasa dan pertahanan, Pertanian, Nuklear dan boleh diperbaharui, serta Emas dan logam/galian.
"Dunia berada di puncak kemelesetan global, yang bermaksud banyak berita buruk diberi harga ke dalam ekuiti," kata Quinlan. Itu "bermakna bahawa ini adalah titik masuk yang baik untuk ekuiti untuk pelabur dengan ufuk jangka panjang."
AWAK JUGA MUNGKIN MENYUKAI:
Ketahui Cara Mengira Pasaran Dengan Strategi Pasaran ETF IBD
Sumber: https://www.investors.com/news/sp-500-stocks-with-a-1-trillion-government-tailwind-can-these-industrial-materials-names-buck-a-recession/?src =A00220&yptr=yahoo