Revolusi Sri Lanka Mengadakan Pengajaran Untuk Pasaran Baru Muncul

Sebuah negara kecil di Asia Selatan dengan separuh penduduk Ukraine telah terlibat dalam kekacauan. Protes kuasa rakyat sepanjang minggu lalu telah menjatuhkan Presiden Sri Lanka Gotabaya Rajapaksa (yang telah meninggalkan negara itu dengan menjangkakan meletak jawatan) dan menghantar Pemangku Perdana Menterinya Ranil Wickremesinghe untuk bersembunyi, manakala kelas pemerintah negara itu berebut-rebut untuk mengisi kekosongan politik yang terhasil.

Alasan terdekat untuk kemarahan orang ramai adalah gabungan kekurangan makanan dan bahan api yang meluas, kejatuhan pengeluaran ekonomi, dan letupan politik yang tidak pernah dilihat di Asia sejak revolusi Indonesia sendiri pada tahun 1998. Namun bantuan antarabangsa masih belum diterima, mungkin disebabkan tumpuan utama G7 di Ukraine.

IKLAN

Sesetengah penganalisis mengatakan bahawa kesengsaraan Sri Lanka ditimbulkan oleh diri sendiri, yang sebahagian besarnya benar, dan bahawa mereka tidak mempunyai pengajaran yang lebih luas untuk pasaran baru muncul, yang sama sekali palsu. Walaupun puak Rajapaksa sebahagian besarnya bertanggungjawab untuk mengendalikan negara ke lapangan, terdapat tipologi dalam tingkah laku (salah) mereka, seperti ketidakseimbangan makroekonomi dan kegagalan dasar awam, yang berkaitan dengan pembangunan Asia, dan sememangnya untuk pasaran baru muncul.

Pengajaran pertama ialah penyelewengan politik pada skala yang disaksikan di Sri Lanka bukan unik di Asia. Pandemik itu menunjukkan bahawa negara demokrasi di Asia yang sedang membangun— India, Filipina, Indonesia—tidak bersedia untuk menangani krisis kesihatan awam, menunjukkan defisit tadbir urus yang serius dan kekurangan dalam kecekapan teknokratik.

Di Sri Lanka, penyelewengan muncul dalam keputusan puak Rajapaksa untuk mengharamkan import baja. Di India dan Indonesia, negeri itu kurang bersedia untuk menangani aliran migran akibat kehilangan pekerjaan akibat wabak itu.

IKLAN

Akibat yang jelas ialah masyarakat menjadi lebih mudah terbakar. Kemarahan orang ramai secara tiba-tiba atas kegagalan negeri, seperti yang kita saksikan di Colombo hujung minggu lalu, tidak lagi jarang berlaku. Apabila kerajaan India mengumumkan skim kontroversi beberapa minggu lalu untuk mengkonfigurasi semula pengambilan Tentera Darat, protes di seluruh negara tercetus serta-merta. Mitologi tentang orang awam di Asia yang bersikap tegas juga telah dirobohkan seperti yang ditunjukkan oleh protes di Hong Kong, Thailand dan Myanmar (selepas rampasan kuasa).

Kemarahan orang ramai juga dikaitkan dengan perjuangan bank pusat untuk menangani kesan pusingan pertama dan kedua inflasi. Di peringkat global, ini bukanlah detik yang cemerlang bagi bank pusat, wira krisis kewangan global dan fasa pertama wabak itu. Kegagalan mereka untuk menjangkakan kejutan inflasi pada 2021 (yang timbul daripada kehelan rantaian bekalan dan perbelanjaan fiskal yang besar) dan 2022 (terutamanya daripada pencerobohan Rusia) telah memberi kesan yang meruncing ke atas kekayaan ekonomi pasaran maju dan sedang pesat membangun.

IKLAN

Walaupun bank pusat Asia bimbang untuk tahun lepas tentang potensi kesan buruk daripada pengurangan Fed, mereka telah ditangkap tanpa disedari oleh kekuatan dolar dan kegawatan dalam pasaran komoditi, yang telah menaikkan harga import untuk makanan dan bahan api.

Kerosakan cagaran untuk membangun Asia, yang terkumpul hutang rasmi dan korporat dalam mata wang asing semasa tahun-tahun go-go dasar monetari mudah, akan menjadi sangat menyakitkan. Ini sudah terbukti di negara kecil lain—Laos—yang cuba menyusun semula obligasi hutang luar negerinya yang berjumlah $14.5 bilion (sebahagian besarnya terhutang kepada China).

Sri Lanka berhutang lebih banyak, sekitar $54 bilion, dengan kebanyakannya berhutang kepada pemiutang swasta. Jumlah ini bertambah besar apabila seseorang menganggap bahawa korporat Asia secara keseluruhannya mengumpulkan kira-kira $338 bilion dalam dolar dan hutang dalam denominasi euro tahun lepas. Berapa banyak pendedahan hutang ini dilindung nilai untuk melindungi daripada kemungkinan kenaikan dolar, yang telah berlaku, sebahagian besarnya tidak diketahui. Kekuatan dolar yang berterusan dan kemerosotan berterusan dalam keadaan ekonomi adalah resipi toksik untuk tekanan dalam pasaran kredit Asia. Peristiwa kredit, cara yang sopan untuk menggambarkan keingkaran korporat, tidak dapat dielakkan.

IKLAN

Sebab terakhir untuk pesimisme adalah runtuhnya kerjasama global, yang sudah terbukti semasa pandemik. Walaupun boleh difahami bagi IMF untuk mengambil sedikit masa dalam merundingkan program pelarasan ekonomi dengan Sri Lanka, adalah tidak wajar bagi masyarakat antarabangsa untuk kekal di luar sementara negara kehabisan bahan api dan makanan.

Pelan jangka pendek yang diselaraskan untuk menghantar bekalan kecemasan kepada negara mungkin dapat melegakan tekanan dari jalanan dan memberi kerajaan sementara sedikit masa untuk menyatakan pelan pemulihan ekonomi. Fakta bahawa ini tidak berlaku menggambarkan keretakan tadbir urus global dengan G7 digunakan ke atas Ukraine dan ketidakupayaan G20 untuk mencapai kata sepakat disebabkan penyertaan Rusia dalam kumpulan itu.

Mesej daripada letupan Sri Lanka adalah dua kali ganda. Pertama, negara sebahagian besarnya bersendirian dalam menangani kesan domestik daripada ekonomi global yang perlahan perlahan. Kedua, keadaan akan menjadi lebih teruk.

IKLAN