Cukai Beli Balik Stok Akan Memudaratkan Pencen Negeri & Tempatan

Trajektori pertumbuhan program kelayakan nasional terbesar - Keselamatan Sosial, Medicare dan Medicaid - mempunyai banyak kebimbangan, boleh difahami. Tetapi liabiliti pencen tidak dibiayai negeri dan tempatan juga mesti dikira antara cabaran utama kepada kesihatan fiskal AS.

Menurut penyelidikan Pew, liabiliti pencen negeri yang tidak dibiayai mencapai satu gabungan $ 1.25 trilion pada 2019. Unjuran lain yang menganggap pulangan pelaburan yang lebih sederhana mendapati jumlah liabiliti pencen negeri yang tidak dibiayai hari ini melebihi daripada $ 8 trilion. Bertrilion dolar dalam liabiliti pencen awam yang tidak dibiayai yang semakin meningkat, yang mana pembayar cukai akhirnya terikat, adalah masalah yang tidak lama lagi boleh diburukkan lagi oleh cukai persekutuan baharu dalam Akta Pengurangan Inflasi (IRA) yang akan mengurangkan pulangan pelan pencen negeri dan tempatan .

"Kita tidak sepatutnya menaikkan cukai, dan kita tidak menaikkan cukai," Senator Joe Manchin (DW.V.) berkata tentang IRA di NBC's Meet the Press. Namun kenyataan itu adalah palsu. Menurut kepada Jawatankuasa Bersama Percukaian kongres dwipartisan, enakmen IRA akan meningkatkan kutipan cukai persekutuan sebanyak beratus-ratus bilion dalam tempoh 10 tahun akan datang. Apatah lagi, penggubalan wasiat IRA mengakibatkan kenaikan cukai bersih pada berjuta-juta rakyat Amerika dengan pendapatan di bawah $400,000.

Ini nampaknya menjadi masalah bagi Presiden Joe Biden, yang berkempen dengan janji untuk tidak menaikkan cukai kepada sesiapa yang memperoleh pendapatan kurang daripada $400,000 setahun. "Jika anda membuat di bawah $400,000, anda tidak akan membayar lebih sesen pun dalam cukai apabila saya menjadi presiden," Biden tweeted semasa kempennya. Biden telah mengingatkan orang ramai tentang ikrar cukainya sejak dipilih, berbuat demikian baru-baru ini sebagai Negara Kesatuan Mac beliau alamat, di mana beliau menegaskan bahawa "di bawah rancangan saya, tiada sesiapa yang berpendapatan kurang daripada $400,000 setahun akan membayar satu sen tambahan dalam cukai baharu."

Isi rumah pada setiap peringkat pendapatan akan dikenakan cukai yang lebih tinggi di bawah IRA, menurut analisis JCT. Malah mereka yang berpendapatan di bawah $10,000 akan mengalami kenaikan cukai purata daripada 7.3% kepada 7.6%. Rumah Putih telah menjelaskan kenaikan cukai yang melanggar ikrar dalam IRA tidak akan menghalang Presiden daripada menandatangani rang undang-undang apabila ia sampai ke mejanya, yang berada di landasan yang betul untuk berlaku pada minggu akan datang. Mungkin Presiden Biden yakin bahawa saluran media akan membantu White House secara palsu memberitahu orang ramai bahawa IRA tidak menaikkan cukai ke atas sesiapa yang berpendapatan kurang daripada $400,000, sebagaimana Associated Press lakukan pada bulan Ogos 8.

Antara kenaikan cukai yang akan jatuh ke atas isi rumah yang memperoleh kurang daripada $400,000 ialah cukai eksais 1% baharu IRA ke atas nilai pembelian balik saham. Cukai beli balik saham telah dimasukkan dalam IRA sebagai pertukaran untuk membatalkan kenaikan cukai ke atas faedah dibawa, satu langkah yang dibuat untuk mendapatkan sokongan Senator Kyrsten Sinema (D-Ariz.). Walaupun ahli kaukusnya secara palsu mendakwa IRA tidak menaikkan cukai, Schumer sejak itu berbangga bahawa cukai eksais beli balik saham baharu, yang akan menaikkan $74 bilion dalam dekad akan datang, adalah lebih lima kali lebih besar daripada kenaikan cukai faedah yang dibawa. yang mana cukai beli balik saham telah didagangkan.

"Saya benci pembelian balik saham," kata Schumer, sambil menambah, "Saya fikir ia adalah salah satu perkara yang paling mementingkan diri sendiri yang dilakukan oleh korporat Amerika."

Tidak semua orang bersetuju dengan Schumer. Menurut kepada Yayasan Cukai bukan partisan, "penyelidikan menunjukkan bahawa pandangan umum tentang pembelian balik saham adalah sesat, dan mengenakan cukai kepada mereka bukanlah penyelesaian dasar yang tepat untuk menggalakkan pelaburan jangka panjang atau menaikkan gaji."

"Pembelian balik saham adalah salah satu cara syarikat boleh mengembalikan nilai kepada pemegang saham," menulis Erica York, ahli ekonomi kanan di Yayasan Cukai. “Pembelian balik tidak menggantikan pelaburan yang produktif dan tidak mengorbankan pekerja—jadi ia tidak seharusnya disasarkan untuk kenaikan cukai berdasarkan tanggapan salah tersebut.”

Antara pemegang saham yang mendapat manfaat daripada pembelian balik saham ialah pelan pencen kerajaan negeri dan tempatan. Bukan sahaja kos cukai pembelian balik saham akan ditanggung oleh isi rumah yang menghasilkan jauh di bawah $400,000, ia akan mengurangkan pulangan pelan pencen untuk berjuta-juta pekerja kerajaan negeri dan kerajaan tempatan yang telah bersara. Dengan berbuat demikian, cukai pembelian balik saham akan memburukkan lagi liabiliti pencen tidak dibiayai berjuta-juta dolar yang mesti dijinakkan oleh bandar dan negeri di seluruh negara pada tahun-tahun akan datang, meletakkan pembayar cukai terpikat untuk liabiliti tidak dibiayai yang lebih besar daripada yang akan berlaku tanpa liabiliti baru. cukai persekutuan ke atas pembelian balik saham.

"Apabila Kongres mengenakan cukai tol tambahan pada pelan persaraan caruman yang ditetapkan, pelan faedah yang ditentukan, dana bersama, IRA, 529s, dan lain-lain, mereka menjadikan pelaburan kelas pertengahan lebih sukar," kata Ryan Ellis, presiden Pusat Ekonomi Percuma dan IRS -ejen berdaftar. “Cukai beli balik saham 1% akan menyebabkan kurang modal untuk pemegang saham—yang bermaksud dividen yang lebih rendah dan harga saham yang lebih rendah. Ia menyakitkan sesiapa sahaja yang bergantung pada pasaran saham untuk membantu membayar persaraan mereka atau tuisyen kolej anak-anak mereka.”

Pengkritik pembelian balik saham IRA menunjukkan India, yang menjadi kurang menarik kepada pelabur selepas pengangkatan baru-baru ini cukai beli balik saham. "Secara keseluruhan, purata pulangan pelabur berkemungkinan menurun sekitar 1% disebabkan cukai ini," penyelidik HSBC Bank diramalkan pada tahun 2019.

Tahun-tahun kebelakangan ini telah menyaksikan gabenor dan penggubal undang-undang di banyak negeri meluluskan pembaharuan yang berusaha untuk membetulkan liabiliti pencen kerajaan yang tidak dibiayai. Kini terdapat konsensus dwipartisan di banyak tempat bahawa langkah pertama ke arah mengekang pertumbuhan liabiliti pencen yang tidak dibiayai adalah untuk memindahkan pekerja kerajaan negeri dan tempatan daripada pelan pencen faedah takrif kepada pelan pencen caruman takrif.

Di Pennsylvania, sebagai contoh, Gabenor Tom Wolf (D) ditandatangani perundangan yang diluluskan oleh badan perundangan yang dikendalikan oleh GOP komanwel pada 2017 menggerakkan semua pekerja negeri baharu kepada pelan pencen caruman yang ditentukan. Lebih daripada sedozen negeri lain telah menggubal undang-undang yang menggerakkan pekerja kerajaan untuk menetapkan pelan pencen caruman, mengurangkan risiko pembayar cukai dan mengurangkan pertumbuhan liabiliti pencen yang tidak dibiayai. Walaupun penggubal undang-undang di beberapa negeri, seperti Pennsylvania, telah menggubal pembaharuan keras yang akan mengurangkan liabiliti pencen bagi pembayar cukai, negeri lain berusaha untuk menangguhkan hari pengiraan pencen. Pegawai kerajaan dan pemimpin kesatuan di California, sebagai contoh, adalah berusaha untuk mengambil alih sistem EMS tempatan yang kini dikendalikan oleh penyedia swasta dalam usaha menjana pendapatan baharu untuk menampung kos pencen yang semakin meningkat.

Sama ada penggubal undang-undang di negeri tertentu telah menggubal reformasi kelayakan yang bermakna seperti di Pennsylvania, atau membuat laporan mengenai peningkatan liabiliti pencen seperti di California, cukai eksais persekutuan baharu ke atas pembelian balik saham akan mengatasi usaha penggubal undang-undang negeri dan menjadikan masalah liabiliti pencen yang tidak dibiayai lebih sukar. untuk menangani di semua 50 negeri.

Bendahari Carolina Utara Dale Folwell, yang bertanggungjawab untuk salah satu kumpulan wang awam terbesar di dunia, menjelaskan bahawa dalam peranannya sebagai "penyimpan dompet awam NC," dia "benar-benar menentang kerajaan persekutuan yang memberitahu kapitalis cara memperuntukkan modal."

"Pilihan untuk membayar hutang, mengembangkan, atau melabur semula dalam perniagaan semasa mereka sentiasa menjadi pilihan," tambah Bendahari Folwell. "Itu benar semalam, hari ini dan sepatutnya benar esok."