Ia adalah tahun peningkatan hasil. Hasil Perbendaharaan 10 tahun telah meningkat kepada hanya kira-kira 3.5% daripada 1.51% pada akhir tahun 2021. Pemandu telah inflasi yang sangat tinggi, yang telah mendorong Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah jangka pendek, memaksa wang keluar daripada bon bertarikh lebih lama. Itu menyebabkan harga bon jangka panjang itu turun dan hasil naik. Fed juga telah mengurangkan pembelian bon Perbendaharaan yang telah lama bertarikh.
Itu menjadikan saham dengan hasil dividen yang lebih tinggi daripada hasil Perbendaharaan sedikit kurang menarik. Bon kerajaan adalah bebas risiko, bermakna pembayaran faedah hampir terjamin. Risiko tambahan untuk memiliki sebahagian daripada keuntungan syarikat biasanya bermakna hasil dividen harus lebih tinggi. Oleh itu, apabila hasil Perbendaharaan meningkat, begitu juga, harus hasil dividen. Tetapi hasil 10 tahun telah meningkat dengan begitu pantas tahun ini, ia kini telah melepasi hasil dividen satu tahun hadapan agregat
S & P 500
syarikat kira-kira 1.7%, menurut FactSet.
Pendaftaran Buletin
Harian Barron
Taklimat pagi mengenai apa yang perlu anda ketahui pada hari berikutnya, termasuk komen eksklusif dari penulis Barron dan MarketWatch.
Itu boleh menggoda pelabur untuk mempertimbangkan untuk mengumpul saham dengan hasil tertinggi seperti nama minyak. Indeks Tenaga Tengah Aliran Alerian, sebagai contoh, mempunyai hasil hampir 6%. Tetapi kempen kenaikan kadar Fed, yang cuba mengurangkan inflasi, bertujuan untuk membendung permintaan ekonomi, yang mungkin bermakna menurunkan permintaan minyak. Itu akan menurunkan pendapatan syarikat minyak, jadi sebarang jangkaan bahawa syarikat tersebut akan dapat meningkatkan pembayaran dividen mereka setiap tahun boleh terbukti berisiko; syarikat-syarikat ini mungkin terpaksa mengurangkan pembayaran dividen mereka. Malah, turun naik hasil dividen indeks tenaga baru-baru ini adalah kira-kira 73%, jauh lebih tinggi daripada turun naik 1500% S&P 9, menurut
Morgan Stanley
(ticker: MS). Itu menjadikan dividen syarikat tenaga ini agak tidak boleh dipercayai.
Itu menimbulkan persoalan sama ada saham yang lebih selamat-dividen patut dilihat. Saham Farmasi dan Sains Hayat dalam S&P 1500, secara purata, mempunyai turun naik hasil dividen yang sama bagi indeks yang lebih luas. Masalahnya ialah hasil dividen semasa untuk saham tersebut adalah kira-kira 2% kerana pelabur sering membayar harga yang tinggi untuk keselamatan.
Walau bagaimanapun, terdapat kumpulan saham terpilih yang menawarkan pembayaran dividen yang agak besar tanpa risiko tinggi.
Bank adalah contoh yang baik, kerana sektor perbankan S&P 1500 menghasilkan 3.1%. Walaupun itu adalah sentuhan di bawah hasil 10 tahun, sektor itu baru-baru ini telah mengkompaun pembayaran dividen tahunannya pada kadar pertumbuhan 11%, menurut Morgan Stanley. Ini bermakna jika syarikat-syarikat ini terus meningkatkan dividen mereka pada kadar itu, purata pembayaran dividen tahunan mereka untuk lima tahun akan datang akan bersamaan dengan hasil tahunan kira-kira 4%. Itu sudah tentu lebih dipercayai daripada dividen tenaga, kerana turun naik hasil bank adalah kira-kira 21%.
Sebagai contoh,
JPMorgan Chase
(JPM) mempunyai hasil 3.5% sekarang, tetapi penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menjangkakan syarikat itu akan meningkatkan pembayaran dividen hampir 5% pada 2023. Jika bank mengekalkan kadar pertumbuhan itu, purata hasil tahunannya untuk lima tahun akan datang adalah jauh melebihi hasil 10 tahun semasa.
Dan itu hasil yang boleh dipercayai. Harga saham kurang menentu berbanding S&P 500 pada tahun lalu, menurut FactSet. Ini menunjukkan bahawa pendapatannya—dan dividennya—tidak begitu menentu, kerana kumpulan perniagaan bank yang pelbagai membantunya berlindung daripada perniagaan pinjaman, yang sering terjejas teruk semasa kemelesetan.
Saham Morgan Stanley adalah serupa. Hasilnya ialah 3.5% dan penganalisis menjangkakan pembayaran dividen akan meningkat lebih daripada 7% tahun depan. Ia juga telah mempelbagaikan perniagaan, kerana stoknya hanya tidak menentu berbanding S&P 500.
Mencari saham dividen yang betul adalah seperti mencari berlian dalam keadaan kasar. Mereka wujud-ia hanya memerlukan penggalian dan keazaman.
Tulis kepada Jacob Sonenshine di [e-mel dilindungi]