Pasaran Saham Bersedia Untuk Kerugian Lebih Besar Apabila Ekonomi Memasuki 'Zon Bahaya,' Morgan Stanley Amaran

Baris atas

Pasaran saham memecah rali dua hari yang bersejarah pada hari Rabu apabila penganalisis memberi amaran masih terlalu awal untuk meraikannya memandangkan risiko yang semakin meningkat—termasuk laporan korporat yang akan datang yang berkemungkinan menunjukkan betapa teruknya keadaan ekonomi yang menjejaskan pendapatan syarikat.

Fakta Utama

Purata Perindustrian Dow Jones jatuh hampir 200 mata, atau 0.6%, kepada 30,125 menjelang 12:30 tengah hari ET, mengurangkan besar-besaran keuntungan dua hari hampir 6%, manakala S&P 500 dan Nasdaq yang berteknologi tinggi masing-masing merosot 0.9% dan 1.3%.

"Persoalan utama dalam fikiran ramai pelabur sekali lagi beralih kepada apabila Rizab Persekutuan berputar-bukan jika," ahli strategi Morgan Stanley Michael Wilson menulis dalam nota, berkata ekonomi telah memasuki "zon bahaya" di mana dasar Fed telah menjadi cukup ketat sehingga tekanan kewangan dan ekonomi pasti akan berlaku.

Wilson berkata "hanya menunggu masa" sebelum peristiwa pasaran yang "cepat dan marah" meyakinkan Fed untuk berundur daripada kenaikan kadar faedah, yang membantu menjinakkan inflasi dengan mengurangkan permintaan, tetapi dia memberi amaran bahawa tiada siapa yang mengetahui jenis peristiwa yang akan berlaku. akan jadi.

Sebaik sahaja Fed membalikkan haluan, saham dan aset berisiko lain (seperti mata wang kripto) akan kembali meningkat, tetapi Wilson berkata ia adalah "idea yang tidak baik" untuk menganggap keuntungan akan bertahan lama kerana banyak risiko yang muncul—termasuk ekonomi. kelemahan di Eropah, yang kekuatan dolar dan pembukaan semula China ketidakpastian—kemungkinan akan menghalang pendapatan syarikat dalam dua suku akan datang.

Dalam nota hari Rabu, penganalisis Wedbush Dan Ives menulis bahawa pendapatan sepanjang bulan depan akan menjadi "penting" untuk gergasi teknologi khususnya-sama ada mendedahkan asas negatif dan menyebabkan pemotongan pendapatan "besar-besaran" pada tahun depan atau sebaliknya membuktikan bahawa banyak kantung teknologi bertahan dengan baik walaupun keadaan ekonomi merosot.

Morgan Stanley mengunjurkan S&P akhirnya akan mencecah paras terendah pasaran menurun antara 3,000 dan 3,400 mata—mencadangkan indeks, yang sudah turun 21.5% tahun ini, masih boleh menjunam lagi 10% hingga 20%.

Petikan Penting

“Ia mengambil masa yang lama untuk [ramalan pendapatan] jatuh pada S&P 500 kerana ia merupakan indeks yang sangat berkualiti tinggi, terpelbagai dan syarikat-syarikat enggan mementingkan diri pada suku masa hadapan sehingga mereka terpaksa melakukannya,” kata Wilson. “Ini adalah salah satu persekitaran ramalan makro paling sukar yang pernah dihadapi oleh kebanyakan syarikat. Nampaknya lebih banyak syarikat mencapai tahap di mana mereka tidak dapat melawannya lagi.”

Latar Belakang Utama

Inflasi yang berpanjangan telah memaksa Fed untuk menaikkan kadar faedah dengan lebih agresif daripada yang dijangkakan tahun ini, dan saham telah menderita akibatnya. Walaupun meningkat 5% minggu ini kerana data pasaran buruh yang menyejukkan mencadangkan ekonomi akhirnya akan cukup perlahan untuk membantu kejatuhan inflasi, sesetengah pakar tidak begitu pasti Fed mempunyai alasan yang cukup untuk bertindak kurang hawkish. "Ekonomi terlalu kuat untuk Fed untuk berputar," kata penganalisis Oanda Edward Moya dalam nota Rabu, menunjukkan bahawa data pekerjaan sektor swasta daripada pemproses gaji ADP menunjukkan terdapat 208,000 pekerjaan baharu yang lebih baik daripada jangkaan ditambah pada bulan lepas.

Yang Tidak Kita Ketahui

The Fed dijangka menaikkan kadar sebanyak 125 mata asas lagi pada tahun ini, tetapi itu sebahagian besarnya bergantung pada bagaimana data ekonomi masuk mengukur. Pelabur mengharapkan data pekerjaan yang lebih buruk daripada jangkaan pada hari Jumaat atau data inflasi yang lebih baik daripada jangkaan akhir bulan ini untuk membantu mewajarkan kenaikan yang lebih kecil.

Apa yang perlu ditonton

Musim pendapatan suku ketiga bermula minggu depan, dengan pendapatan bank besar daripada Citigroup, JPMorgan dan Morgan Stanley semuanya dijadualkan pada hari Jumaat, 14 Oktober.

Bacaan Lanjut

Dow Meningkat 800 Mata Dalam Regangan 2 Hari Bersejarah (Forbes)

Dow Meningkat 760 Mata Sebagai Harapan Pasaran Untuk Suku Keempat Positif (Forbes)