(Bloomberg) — Kebimbangan pelabur ekuiti mengenai potensi kemelesetan tidak muncul di bahagian lain pasaran, yang memberi keyakinan kepada ahli strategi JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic dalam pendirian pro-risikonya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Pasaran saham AS dan Eropah menetapkan harga dalam kemungkinan 70% bahawa ekonomi akan merosot ke dalam kemelesetan dalam jangka terdekat, menurut anggaran oleh pakar strategi peringkat teratas JPMorgan. Itu berbanding dengan 50% peluang berharga dalam pasaran hutang gred pelaburan, 30% dalam hutang hasil tinggi dan sehingga 20% dalam pasaran kadar, Kolanovic menulis dalam nota kepada pelanggan pada hari Isnin.
Sekiranya kebimbangan kemelesetan gagal mereda, kedudukan ekuiti yang lemah dan sentimen suram akan membantu pasaran saham pulih, tulis Kolanovic.
Amaran kemelesetan berlaku selama berbulan-bulan tahun ini di tengah-tengah perang di Ukraine, penutupan koronavirus di China dan Rizab Persekutuan yang lebih hawkish. Kebimbangan bahawa usaha pembuat dasar untuk menjinakkan inflasi akan membawa ekonomi ke dalam kemelesetan telah menyebabkan pelabur menarik hampir $10 trilion daripada pasaran ekuiti AS tahun ini.
"Sama ada pasaran ekuiti terbukti betul dan kemelesetan berlaku, mendorong penurunan yang lebih besar dalam hasil bon, atau pasaran kadar terbukti betul dan kemelesetan dielakkan mendorong pemulihan dalam pasaran ekuiti," tulis Kolanovic. "Pandangan kami kekal bahawa kebarangkalian kemelesetan dalam tempoh 6-12 bulan akan datang adalah rendah dan dengan itu kekal dengan pendirian pro risiko."
Walaupun tanda-tanda ekonomi melemah ada di mana-mana, menghidu bukti kemelesetan secara langsung akan berlaku masih sukar. Aktiviti pembuatan dan perkhidmatan tidak mencapai tahap kemuncaknya tetapi masih dalam pengembangan. Pengguna terus berbelanja, manakala data pekerjaan dan perumahan tidak menjerit bahaya.
Kolanovic, mengundi ahli strategi berkaitan ekuiti No. 1 dalam tinjauan Pelabur Institusi tahun lepas, mengesyorkan menggunakan kelemahan baru-baru ini dalam nama minyak dan tenaga untuk menambah pendedahan. Kenaikan harga saham yang kukuh, beliau telah berulang kali menggesa pelabur untuk membeli penurunan semasa kemerosotan pasaran saham pada 2022. Tetapi panggilan itu tidak berjaya setakat S&P 500 telah kehilangan 16% sejak kemuncak Januari.
Kebimbangan JPMorgan bahawa kebimbangan kemelesetan melanda pasaran saham disuarakan oleh UBS Group AG. Pasaran saham menetapkan harga dalam 40% kemungkinan penguncupan ekonomi, menurut model bank.
Baca lebih lanjut: Stok Panjang Telah Menjadi Pertaruhan Musim Bunga Melawan Kemelesetan
Kemungkinan kemelesetan yang tinggi juga secara sejarah menunjukkan kerugian ekuiti selanjutnya apabila kemelesetan menjadi kenyataan, menurut kajian oleh pakar strategi firma yang diketuai oleh Keith Parker. Tetapi saham biasanya meningkat apabila yang paling teruk tidak berlaku, dengan S&P 500 melonjak 12% dalam tempoh 12 bulan berikutnya, mereka mendapati. Mengikut anggaran Parker, pasaran akan diberi harga untuk kemelesetan ekonomi dan pendapatan jika S&P 500 jatuh di bawah 3,800.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html